Снижение ставки — хорошая новость

Центробанк, как и обещал, снизил ставку рефинансирования с 13% до 12%. И хотя этот шаг не повлияет на ставки по кредитам в коммерческих банках, аналитики считают его позитивным сигналом для экономики — снижая ставку, руководство ЦБ демонстрирует уверенность, что ему удастся удерживать инфляцию в пределах 11% и в следующем году.
Последний раз ЦБ изменил ставку рефинансирования 15 июня 2004 года. Тогда она была снижена с 14% до 13%. В сентябре этого года первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев заявил об очередном возможном снижении ставки, а с понедельника ЦБ установил ее на уровне 12%.

В отличие от Европы или США, в России МДМ-банка Алексей Панферов.

Центробанк уже три года стремится сделать ставку рефинансирования работающим инструментом. Например, летом он принял указание о кредитовании банков под залог векселей и кредитных портфелей, установив, что ставки по таким кредитам сроком до 90 дней равны 0,6 ставки рефинансирования (теперь 7,2% годовых), а до 180 дней — 0,75 ставки рефинансирования (9%). Однако круг банков, которым доступны эти кредиты, узок, отмечает главный экономист Альфа-банка Наталья Орлова. Пока денежное предложение определяется эмиссией рублей, необходимой ЦБ для скупки нефтедолларов, роль ставки будет ничтожной, полагает Панферов.
«Основной для рынка» является ставка прямого РЕПО, а она регулируется советом директоров ЦБ без явной привязки к ставке рефинансирования, добавляет экономист инвестиционного банка «Траст» Евгений Надоршин. Поэтому изменение ставки не скажется на ситуации в банковском секторе, полагает он.

В то же время, как отмечает Орлова, ставка— хороший индикатор того, как руководство ЦБ оценивает уровень инфляции в экономике. Уралсиба» Владимир Тихомиров считает, что для таких прогнозов есть основания — мировые цены на нефть будут расти медленнее, чем сейчас. По мнению Орловой, Центробанк может рассчитывать на ограничение роста тарифов ЖКХ и энергетических госмонополий.

«Снижение ставки — хорошая новость»,— резюмирует она.