Рынок факторинга: возрождение из пепла

Вчера Ассоциация факторинговых компаний (АФК) опубликовала обзор рынка факторинга по результатам 1-го полугодия 2016 года. После падения рынка по итогам 2015 года рост оборота на 11% выглядит как возрождение птицы Феникс из пепла, ведь особых предпосылок для этого нет. В июне ВВП вырос на 0,1%, но рост пришелся на производство в отраслях, ориентированных на экспорт, транспорт и сельское хозяйство. Представители этих сегментов никогда не относились к лакомому кусочку для факторинговых компаний. И несмотря на то, что Росстат уточнил данные по оптовой торговле за апрель, повысив ее рост с менее 1% до почти 5%, пока мы не видим особого оживления среди классических факторинговых клиентов – объемы заказов в лучшем случае сохраняются на уровне прошлого года, а чаще снижаются. Тоже самое касается продаж. Часть компаний компенсирует падение спроса продажами в новых регионах и новым клиентам, но речь идет именно о компенсации падения, нежели об интенсивном развитии. Положительная динамика может быть обусловлена более смелым движением в сторону промышленных предприятий, которые традиционно занимали меньшую долю в клиентском портфеле Факторов. 

Напомним, что падение рынка в 2015 году было обусловлено несколькими причинами. Во-первых, общее ухудшение экономики в России на фоне международных конфликтов, падения цены на нефть и обесценения национальной валюты привели к повышению ключевой ставки ЦБ, дефициту ликвидности и снижению спроса на услуги факторинга, что естественно сказалось на обороте Факторов в 1-м полугодии 2015 года. Во второй половине прошлого года статистическая картина усугубилась из-за ухода ФК Лайф (после отзыва лицензии у Пробизнесбанка). Несмотря на то, что ФК Лайф редко входила в топ-10 Факторов по обороту и размеру портфеля, это была практически единственная компания, работающая с сегментом малого и микро бизнеса. И ее место под солнцем до сих пор никто не занял. 

Оборот. По итогам 1-го полугодия 2016 г. совокупный оборот российского рынка факторинга составил 923 млрд. руб, что на 11% больше, чем за аналогичный период прошлого года. Тем не менее, восстановиться до уровня 2014 года рынку так и не удалось. 

ТОП-10 Факторов формируют 82,27% совокупного оборота (в 1-м полугодии 2015 г. – 83,04%). Среди лидеров рынка существенный прирост по отношению к аналогичному периоду 2015 года показал Альфа Банк (+69,32%), Сетелембанк (+63,10%), Металлинвестбанк (+39,78%), ВТБ Факторинг (+26,21%) и Капитал Факторинг (+25,55%). Самое большое падение оборотов показала ФК Открытие (-48,01%), что скорее всего связано с оптимизацией и реорганизацией факторингового бизнеса. Также падение оборотов показали ГПБ-факторинг (-12,96%), факторинговая компания НФК(-5,70%) и Промсвязьбанк (-1,59%). 

Портфель. ТОП-10 игроков российского рынка факторинга формируют 88,02% от совокупного портфеля на 01.07.2016г. (в 1-м полугодии 2015 года – 80,77%). Положительная динамика портфеля у РБ Факторинг (+81,54%), Сетелем Банка (+71,24%), Альфа Банка (+61,67%). Более скромной динамикой могут похвастаться Металлинвестбанк (+40,52%), Капитал Факторинг (+33,58%) и ВТБ Факторинг (+32,09%). Снижение портфеля показали 3 лидера рынка, среди них: ФК Открытие (-56,78%), Промсвязьбанк (-21,12%) и НФК (-8,58%). В целом по рынку портфель упал относительно 01.07.2015 на 3,9%. 

