Финансовый кризис

Плохие долги и девальвация - основные темы осени

Похоже, очередной осенний апокалипсис временно отменяется. Если раньше большинство участников рынка были уверены в том, что осень-2009 предвидится очень «холодной», то теперь следующий раунд кризисного обострения, похоже, нагрянет не ранее середины 2010 года.

Похоже, очередной осенний апокалипсис временно отменяется. Если раньше большинство участников рынка были уверены в том, что осень-2009 предвидится очень «холодной», то теперь следующий раунд кризисного обострения, похоже, нагрянет не ранее середины 2010 года. Именно тогда, по подсчетам экспертов, закончатся резервные фонды. «БО» пригласил известных экономистов — научного руководителя ГУ-ВШЭ Евгения Ясина и руководителя экономической экспертной группы Евсея Гурвича — порассуждать над основными темами предстоящей повестки дня.

Вторая волна кризиса

Затравку еще в конце марта дал глава Минфина Алексей Кудрин, который заявил о грядущей «второй волне кризисных явлений», которая будет связана с невозвратами кредитов. Идею «волн» подхватили буквально все — чиновники, банкиры, экономисты, промышленники и простые граждане. Впрочем, каждый из них подразумевает под ней что-то свое — кризис плохих долгов, девальвацию, инфляцию, снижение цен на нефть, отрицательное сальдо баланса и прочие кризисные гадости. Лишь в одном все едины — «волна», несомненно, накроет российскую экономику, возможно, уже нынешней осенью.

Евсей Гурвич

На мой взгляд, острой волны кризиса не будет, но скрытое ухудшение балансов российских банков может перейти в хроническую форму. Проявится это в том, что нормальное кредитование экономики долгое время не будет налажено, что, в свою очередь, не даст экономике быстро восстановиться. По моим ощущениям, Центробанку сейчас не удается создать сильные стимулы, которые заставили бы банки активно заняться расчисткой балансов от «плохих» активов. А это значит, что банки в ближайшее время не восстановят свою кредитную активность и не станут источником восстановления роста экономики в целом.

Евгений Ясин

Я полагаю, что резкого обвала не произойдет — будет волна реструктуризаций, но этот процесс ограничивается финансовыми возможностями банков. Поэтому сами банки должны заранее планировать, какие средства, откуда и по какой цене они будут привлекать. Конечно, есть расчет на тот резерв, который заложен в федеральном бюджете на поддержку банковской системы в этот трудный период.

Что меня смущает, так это то, что успехи в борьбе с инфляцией практически нулевые. И это означает, что настоящего просвета, который дал бы старт подъему экономики, пока не предвидится.

 ЦИТАТА.БО

Первый заместитель председателя ЦБ Алексей Улюкаев об идее создания банка «плохих» активов:

«...Это означает, что за счет средств налогоплательщика мы списываем с баланса банка ошибки тех, кто оценивал риски и эти риски принимал. С нашей точки зрения, во-первых, это провоцирует увеличение доли плохих активов — это дополнительный moral hazard. Во-вторых, это создает практически нерешаемую проблему оценки этих активов. Если вы их приобретаете по рыночной цене, вы не улучшаете ситуацию для банков. Если вы покупаете их не по рыночной цене, то это мощная коррупционная составляющая. И я лично не хотел бы быть тем лицом, которое подписывало бы хоть одну бумагу в таком механизме».

Из выступления на II Всероссийском форуме промышленников и предпринимателей 15 апреля 2009 года.

Банк «плохих» активов

В России активно говорить о банке «плохих» активов начали в конце зимы. Обсуждалось даже, не наделить ли функцией вывоза плохих долгов на свалку АСВ, раз уж Агентство уже работает санитаром.

