Комментарий: Анализ тенденций фондового рынка

Рынок ценных бумаг продолжает демонстрировать рост. О причинах и ближайших перспективах рассказывает Антон Михеев, начальник Фондового отдела СКБ-банка.

«Фондовый рынок за прошедшую неделю продемонстрировал устойчивый рост с небольшой коррекцией в середине периода. Индекс РТС вырос на 1,9% с 762 пунктов 21 июля до 777 пунктов 28 июля.

Постепенно рынок подбирается к историческому максимуму, который состоялся в апреле 2004 года. Напомню, что тогда индекс РТС составил 785 пунктов. Потенциал у рынка к этому есть и, возможно, в ближайшее время рекорд будет обновлен.

Нынешняя тенденция роста индекса РТС началась в прошлом месяце, с июля же она стала заметнее. Причем рынок растет практически на отсутствии сколь-либо значимых новостей. Макроэкономические показатели остаются умеренно позитивными, за исключением инфляции (правительство прогнозирует ее по итогам года на уровне 11%), цены на нефть также держатся у максимальных уровней.

Небольшую нервозность на неделе внесла лишь новость о намерении Газпрома приобрести Сибнефть, и начавшиеся спекуляции по поводу величины приобретаемой доли и ее стоимости.

Основным фактором роста фондового рынка в последний месяц стала покупка иностранными фондами российских ценных бумаг, которые, по мнению зарубежных инвесторов, были ранее недооценены. Причем покупки проходят не так как раньше, равномерно распределяясь по компаниям, а есть четкие лидеры. Локомотивами роста являются ЛУКойл, Сбербанк, а также Сургутнефтегаз.

Так, акции ЛУКойла активно приобретает ConocoPhilips. Мировой гигант намерен нарастить свою долю в компании до блокпакета. Рост котировок акций Сбербанка обусловлен как его очень хорошими отчетными финансовыми показателями, так и разрешением, полученным ОФГ на продажу определенного пакета привилегированных акций Сбербанка иностранным инвесторам. За счет того, что ограничения фактически сняты, разрыв между привилегированными и обычными акциями, существовавший ранее, начал резко сокращаться.

Конечно, положительная динамика индекса РТС позитивно влияет на отечественную экономику, улучшает инвестиционный климат внутри страны. Однако за резким ростом неизбежен откат назад. Поэтому лучшим для рынка было бы приостановиться и закрепиться на достигнутых позициях для последующего движения вверх».