Комментарий: Доллар продолжает падение

Курс доллара продолжает свое падение. Причины, влияющие на колебания курсов основных валют, комментирует Илья Херсонцев, начальник Казначейства СКБ-банка.

Курс доллара на сегодняшних торгах составил 28,43 рубля, курс евро - 35,06 рубля. В последнее время американская валюта показала серьезное падение.

Столь резкие изменения курсов основных валют связаны, прежде всего, с тем, что в России продолжает действовать бивалютная корзина. Причем совсем недавно Центробанк установил ее новую структуру: теперь 65% в ней составляет доллар, а 35% - евро. В результате любое движение на международных рынках теперь находит отражение и на отечественном валютном рынке. Движение доллара в России составляет примерно 1/3 от его движения на мировых рынках. Соответственно, если на мировых рынках доллар упал примерно на 3%, то в России его падение составляет 1%.

Улучшение позиций единой европейской валюты на мировых рынках связано с тем, что плохих новостей по Европе сейчас нет. В то же время, у игроков вернулись опасения по состоянию торгового дефицита США, который пока не подает признаков улучшения. В результате игроки закрывают свои короткие позиции по евро, открывая при этом короткие позиции по доллару.

Даже грядущее повышение ставки Федеральной резервной системы США вряд ли отразится на курсах валют. Когда фон евро был негативен, любая новость о повышении ставок ФРС воспринималась положительно. Однако повышение касается лишь краткосрочных ставок, влияние которых на инвесторов оказалось небольшим.

Долгосрочные же бумаги в течение всего времени повышения ставки ФРС США (а это примерно 2 года) остались практическими неизменными – колебание их доходности составляет 0,5% годовых. За этот же период доходность краткосрочных ставок увеличилась на 3%. Кстати, такое отсутствие роста доходности долгосрочных бумаг удивляет даже главу Федеральной резервной системы США Алана Гринспена.

Что касается дальнейшего движения единой европейской валюты, то поскольку евро поднялось достаточно высоко, вероятность роста и преодоления высоких отметок остается высокой. Вполне возможно, что евро в ближайшее время на отсутствии негативных новостей может укрепиться еще на 3%, тогда доллар может вплотную приблизиться к уровню 28 рублей за доллар.

Россиянам нужно только привыкать к тому, что предсказуемость колебания основных валют только уменьшится. Причем Центробанк только этого и добивается. Создание бивалютной корзины - это лишь часть комплекса мер, предпринимаемых ЦБ РФ по интеграции российского рубля в мировую структуру.