Рынок акций в России растет лишь за счет нескольких нефтяных компаний

За год с 1 сентября 2009 года по 1 сентября 2010 года капитализация 200 крупнейших компании России в долларах увеличилась на 29%, говорится в исследовании агентства «Эксперт РА», проведенном в рамках рейтинга «Эксперт-400».

Отношение капитализации фондового рынка к ВВП достигло 61% (для сравнения, в Китае этот показатель равен 51%, в Индонезии – 42%). Но число и эмитентов, и инвесторов по-прежнему невелико.

Капитализацию фондового рынка в России обеспечивает гораздо меньшее число компаний, чем в странах БРИК или странах Запада. Лишь в Саудовской Аравии концентрация капитала выше, чем в России. Поэтому динамика капитализации рынка в России не может рассматриваться в качестве индикатора здоровья экономики, считают авторы исследования.

Несмотря на разговоры о создании международного финансового центра и привлечении иностранных эмитентов на российские биржи, ряд крупнейших национальных компаний здесь не торгуется. И это не только ОК «Русал» и «Евраз», но и «Вымпелком», который до лета 2010 года торговался на РТС, замечает «Эксперт РА».

В структуре индексов (как и в капитализации) рынка акций преобладают нефтяные компании. В то же время, по данным Росстата, доля добычи нефти и газа, а также производства нефтепродуктов в 2009 году не превышала 10% ВВП.

Сами инвесторы скептически смотрят на новые размещения. Серия «народных» IPO, проведенных почти на пике рынка, существенно снизила доверия населения к акциям крупнейших компаний. Дополнительная эмиссия ВТБ, в ходе которой по открытой подписке удалось разместить лишь 0,03% акций, это только подтверждает, говорится в отчете «Эксперт РА».

Сделать из рынка эффективное средство для движения капитала способно только государство, побуждая компании выводить ценные бумаги на биржу, делают вывод авторы исследования. Первым шагом в этом направлении может стать частичная приватизация предприятий среднего и тяжелого машиностроения, существующих сейчас в форме ГУПов. Необходимый для новых публичных компаний капитал можно обеспечить путем принуждения национальных инвесторов к размещению средств на российском рынке.