Пенсии

Пенсионная система 3.0

Российский фондовый рынок отчаянно нуждается в пенсионных деньгах.

Вопрос о том, как распорядиться замороженными накоплениями, остается открытым. Но в любом случае продление моратория может дорого обойтись государству — уже сейчас Пенсионный фонд недофинансируется. Если раньше двое работающих граждан финансировали одну пенсию, то сейчас ситуация приближается к соотношению один работающий — один пенсионер.

Кроме того, необходимо перезапустить цикл «инвестиции — прибыль — рост», который раньше держался на росте потребления. Новая модель роста должна поддерживаться низкой инфляцией, низкой ставкой рефинансирования и внутренними инвестициями, в том числе за счет длинных пенсионных денег. Именно они должны стать основным источником дешевых денег на рынке. К 2020 г. пенсионные фонды могут утроиться — до 200 млрд долларов — и составить пятую часть всей экономики, если пенсионная реформа будет проводиться согласно плану правительства, Дмитрий Трембовольский, эксперт Goldman Sachs, заявил в рамках Сочинского инвестиционного форума. «Это большие деньги, и они достаточно кардинально могли бы изменить то, как работает российский финансовый рынок», — отметил он.

Новая пенсионная система к ноябрю?

Тем временем Центробанк РФ готовит новую систему пенсионного обеспечения граждан, которая станет альтернативой накопительной, сказал в октября первый зампред ЦБ Сергей Швецов в ходе нью-йоркской сессии Московского биржевого форума.

Хотя структура выплат пока туманна, очертаниями она напоминает так называемую систему трех столов, впервые опробованную в Чили и скопированную в прибалтийских государствах в нулевых. Ее суть в том, что государственный пенсионный фонд остается основой системы, обеспечивая обязательные выплаты всем пенсионерам. При этом работающие граждане могут направить часть своих социальных отчислений в частные фонды, а также найти дополнительный источник пенсионного дохода. Как сбалансировать эти три составляющие пенсии и как стимулировать их рост, и есть предмет дискуссии внутри правительства.

По мнению Швецова, полностью добровольной новая система быть не сможет, «все равно будет какой-то вариант стимулирования», отметил чиновник. «Мы пытаемся сформулировать какую-тоальтернативу, которая была бы менее затратна для бюджета, но не менее эффективна с точки зрения объема привлекаемых средств населения для последующего увеличения коэффициента замещения», — сказал он.

Пенсионные активы

В третий раз повезет

Две предыдущие попытки реформировать пенсионную систему провалились. До сих пор объем пенсионных денег под управлением составляет лишь 5,6% от российского ВВП.

Согласно статистике, количество клиентов частных фондов составляет 28 млн человек, в то время как государственными пенсионным фондами пользуются 52 млн. При этом на частные организации приходится 33 млрд долларов вложений, а на государственные — 31 млрд, отмечают аналитики Goldman Sachs. Таким образом, частные фонды уже отнимают долю рынка у государственных.

Текущая пенсионная реформа предполагает, во-первых, изменение статуса фондов на коммерческий, во-вторых, появление особой страховой организации, гарантирующей выплаты в случае банкротства фонда, и, в-третьих, слияние Федеральной службы по финансовым рынкам с Центробанком, который будет отвечать за функционирование системы.

Влияние на рынок акций

Создание нового источника свободных денег окажет огромное влияние на фондовый рынок. Несмотря на то что сейчас пенсионные фонды могут инвестировать в акции, 80% их средств идут в облигации и оседают на банковских счетах. Это типично для молодых пенсионных систем, но по мере их взросления управляющие задумываются о портфеле акций. Это видно на примере развития пенсионной системы ЮАР: доля пенсионных вложений в бумаги с фиксированной доходностью составляла 70% в 1970-х гг., а в 2014 г. — лишь 38%.

«По нашим оценкам, к 2020 г. фонды могут сосредоточить у себя до 55% всех российских акций, которые находятся в свободном обращении, на сумму $60 млрд», — говорится в исследовании Goldman Sachs.

С тем, что российский фондовый рынок отчаянно нуждается в присутствии пенсионных фондов, согласен Евгений Фетисов, финансовый директор и член Правления ОАО «Московская Биржа». У подавляющего большинства держателей российских акций с горизонтом инвестирования составляет в лучшем случае 6 месяцев, заявил Фетисов в интервью «Финансовой газете». Присутствие пенсионных фондов будет способствовать снижению волатильности рынка акций, а на рынке фиксированного дохода вырастет спрос на долгосрочные, привязанные к инфляции облигации.

В третий раз повезет

Две предыдущие попытки реформировать пенсионную систему провалились. До сих пор объем пенсионных денег под управлением составляет лишь 5,6% от российского ВВП.

Согласно статистике, количество клиентов частных фондов составляет 28 млн человек, в то время как государственными пенсионным фондами пользуются 52 млн. При этом на частные организации приходится 33 млрд долларов вложений, а на государственные — 31 млрд, отмечают аналитики Goldman Sachs. Таким образом, частные фонды уже отнимают долю рынка у государственных.

