Евро скорректировался вверх

На фоне относительно позитивных данных из Европы и в ожидании отчета о
майском заседании FOMC курс EUR/USD сменил падение на повышающую коррекцию.
Макроэкономическая статистика из Германии и Франции благоприятно отразилась
на курсе евро. Расходы потребителей во Франции увеличились, превысив
прогнозы, в основном за счет товаров длительного пользования. ВВП Германии в
1 кв. 2005 г. вырос на 1% к предыдущему кварталу, в то время как рынок
ожидал снижения на 0,1%.

Картину подпортил индекс ZEW экономического ожидания в Германии, который в
мае составил всего 13 п.т., упав с 20,1 п.т. в апреле. Рынок ожидал роста
ZEW до 22 п.т.

С другой стороны, рост доллара сегодня сдерживается ожиданием данных о
майском заседании FOMC, которые выйдут около 22.00 мск. Если в отчете будут
выявлены признаки опасения монетарных властей США по поводу ускорения
инфляции и ухудшению экономического роста, это может дать импульс к
укреплению доллара на ожиданиях повышения процентной ставки.

В то же время, процентные ставки в Европе, по всей видимости, останутся
неизменными не только до конца 2005 г., но и в более долгосрочном периоде.
Источник, близкий к европейским монетарным властям, сообщил, что на
следующей неделе чиновники ЕЦБ скорей всего пересмотрят прогноз роста
экономики еврозоны с понижением, из-за Германии и Италии. Низкие
инфляционные риски параллельно со слабым экономическим ростом практически
исключают рост процентных ставок в Европе до конца 2005 г., а возможно и в
2006 г. Возможность снижения ставки для экономики также
практически исключена - об этом вчера говорил глава ЕЦБ Жан-Клод Трише в
своем парламентском выступлении.

Сейчас EUR / USD находится на уровнях около 1,2580. Ближайшее сопротивление:
1,2670 / 80. Поддержка: 1,2530 / 40.

В среднесрочной перспективе доллар по-прежнему выглядит фаворитом. В газете
"Financial Times" была опубликована информация, согласно которой США
настраивают власти Китая на укрепление курса юаня к доллару как минимум на
10%, в то время как экономисты прогнозировали первоначальные запросы США по
ревальвации юаня в 2-5%. Если власти Китая пойдут на шаг по либерализации
национальной валюты, это окажет прямое влияние на сокращение торгового
дефицита США, что, в конечном итоге, отразится на курсе доллара. Таким
образом, новости из Азии сейчас имеют весьма существенное влияние на
американскую валюту.

Преимущество американской экономики перед европейской в среднесрочной
перспективе продемонстрировал очередной опрос экономистов, проведенный
Bloomberg, согласно которому годовой рост ВВП США ожидается на уровне 3,4%,
в то время как прогноз ЕЦБ по росту экономики еврозоны в 2005 г. составляет
1,6%.