Продуктовый ряд. Продуктовая структура оборота не претерпела существенных изменений по сравнению с 1-м полугодием 2015 года. Традиционно основной оборот приходится на факторинг с правом регресса (56,13%). Доля факторинга без регресса незначительно выросла на 0,69%%, а доля факторинга без финансирования снизилась на 1,91%. Также зафиксировано небольшое снижение объемов международного бизнеса (суммарно по импорту и экспорту на 0,11%). 

График 1. Доля продуктов в обороте Факторов 
 

Международный факторинг. Оборот импортного факторинга в 1-м полугодии 2016 г. по отношению к аналогичному периоду 2015 г. сократился на 8,37%. Падение оборотов произошло как за счет сокращения количества игроков, так и за счет сокращения оборота у РБ Факторинг и Просвязьбанка (-32,20% и -7,59%, соответственно). Прирост оборота по импортному факторингу показали ВТБ Факторинг (+44,02%) и НФК (+6,91%). 

Если еще год назад услугу экспортного факторинга оказывали 5 факторинговых компаний, то в 2016 году таких всего трое. И только Промсвязьбанк продемонстрировал прирост +111,85. ФК Открытие и ГК НФК снизили обороты экспортного факторинга (-11,03% и -2,18% соответственно). В итоге, оборот экспортного факторинга в России «похудел» по отношению к аналогичному периоду 2015 года на 1,32%. 

Переданные поставки. Суммарный прирост количества принятых на обслуживание Факторами поставок в 1-м полугодии 2016 г. относительно аналогичного периода 2015 года составил 19,27%. При этом на долю Факторов из ТОП-10 приходится 93,63% от общего количества уступленных поставок. Все лидеры, за исключением ГПБ-факторинг (-46,84%), показали положительный прирост по отношению к прошлому году. Отдельно стоит отметить Капитал Факторинг (+344,10%), Сетелем Банк (+65,94%), Металлинвестбанк (+58,74%) и Альфа Банк (+54,77%). 

Почти у всех Факторов из ТОП-10 уменьшилась средняя сумма одной поставки в 1-м полугодии 2016 года по сравнению с результатами 1-го полугодия 2015 года. Рост только у ВТБ-Факторинг (+19,94%) и Альфа Банка (+9,41%). Средняя сумма поставок, переданных в ГК НФК, уменьшилась на 9,26%. По остальным Факторам из первой десятки уменьшение суммы поставки составило более чем на 20%. Среднерыночное значение уменьшения суммы поставки - 12,43%. 

Клиенты. За 1-е полугодие 2016 года Факторами суммарно привлечено 603 новых Клиента, что на 13,77% больше, чем в 1-м полугодии 2015 года. Основный прирост новых Клиентов показали ГПБ-факторинг (+ 250%; 7 против 2 Клиентов в 1-м полугодии 2015г.), Альфа Банк (+46,67%; 66 против 45 новых Клиентов) и РБ Факторинг (+45,45%; 32 против 22 Клиентов). Меньше привлекать стали ВТБ Факторинг (-39,29%) и ФК Открытие (-33,33%). 

График 2. Количество новых и активных Клиентов 
 


В целом же общее количество активных Клиентов сократилось на 34,14% по сравнению с 1-м полугодием 2015 года и на 45,38% по сравнению с 1 пг. 2014 года. В основном, сокращение клиентской базы связано с уходом с рынка ФК Лайф, которые традиционно лидировали по показателю с существенным отрывом. Также свой вклад в сокращение общей клиентской базы внесли ФК Открытие (-35,56%), Промсвязьбанк (-23,50%) и НФК (-21,77%). 

Дебиторы. 91,28% всех Дебиторов обслуживают игроки из ТОП-10 рынка, причем на первую тройку приходится 75,65% от общего объема активных Дебиторов по результатам 1-го полугодия 2016 г. 