Текущая пенсионная реформа предполагает, во-первых, изменение статуса фондов на коммерческий, во-вторых, появление особой страховой организации, гарантирующей выплаты в случае банкротства фонда, и, в-третьих, слияние Федеральной службы по финансовым рынкам с Центробанком, который будет отвечать за функционирование системы.

Влияние на рынок акций

Создание нового источника свободных денег окажет огромное влияние на фондовый рынок. Несмотря на то что сейчас пенсионные фонды могут инвестировать в акции, 80% их средств идут в облигации и оседают на банковских счетах. Это типично для молодых пенсионных систем, но по мере их взросления управляющие задумываются о портфеле акций. Это видно на примере развития пенсионной системы ЮАР: доля пенсионных вложений в бумаги с фиксированной доходностью составляла 70% в 1970-х гг., а в 2014 г. — лишь 38%.

«По нашим оценкам, к 2020 г. фонды могут сосредоточить у себя до 55% всех российских акций, которые находятся в свободном обращении, на сумму $60 млрд», — говорится в исследовании Goldman Sachs.

С тем, что российский фондовый рынок отчаянно нуждается в присутствии пенсионных фондов, согласен Евгений Фетисов, финансовый директор и член Правления ОАО «Московская Биржа». У подавляющего большинства держателей российских акций с горизонтом инвестирования составляет в лучшем случае 6 месяцев, заявил Фетисов в интервью «Финансовой газете». Присутствие пенсионных фондов будет способствовать снижению волатильности рынка акций, а на рынке фиксированного дохода вырастет спрос на долгосрочные, привязанные к инфляции облигации.

💖 Love is... расти, развиваться и достигать мечты!

🔥 Главбух на УСН
Освойте УСН с любовью и минимизируйте риски. Эксклюзивная программа с учётом налоговой реформы-2025! 💰 Рассрочка: 3 725 ₽ × 4 месяца

🔥 Бухгалтер с нуля: учет, налоги, 1С
Начните с нуля и обретите профессию с открытым сердцем. Всё, что нужно для успешного старта, за 4 месяца! 💰 Рассрочка: 2 725 ₽ × 4 месяца

🔥 Бухгалтер на ОСНО
Освойте отчетность на ОСНО с заботой о каждой детали. Избегайте ошибок и штрафов с помощью уникальной практики от экспертов! 💰 Рассрочка: 1 725 ₽ × 4 месяца

✨ Вкладывайте в знания с любовью — ваш успех начинается здесь!

Посмотреть все курсы

Начать дискуссию


Похожие материалы

⚡ Акция дня! Тариф Клерк.Премиум на 9 месяцев по суперцене

Обычно мы предлагаем подписку Клерк.Премиум на полгода или год, но сегодня особенный день! Сейчас вы можете оформить подписку на 9 месяцев с полным доступом ко всему закрытому контенту и безлимитными консультациями по выгодной цене. Поторопитесь — акция действует только сегодня, 13 февраля.

⚡ Акция дня! Тариф Клерк.Премиум на 9 месяцев по суперцене

Налоговые оговорки в договорах с упрощенцами с 2025 года: как не попасть в налоговую ловушку

Как упрощенцу с НДС правильно включить в договор налоговую оговорку и на какие нюансы обратить внимание, чтобы не попасть впросак.

Налоговые оговорки в договорах с упрощенцами с 2025 года: как не попасть в налоговую ловушку

Жители ДНР получили доступ к цифровым данным ЗАГС

Новые регионы подключились к единому реестру ЗАГС, жители смогут получать услуги не только по месту жительство, но и в любой точке страны.

Курсы повышения
квалификации

22
Официальное удостоверение с занесением в госреестр Рособрнадзора

Дробление на маркетплейсах 2025: скрытые угрозы

Идея этого поста возникла на консультации с клиентом-селлером. Хоть консультация была посвящена льготной ставке в Калмыкии, но клиент обмолвился, что собирается сделать ряд «неких действий» для профилактики обвинений в дроблении на маркетплейсах. В его задумке я увидел скрытый риск, который как раз станет главным доказательством налоговиков в дроблении.

Встречайте бухгалтерскую весну вместе с «Клерком»!

13 марта состоится конференция «БухВесна – 2025». Вместе с экспертами создадим дорожную карту по работе в новых условиях и погрузимся в новую реальность для бухгалтеров.

💘 От «Клерка» с любовью! Новая акция на курсы повышения квалификации и профпереподготовки

Накануне самого романтического праздника мы решили в очередной раз признаться вам в любви и снизить цены на курсы повышения квалификации и профпереподготовки. До 14 февраля вы можете купить курсы со скидками до 82%. Скорее записывайтесь — старт потока 15 февраля.

