Определяющие факторы. О сложной ситуации и росте рынка факторинга

Факторы в январе — марте 2014 года профинансировали товарооборот на сумму 362 млрд рублей, что на 19% выше, чем в I кв. 2013 года. По итогам I кв. 2014 года совокупный факторинговый портфель вырос на 24% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Из 16 факторов, опрошенных Ассоциацией факторинговых компаний (далее — АФК), 75% сообщили о выполнении планов в 1 кв. 2014 года, 12% — о перевыполнение и только 13% ответили, что плановые показатели не достигнуты.

Выросший в России

В России первые попытки внедрения факторинга были предприняты в конце 1991 года Токобанком, а затем в 1994 году — Тверьуниверсалбанком, и чуть позже к нему присоединился Мосбизнесбанк.

В 2002 году, согласно расчетам «Эксперт РА», объем российского рынка факторинга был 221,5 млн долларов США. В 2003 году этот показатель вырос до 732,1 млн долларов США. А по итогам 2004 года превысил отметку 2,16 млрд долларов США. Правда, за рубежом темпы роста отечественного рынка факторинга оценивали скромнее. Например, по данным Factors Chain International (FCI), в 2002 году этот показатель был 189,8 млн долларов, а в 2003 году — 547,8 млн долларов США. Основная причина расхождения в оценках — FCI учитывали данные лишь по крупнейшим участникам рынка.

По объему оборот факторинга десять лет назад был сопоставим с такими финансовыми рынками, как лизинг (5 млрд долларов США) и рублевые корпоративные облигации (5 млрд долларов США — объем новых эмиссий в 2004 году).

ТАБЛИЦА 1 Топ-10 европейских стран по обороту рынка факторинга в 2013 году

Источник: Factors Chain International

Первый кризис

Экстенсивный рост на рынке факторинга, который начался в 2003 году, прекратился осенью 2008 года из-за финансового кризиса. Согласно расчетам «Эксперт РА», «доля факторинга в ВВП сократилась с 1,56% в 2007 году до 1,44% в 2008 году. Если в 2007 году объем требований, уступленных Факторам, в 1,7 раза превзошел аналогичный показатель прошлого года, то в 2008 году этот рынок вырос лишь на 16,7% до 602 млрд рублей. Положительный прирост по итогам года — заслуга относительно успешной работы Факторов в I полугодии 2008 года».

В декабре 2008 года произошел дефолт ФК «Еврокоммерц». Согласно данным «Эксперт РА», ее доля на рынке факторинга на 1 июля 2008 года составляла 22,3%. МФК «Траст» продала свой факторинговый бизнес банку ВТБ. Кредитной организацией были куплены операционные активы, то есть технологии, клиентская база и история взаимоотношений с клиентами МФК «Траст». Кроме того, ушли с рынка ряд средних и мелких факторов. Например, банки «Система» и «Северная казна».

Финансовый кризис 2008 года заставил оставшихся на рынке факторов пересмотреть систему риск-менеждмента и вести более аккуратную и сбалансированную кредитную политику.

В 2009 году, согласно расчетам «Эксперт РА», рынок факторинга упал на 40% — последствие снижения спроса со стороны потребителей и ужесточение требований к клиентам и дебиторам со стороны факторов. Часто последние отказывали даже своим старым и постоянным клиентам.

Покой им только снится

В 2010 году ситуация начала меняться в лучшую сторону. Согласно расчетам «Эксперт РА», за 2010 год рынок прибавил 37,5%, в то время как факторинговое вознаграждение, снизилось на 10–15%. Причина — обострение ценовой конкуренции, особенно жесткой она оказалась в сегменте факторинга с регрессом в Москве, где сконцентрированы усилия большинства крупных игроков рынка.

В 2011 году начался переток потребителей от банковских кредитов к факторингу. В результате объем рынка факторинга, согласно оценке «Эксперт РА», по итогам 2011 года составил рекордные 880 млрд рублей, что на 77% больше 2010 года.

Согласно оценкам «Эксперт РА»: «В 2012 году усилилась специализация факторов — одни игроки сконцентрировались на крупном бизнесе, другие — на МСБ. Рост объемов уступленных требований на 65% обеспечили главным образом факторы, работающие с крупными поставщиками». В 2012 году объем рынка факторинга превысил отметку 1,45 трлн рублей.

ТАБЛИЦА 2 Топ-10 европейских стран по приросту рынка факторинга в 2013 году

Источник: Factors Chain Internationalб

Головокружение от успехов

В 2013 году темпы роста рынка факторинга снизились с 65% до 30%. Кроме этого, «Эксперт РА» отметил тот факт, что впервые «с 2009 года рост рынка сопровождался увеличением уровня резервов на возможные потери в совокупном портфеле его участников. Сами факторы отмечают высокую вероятность дальнейшего усиления этой тенденции как за счет снижения платежеспособности дебиторов, так и за счет потенциального увеличения доли мошенничества».

Наиболее серьезное замедление рынка произошло во втором полугодии 2013 года. Согласно оценкам «Эксперт РА», «оборот рынка составил около 1,05 трлн рублей, что соответствует приросту в 25% по сравнению с данными за второе полугодие 2012 года. При этом прирост по первой половине года составил 38%».

Согласно прогнозу «Эксперт РА», «в 2014 году рынок факторинга столкнется с угрозами роста дефолтности дебиторов и снижением доступности фондирования…. В случае стагнации экономики темпы прироста рынка факторинга не превысят 10%».

Впрочем, большинство крупных игроков рынка пока настроены оптимистично. Согласно консенсус-прогнозу, составленному АФК на базе опроса 11 Факторов, в 2014 году ожидается рост рынка на уровне 24% или до 2,2 трлн рублей по итогам года. Таким образом, аналогичный прогноз, данный в январе 2014 года, скорректирован на 2 пп вниз. Большинство игроков смотрят в будущее со сдержанным оптимизмом.

Основные виды факторинга

Факторинг с регрессом — вид факторинга, при котором фактор приобретает у клиента право на все суммы, причитающиеся от должника. Однако в случае невозможности взыскания с должника сумм в полном объеме клиент, переуступивший долг, обязан возместить фактору недостающие денежные средства.

Факторинг без регресса — вид факторинга, при котором фактор приобретает у клиента право на все суммы, причитающиеся от должника. При невозможности взыскания с должника сумм в полном объеме факторинговая компания потерпит убытки.

Международный факторинг — разновидность факторинговой операции, обеспечивающей финансирование поставок товаров и услуг с отсрочкой платежа в условиях, когда продавец и покупатель являются резидентами разных государств.

Факторинг без финансирования — инкассирование фактором-посредником дебиторских счетов клиента. В этом случае клиент факторинговой компании или банка, отгрузив продукцию, предъявляет счета своему покупателю через фактора-посредника, задача которого состоит в получении причитающегося в пользу клиента платежа в сроки, согласованные клиентом (поставщиком) и покупателем в хозяйственном договоре.