Не изменилось число активных Дебиторов по отношению к 1-му полугодию 2015 года у Альфа Банка (195 Дебиторов). Положительный прирост показали Капитал Факторинг (+47,85%), Металлинвестбанк (+23,33%), РБ Факторинг (+3,70%) и ГПБ-факторинг (+1,82%). Остальные игроки из ТОП-10 показали сокращение базы активных дебиторов: ВТБ Факторинг (-21,35%), НФК (-20,45%), Промсвязьбанк (-30,32%), Сетелем банк (-36,39%) и ФК Открытие (-52,69%). В среднем дебиторов на рынке стало меньше на 39,21%.  

График 3. Количество новых и активных Дебиторов 
 

Факторинговые компании не стремятся увеличивать количество обслуживаемых дебиторов – все больше игроков делает выбор в пользу федеральных торговых сетей и сверхкрупных и надежных дебиторов, что естественно сказывается на их количестве. Приростом по итогам полугодия похвастались Альфа Банк (+123,08%), МКБ (+33,33%) и ВТБ Факторинг (+3,23%). Однако, в абсолютных значениях «достижения» Факторов не столь значимы. Отдельно стоит отметить прирост за счет ТрансКапиталБанка (+750,00%; 17 против 2 новых Дебиторов в 1 пг. 2015г.), РБ Факторинг (+550,00%; 13 против 2) и ГПБ-факторинг (+400,00%; 5 против 1 нового Дебитора). Причем у РБ Факторинг рост числа новых Дебиторов зафиксирован именно во 2-м квартале 2016 года (в 1 –м квартале был привлечен лишь 1 новый Дебитор). Отрицательный прирост показали остальные игроки, среди них и лидеры рынка: ФК Открытие (-40,37%), Металлинвестбанк (-31,82%) и НФК (-15,30%). 

Процент финансирования. В рамках данного анализа традиционно мы рассчитываем два показателя процента финансирования – по совокупному обороту и «чистому обороту» (в чистый включаются только те поставки, по которым было выплачено финансирование). Т.о., чистый оборот – это совокупный оборот за минусом оборота по факторингу без финансирования и импортному факторингу. 

Существенное различие по проценту финансирования по совокупному и чистому обороту по результатам 1-го полугодия 2016 года зафиксировано у следующих игроков из ТОП-10: ВТБ Факторинг (87% и 97% соответственно), ГПБ-факторинг (76% и 93%), Промсвязьбанк (69% и 90%), Альфа Банк (67% и 85%). Расхождения у прочих игроков не столь значительны и не превышают 10%. В целом по рынку, по сравнению с результатами 1-го полугодия 2015 года зафиксировано незначительное снижение процента финансирования – как совокупного, так и чистого – на 1%. 

Таблица 1. Динамика процента финансирования 
 
Лидером по снижению процента финансирования в ТОП-10 является ФК Открытие (с 76 до 63% по совокупному обороту и 87 до 63% по чистому обороту). Повышение процента финансирования зафиксировано у Металлинвестбанка (с 80 до 85% по совокупному и с 86 до 89% по чистому обороту) и Промсвязьбанка (с 62 до 76% по совокупному и с 84 до 90% по чистому обороту). Также Альфабанк показывает рост процента финансирования по совокупному обороту на 10% - с 57 до 67%. 

Сотрудники. Превалирующее большинство сотрудников факторингового рынка (86,61%) работают в ТОП-10 факторинговых компаний. Первое место по количеству сотрудников традиционно занимает НФК (395 человек), второе место за ВТБ Факторинг (265) и третье у Промсвязьбанка (136). 

По отношению к результатам 1-го полугодия 2015 года положительный прирост по количеству сотрудников среди лидеров рынка показали Промсвязьбанк (+62,96%), Металлинвестбанк (+16,67%), Капитал Факторинг (+13,33%) и ВТБ Факторинг (+1,15%). Снижение числа персонала зафиксировано у Альфа Банка (-22,22%), на втором месте РБ Факторинг (-9,52%) и на третьем – ГПБ-факторинг (-4,65%). 

График 4. Количество занятых в факторинге специалистов