Впрочем, у идеи банка «плохих» активов в России пока больше противников, чем сторонников. По мнению многих экспертов, трудно представить себе, по какой стоимости надо будет приобретать у банков проблемное имущество и кредиты. Даже в США механизм «плохих» аукционов пока еще себя не проявил, поэтому жизнеспособность «плохого банка» пока еще не доказана на практике. Возможно, обсудить эту идею чиновники согласятся к концу года, когда станет ясно, насколько катастрофичен уровень просроченных кредитов по банковскому сектору.

Евсей Гурвич

В России на нынешнем этапе, наверное, это не лучший путь. По многим причинам вряд ли у нас такая схема будет работать. Во-первых, трудно будет оценить справедливую стоимость плохих активов, да и вообще, такой механизм является «коррупциогенным», так как нет объективной оценки активов.

Евгений Ясин

Я разговаривал со специалистами, и они мне объяснили, что если банки сами будут организовывать такие учреждения, то это может иметь позитивный результат. Но считать, что это должно делать государство, не следует, потому что это фактически стимулирование инфляции.

 ЦИТАТА.БО

«... Наша экономика находится в очень тяжелом состоянии. Чтобы помочь промышленности, нужна, на мой взгляд, кардинальная мера, надо резко — на 30–40% — девальвировать рубль. От этого выиграют все — продукция станет конкурентоспособной, выиграют люди — заводы заработают, появятся рабочие места, выигрывают банки — начнут поступать долги от предприятий. Ну и долги предприятий обесценятся, потому что девальвация сопровождается инфляцией...».

Анатолий Аксаков, президент Ассоциации региональных банков России, депутат Госдумы, август 2009 года, из заявления в видеоблоге.

Новая девальвация

По признанию многих экспертов, проведенная в конце 2008 — начале 2009 года плавная девальвация не стимулировала импортозамещение и, таким образом, не оживила российскую промышленность. В августе президент Ассоциации региональных банков и депутат Госдумы Анатолий Аксаков заявил, что считает необходимым резко девальвировать рубль на 30–40%. Заявление Аксакова вызвало изрядное возмущение: «единороссы» даже предложили исключить его из Национального банковского совета (Аксаков входит в конкурирующую «Справедливую Россию»). Однако необходимость девальвации признают и другие участники рынка, правда, не так публично. Кажется, вопрос лишь в том, будет ли девальвация применена как инструмент управления курсами или разразится, как стихия. И когда.

ЦИТАТА.БО

...Пока цена на нефть высокая, говорить о девальвации не приходится».

Алексей Кудрин, министр финансов, 10 августа, из беседы с журналистами в Кисловодске.

Vox Populi

Мнения разделились. По данным августовского опроса портала SuperJob, 34% респондентов считает, что девальвация рубля произойдет в ближайшее время. В крепости национальной валюты уверены 38% опрошенных

Евсей Гурвич

На мой взгляд, зимняя девальвация была слишком плавной и предсказуемой. Намерение Центрального банка ее осуществить также было очевидно. Было более-менее понятно, с какой скоростью регулятор будет девальвировать национальную валюту, и это понимание стимулировало отток капитала. Это дорого стоило ЦБ с точки зрения золотовалютных резервов. С другой стороны, девальвация фактически направила денежные ресурсы на валютный рынок, поскольку покупка валюты очевидно была многократно выгодней кредитования. В итоге девальвация прошла сравнительно безболезненно, но, думаю, цена политики ЦБ в этом случае была неоправданно высокой.

Я думаю, что сейчас Центробанк может принять решение о существенной девальвации, только если это будет оправдано фундаментальными факторами. Более того, судя по всему, Центральный банк постепенно сокращает свое вмешательство в формирование курса, предоставляя это валютному рынку. Если цены на нефть не упадут, то оснований для заметной девальвации у нас нет. Нынешний реальный обменный курс адекватен текущему уровню цен на нефть. Но если цены на нефть, газ и металлы не будут дальше расти, то через какое-то время номинальный курс иностранной валюты неизбежно вырастет вслед за инфляцией.