💘 От «Клерка» с любовью! Новая акция на курсы повышения квалификации и профпереподготовки

Учетрасходов на приобретение мусорных контейнеров п ри УСН

Добрый день! Подскажите пожалуйста, можно ли учесть расходы на при обретение мусорного контейнера в составе расходов при УСН. ?

Эксперт:

Ирина Лапшина

Ирина Лапшина
Эксперт

Добрый день ! Средства, затраченные на оплату контейнера, могут быть учтены в составе прочих расходов, связанных с производством и реализацией...

Читать полностью

Пять способов снизить риски возникновения дебиторской задолженности 

Арбитражные суды ежегодно рассматривают разные экономические споры, многие из которых касаются взыскания дебиторки. Дело выиграть не так уж сложно — при условии грамотно оформленных документов. Но бывает, что исполнительный лист есть, а взыскивать нечего. Поэтому важно заблаговременно предусмотреть, как снизить риск возникновения дебиторки.

Пять способов снизить риски возникновения дебиторской задолженности 
УСН

Когда можно снова перейти на УСН при утрате права на этот режим

Вновь перейти на УСН возможно не ранее чем через один год после утраты права на применение УСН.

Общество

Чистый белок всего за 10 бат

Наткнулись на популярные уличные закуски в Таиланде, которые я сфоткал на рынке на Раваях — жареные насекомые и личинки. Хочется поделиться впечатлениями.

Чистый белок всего за 10 бат
8

👫 Неработающая жена не может получить имущественный вычет вместо мужа

При покупке квартиры можно получить имущественный налоговый вычет по НДФЛ в размере до 2 млн рублей. Причем такой вычет положен и мужу, и жене по 2 млн рублей каждому.

✅Функция = ВПР по нескольким условиям

Давненько Excel не заходил в гости на «Клерк», согласны? Небось уж и забыли, что такое ВПР. Ну это функция, которая вытаскивает данные по заданному условию. По одному? Пффф. Для нас, для Клерков, это какой-то детский лепет. Сегодня мы будем разговаривать по-взрослому. ВПР по нескольким условиям. Погнали!

✅Функция = ВПР по нескольким условиям
Бухгалтеры

❤️Ищем самого креативного и влюбленного бухгалтера. Подарим подписку Клерк.Премиум

Приближается день святого Валентина — самым романтический праздник в году. Самое время дарить и получать подарки. Составляем список оригинальных подарков на 14 февраля, которые действительно порадуют. Но мы-то знаем, что лучший подарок — это знание. Поэтому от «Клерка» подписка Клерк.Премиум самому влюбленному и креативному.

❤️Ищем самого креативного и влюбленного бухгалтера. Подарим подписку Клерк.Премиум
Общество

😶 Новый закон о русском языке может сократить рекламные возможности бизнеса

Законопроект предлагает ограничить использование иностранных слов (англицизмов и т. п.) в публичном пространстве, в том числе в рекламе, на этикетках и вывесках, в СМИ, названиях жилых комплексов, поселков (кварталов, микрорайонов).

Трудовое право

Что меняется в трудовом законодательстве в 2025 году: дайджест для бизнеса

Трудовое законодательство регулярно подвергается изменениям — 2025 год не исключение. Рассказываем, к чему нужно готовиться работодателям, чтобы не столкнуться с негативными для бизнеса последствиями.

Что меняется в трудовом законодательстве в 2025 году: дайджест для бизнеса
Валюта

💵 Доллар упал ниже 90 рублей

После разговора президента США с Владимиром Путиным рубль начал укреплять свои позиции.

Использовать ЕНС для обналичивания и увода денег из-под 115-ФЗ не получится

ФНС отказалась возвращать на расчетный счет индивидуального предпринимателя сумму переплаты, образовавшуюся на ЕНС. Предпринимателю это не понравилось и он пошел в суд отбивать свои кровные 1.9 млн. руб.

«Бумажный» налог на добавленную стоимость

Так называемый «бумажный» НДС — схема для получения вычета по налогу на добавленную стоимость с помощью фиктивных документов — занял заслуженное место в Уголовном кодексе. С декабря 2024 года в него введена статья, предусматривающая ответственность за представление подложных счетов-фактур и деклараций.

«Бумажный» налог на добавленную стоимость
НДФЛ

В ЕНП-уведомлении на НДФЛ с зарплаты может быть 7 разных КБК: перечень

С 2025 года для НДФЛ с зарплаты действует пятиступенчатая шкала, а для НДФЛ с районных коэффициентов (РК) – двухступенчатая.

2
Инвестиции

21,75% на облигациях МТС

Российский гигант телекоммуникационного сектора продолжает пылесосить деньги на рынке. Куда же сейчас выгоднее инвестировать — в облигации или в акции МТС?

Интересные материалы

Мошенникам будет сложнее отобрать квартиру: операции с недвижимостью проверят по биометрии

Чтобы усилить безопасность сделок с недвижимостью, власти будут проверять биометрические данные собственников.