ЕЦБ повысил учетную ставку

Европейский центробанк (ЕЦБ) впервые за последние пять лет повысил вчера учетную банковскую процентную ставку по евро с 2% до 2,25% годовых. Для российских компаний это решение приведет к удорожанию получаемых в странах зоны евро кредитных ресурсов, однако вряд ли сильно скажется на наблюдаемом в последнее время процессе усиления американской валюты. Эксперты рассчитывают, что в следующем году ЕЦБ повысит ставку еще на 50 процентных пунктов — до 2,75%.

«Повышение ставки — это однократная мера ЕЦБ, направленная на сдерживание инфляционных процессов»,— говорит аналитик «Финмаркета» Андрей Кинякин.

В последнее время из-за высоких мировых цен на нефть и увеличения денежной массы темпы инфляции в еврозоне заметно ускорились. Сегодня рост потребительских цен достиг 2,4%, в то время как максимально допустимый уровень составляет 2%. По словам главы ЕЦБ Жан-Клода Трише, повышение процентной ставки стало реакцией властей на разгон инфляции. Также действия ЕЦБ должны улучшить основные экономические показатели.

Впрочем, аналитики в отличие от европейских монетарных властей, напротив, считают, что повышение ставки приведет к спаду деловой активности в зоне евро. «Я не вижу достаточных оснований для повышения ставки прямо сейчас,— говорит представитель BNP Paribas Asset Management Патрик Манж.— Власти слишком односторонне подходят к проблеме инфляции. Если повысить ставку на 75–100 базисных пунктов, она нанесет ущерб экономике».

Действия ЕЦБ негативно отразятся и на компаниях, инвестирующих средства в европейскую экономику. «Сейчас наблюдается такая тенденция: многие крупные корпорации, в том числе и российские, выходят на западный рынок путем привлечения кредитов. Повышение учетных ставок увеличит стоимость заемных средств для этих компаний»,— говорит Андрей Кинякин.

Решение ЕЦБ скажется и на товарообороте между Россией и европейскими странами.

«Повышение ставки — событие из разряда ожидаемых, поэтому краткосрочной реакции не последовало,— говорит начальник аналитического отдела Банка Москвы Кирилл Тремасов.— Однако в долгосрочной перспективе, если тенденция на повышение ставки сохранится, это приведет к росту курса евро и, как следствие, к удорожанию европейских товаров».Пока непонятно, ограничится ли ЕЦБ единовременным повышением ставки либо последует примеру Федеральной резервной системы (ФРС) США, которая за последний год постепенно подняла учетную ставку с 1% до 4%. Инвесторы и экономисты полагают, что ЕЦБ повысит ставку в 2006 году еще на 50 процентных пунктов — до уровня 2,75%.

«Возможно, что первое в следующем году повышение произойдет весной — ЕЦБ поднимет ставку до 2,5%»,— предполагает Кирилл Тремасов.

Впрочем, ФРС США также не собирается останавливаться на достигнутом: эксперты рассчитывают, что в следующем году она поднимет ставку до уровня 4,5%.

«В любом случае разрыв между ставками сохранится, и американская валюта будет более привлекательной для зарубежных инвестиций, чем европейская,— говорит Кинякин,— этому способствуют и более высокие, чем в Европе, темпы экономического роста в США».

При этом, по словам эксперта, продолжится усиление доллара по отношению к евро, он не исключает, что в конце года за один евро на финансовых рынках будут давать $1,15. Все это говорит об устойчивых позициях доллара на мировом валютном рынке. «Более того, на мировом рынке базовая ставка рассчитывается по отношению к доллару, поэтому инвесторы привлекают средства именно в американской валюте»,— напоминает Кирилл Тремасов.