Евгений Ясин

Девальвации и колебаний курсов лучше бы, конечно, избежать. Но сейчас разворачивается такая ситуация, что девальвация как сознательная операция — излишняя. Просто снижение курса рубля будет происходить естественно. Я бы этому не сопротивлялся.

То обстоятельство, что против Анатолия Аксакова хотят предпринять какие-то меры, вывести его из НБС, на мой взгляд, просто глупость. Он, конечно, озвучил чересчур активную позицию и заявил о необходимости прямо сейчас девальвировать рубль. Но это не в его власти. Как он захотел, так и перестал хотеть — мало ли кто чего хочет. Но эти наказания абсолютно бессмысленны — даже если финансовые власти будут делать вид, как в октябре прошлого года, что никакой девальвации не будет, потом ее все равно придется делать. Нашей элите ведь все безболезненно сходит. Потратили 200 млрд рублей, при том что можно было обойтись сотней…. Ну и хорошо — все равно не спросят, ничего страшного.

Специально сейчас ничего делать не надо. Рынок опустит курс, если конъюнктура будет к этому подталкивать, а потом опять поднимет. Никто не знает, что произойдет с долларом, как изменится ситуация — так, по крайней мере, деньги на «искусственную» девальвацию не будут выброшены. А банки все равно ощущают неустойчивость ситуации, создают резервы, и правильно делают.

ЦИТАТА.БО

 «... Если не будет принято решение о реальной капитализации банковского сектора, причем в серьезных размерах — речь идет о 5—10% ВВП, то мы не запустим экономический рост».

Петр Авен, президент Альфа-Банка, 30 июня, бизнес-форум «Деловой России».

Докапитализация банков

Первые меры по докапитализации российских банков были предприняты в конце 2008 – начале 2009 года. Тогда нескольким банкам из числа крупнейших удалось получить субординированные кредиты от ВЭБа (на паритете с акционерами самого банка). Но источник быстро иссяк. Если вначале чиновники даже говорили о временном вхождении госструктур в капитал здоровых частных банков, то вскоре эти разговоры прекратились.

Это, впрочем, не касается госбанков, которые власти готовы поддерживать (например, в ближайшее время ВТБ проведет допэмиссию). Впрочем, вскоре системе могут потребоваться радикальные меры. По оценкам экспертов, на рекапитализацию системы после ревизии проблемных активов может потребоваться как минимум несколько сотен миллиардов рублей. Вопрос заключается только в том, какую часть этих средств банкам готово предоставить государство.

Евсей Гурвич

Тот факт, что докапитализация понадобится банковской системе, не подлежит сомнению. Но оценка необходимых для этого ресурсов неоднозначна. Докапитализация потребуется большинству банков, но, безусловно, государство не сможет всем помочь. Думаю, в целом речь идет об увеличении совокупного капитала системы примерно на 1 трлн рублей. Половину из этой суммы банки, вероятно, должны будут обеспечить самостоятельно, другую половину — государство.

Евгений Ясин

Я считаю, что для активов второго уровня государство может сделать определенный вклад на определенный срок с тем, чтобы банки этот вклад постепенно замещали после кризиса. В этом смысле поддержать докапитализацию. Но не нужно забывать, что государство — не бездонная бочка. Я согласен с Сергеем Алексашенко, который говорит: «Воспользуйтесь кризисом и добейтесь полной прозрачности банковской системы, проведите инвентаризацию всех активов и пассивов». ЦБ соглашается с тем, что это нужно, но никаких активных действий не предпринимает.

Побеждает крупнейший

Закон от 18.07.2009 N 181-ФЗ «Об использовании государственных ценных бумаг РФ для повышения капитализации банков» предоставляет банкам право увеличивать капитал путем обмена ОФЗ на привилегированные акции банков. Минфин предлагает применять этот механизм для банков с активами выше 30 млрд рублей. Это около 90 банков.

