Укрепление доллара, начавшееся было в начале прошлой недели, уже к ее середине было остановлено, причем довольно скандальным образом. До России добралась информация о рекомендациях, которые дают своим клиентам Goldman Sachs, Merrill Lynch и Deutsche Bank. Как сообщило агентство Bloomberg, крупнейшие инвестбанки считают российскую валюту одной из самых перспективных на мировом финансовом рынке. Всем валютным спекулянтам рекомендовано покупать рубль, у которого не оказалось конкурентов по потенциалу роста.
На новость в России отреагировали все: игроки на рынке, СМИ, российские чиновники. Неудивительно: хотя все привыкли к растущему рублю, крах валютного коридора в 1998 г. надолго запомнили даже те, кто не имеет к финансовому рынку никакого отношения. На самом деле сообщение Bloomberg почти не несло в себе новой информации. По словам аналитиков инвестбанков, они повторяли на протяжении всех последних месяцев, что инфляция в России нарастает, нефть дорожает, поэтому укрепление рубля из-за притока денег и попыток ЦБ обуздать инфляцию неизбежно. Никто из экспертов не менял уже публиковавшихся прогнозов, самым радикальным из которых является прогноз Merrill Lynch: доллар по итогам этого года будет стоить 22,75 руб., а к концу следующего — 20 руб. По отношению к бивалютной корзине российскому рублю обещано до конца года дорожание на 7%. Единственная новая мысль, высказанная аналитиками, — вступление в должность Дмитрия Медведева является самым подходящим моментом для инвестиций в рубль. Новым президенту и премьеру самое время показать, что их тандем способен быть эффективным. Лучший способ сделать это — обуздать наконец инфляцию.
АСИММЕТРИЧНЫЙ ОТВЕТ
Ранее ЦБ укреплял рубль скачками в периоды особенно сильного инфляционного давления. Так было в прошлом августе, когда правительство прогнозировало снижение цен, а они, напротив, ускорили свой рост. Тогда инфляция в годовом выражении составляла 8,5%. Сейчас — уже 13,3%. Пора что-то сделать. Мысль, очевидная настолько, что ее синхронно высказали несколько экспертов.
Но на рекомендации инвестбанкиров Центробанк отреагировал нервно. Зампред ЦБ Константин Корищенко обрушился на западных аналитиков с такой критикой, какую им от наших чиновников, кажется, еще не приходилось выслушивать. Фактически он обвинил западных банкиров в том, что они накупили рублевых активов, а теперь хотят сбросить их по выгодной цене: «Может быть, они очень сильно открылись по рублю и им нужно закрыться».
По-человечески куратора всех операций ЦБ на валютном рынке можно понять. Конечно, рубль будет укрепляться. Но кричать об этом на каждом углу необязательно. Только банки перестали ощущать острый дефицит ликвидности и можно вплотную заняться борьбой с инфляцией, как на рынок пригласили всех валютных спекулянтов мира. Такой подарок в любой момент может обернуться троянским конем, как это было в начале осени прошлого года, когда нерезиденты начали выводить активы. Кроме того, бороться с инфляцией легче в условиях не распухшей от денег экономики. А привлечение инвестиций в Россию не дело ЦБ.
Но пока Корищенко громил Merrill Lynch, Goldman Sachs и Deutsche Bank, еще один гигант — Morgan Stanley — оценил надежность мировых валют. Самыми привлекательными для инвестиций в наше неспокойное время были признаны швейцарский франк и доллар Гонконга. В сам рейтинг рубль не попал, так как перспективность и надежность — все-таки разные вещи. Но российская валюта удостоилась «специального приза жюри»: аналитики отметили в докладе, что «по сравнению с гонконгским долларом рубль выглядит более интересным для долговременных инвестиций».
Выходит, все же нет в мире валюты прибыльнее нашей. Может, это хорошо. Плохо то, что, по мнению экспертов Morgan Stanley, рубль будет укрепляться не по доброй воле финансовых властей на фоне цветущей экономики, а из-за патовой ситуации. Если Банк России не пойдет на укрепление рубля, инфляция по итогам года будет не меньше 15%. По расчетам самого ЦБ, укрепление рубля к бивалютной корзине на 1% ведет к снижению инфляции на 0,3%. Значит, только для удержания роста цен на прошлогоднем уровне рубль придется укрепить минимум на 10%. Хорошая доходность.
Начать дискуссию