🔍 Узнайте то, чего нет в интернете!

💼 Главбух на УСН
Экспертные лайфхаки и методы, проверенные практикой.
💰 Цена: 4 500 ₽ 15 950 ₽
Подробнее

📊 ОСНО: налоговая отчетность
Тонкости отчетности от ведущих специалистов.
💰 Цена: 4 200 ₽ 15 990 ₽
Подробнее

🎓 Профессия бухгалтер с нуля
Секреты профессионалов для старта карьеры.
💰 Цена: 4 900 ₽ 19 900 ₽
Подробнее

🚀 Знания, которые вы не "нагуглите"! Начните обучение сейчас!

Каталог курсов

Начать дискуссию


Похожие материалы

В сервис кадрового ЭДО на «Работе России» добавят систему защиты от нарушений и ошибок

В рамках нацпроекта «Кадры» Роструд разработает систему, которая поможет работодателям избежать нарушений в сфере трудовых отношений.

Кадры

До 2030 года в РФ нужно заместить больше 10 млн рабочих мест

Чтобы заменить сотрудников, которые уйдут на пенсию, нужно 10,1 млн новых работников.

НДС

Арбитражный суд поддержал налогоплательщика и ограничил налоговый контроль

Налоговые органы не вправе дублировать проверки по уже изученным данным, если новые нарушения не доказаны.

Курсы повышения
квалификации

22
Официальное удостоверение с занесением в госреестр Рособрнадзора
Налог на прибыль

В РСПП просят отменить ограничение на перенос убытков прошлых лет

Чтобы снизить нагрузку по налогу на прибыль, предприниматели хотят снять ограничение в 50% по учету убытков прошлых лет.

Зарплата

Если зарплата на испытательном сроке меньше чем в трудовом договоре. Минтруд ответил, можно ли так

Работодателям запрещено снижать уровень оплаты труда в этот период, даже если работник только проходит проверку-испытание на соответствие должности.

Законопроекты

Депутаты хотят конфисковать имущество родственников коррупционеров

Родственники чиновников могут остаться без имущества, если коррупционер откажется сотрудничать со следствием и принимал участие в преступной группировке.

Гражданин РФ, являясь ИП УСН Доходы, более полугода проживает за пределами РФ

Существуют ли лимиты по доходам ИП УСН Доходы для нерезидентов, после которых повышается налоговая ставка?

Эксперт:

Надежда Камышева

Надежда Камышева
Эксперт

Добрый день.

Для УСН нет разделения на резидентов и нерезидентов. Этот термин используется только в главе по НДФЛ.
Так что ставки обычные

Изменились контрольные соотношения для ЕНП-уведомлений. ⚡«Ночной бухгалтер» № 1873

Из-за появления новой шкалы по НДФЛ, точнее новых КБК, налоговики изменили контрольные соотношения для уведомлений. Пока изменения в Приказ ФНС не внесены, нужно применять обновленные КС из письма.

Иллюстрация: создано с помощью ИИ OpenAI © Вера Ревина/Клерк.ру
Майнинг

Отчет о майнинге цифровой валюты можно подать только одним способом

ФНС спросили, можно ли подать отчет о полученной цифровой валюте через личный кабинет налогоплательщика.

Обзоры новостей

⚡️ Итоги дня: в декрет разрешат уйти на любом сроке беременности, Николаев подает в суд за фразу «Выпьем за любовь», заемщики чаще уходят на кредитные каникулы

Подготовили обзор главных событий дня — 18 февраля 2025 года. Все самое интересное, что писали и обсуждали в сети, в одной подборке.

Куда сходить в Москве после VII Всероссийской бухгалтерской конференции «БухВесна-2025»?

Куда сходить и что посмотреть в Москве 13 — 16 марта, после VII Всероссийской бухгалтерской конференции «БухВесна-2025». Собрали для вас культурно-просветительские идеи, а еще предлагаем эксклюзивную вечеринку в кругу редакции. Покупайте билет и забирайте идеи в закладки. Классных мест осталось уже немного.

Куда сходить в Москве после VII Всероссийской бухгалтерской конференции «БухВесна-2025»?
16
Обучение для бухгалтеров

Научим вести учет для селлеров на УСН и проходить налоговые проверки успешно на обновленных курсах

В 2025 году упрощенцы стали плательщиками НДС, теперь они рассчитывают налог, заполняют новые декларации по УСН и НДС — все это нужно учитывать бухгалтерам, которые работают с селлерами на УСН. О том, как проходить налоговые проверки, избежать обвинений в дроблении и правильно вести учет расчетов для продавцов с пониженными ставками, расскажем на курсах.

Научим вести учет для селлеров на УСН и проходить налоговые проверки успешно на обновленных курсах
Новости ФНС

📧 Налоговики высылают работодателям сведения о налоговых долгах сотрудников

Региональное УФНС уведомляет работодателей о налоговых задолженностях их сотрудников, стимулируя тем самым должников к погашению долгов.

НДС на УСН

При НДС-льготе по статье 149 НК на УСН все-таки нужна декларация НДС

Если доход организации на УСН за 2024 год превысил 60 млн рублей, она должна платить НДС. Но если услуги – необлагаемые по статье 149 НК, то НДС не будет.

5
Уведомления о КИК

Отчитаться о зарубежных активах нужно до 30 апреля 2025

Физическим лицам, владеющим долей в иностранных компаниях, необходимо до 30 апреля 2025 года включительно подать уведомление о контролируемых иностранных компаниях (КИК). Даже нулевая прибыль или отсутствие операций не освобождают от обязанности отчитаться — нарушение грозит штрафами до 500 тысяч рублей.

Цифровой рубль

💰 В 2025 году можно заработать в сфере децентрализованных финансов. Финтех-эксперт объяснил как

С внедрением цифрового рубля может стать популярным направление децентрализованных финансов или DeFi. О том, что это такое и как можно заработать на этих процессах, рассказал эксперт Роман Тихонов.

Госзакупки

Пять практических советов бухгалтеру по подготовке и сдаче отчетности при работе с госконтрактами

Работая с государственными (муниципальными) заказчиками, недостаточно лишь выполнить госзаказ, необходимо еще и обеспечить правильный бухгалтерский и налоговый учет при работе с госконтрактами, а при выполнении гособоронзаказа еще и составлять специальную отчетность.

Пять практических советов бухгалтеру по подготовке и сдаче отчетности при работе с госконтрактами

Необычная вакансия для бухгалтера: Банк Точка ищет автора — эксперта в бухгалтерии

Бухгалтер — профессия очень многогранная, можно не только вести учет, но и помогать в нем разобраться коллегам. Создавайте собственные курсы, ведите блог или станьте автором экспертных статей. Последних, кстати, как раз ищет Банк Точка. Экспертам предлагают рассказывать о налогах простым и понятным языком.

Воинский учет

Если сотрудник во время отпуска проходил медкомиссию в военкомате, отдых продлевается

Ситуация: во время отпуска работника вызвали повесткой в военкомат для прохождения медицинского обследования и уточнения данных для воинского учета. На это ушло 3 дня.

НДФЛ

🙏 РСПП просит индексировать шкалу НДФЛ и ввести семейное налогообложение. Шансы оценивает налоговый юрист

Чтобы налоговая нагрузка не росла из-за инфляции, в РСПП предложили индексировать лимиты по доходам для НДФЛ на индекс-дефлятор, который зависит от роста цен.

Интересные материалы

Финансовый анализ

Эффективность бизнес-проекта можно рассчитать по трем показателям

Чтобы лучше управлять бизнесом, находить точки роста и увеличить чистую прибыль, стоит составить финансовую модель, в которой отразятся все показатели компании.