России грозит долговая яма

Госдолг России продолжает сокращаться. По данным Центробанка, в январе—сентябре прошлого года задолженность государства перед странами-кредиторами сократилась более чем на 20%. Тем временем долг частного сектора увеличился на 12,2%. Такой динамике способствовали высокие цены на энергоресурсы, а также неоднократное повышение кредитного рейтинга России. Эксперты считают, что наращивание внешнего корпоративного долга стимулирует рост инвестиций в российскую экономику, однако финансовой системе становится все труднее переваривать поступающие средства.

В целом сумма внешнего долга за январь—сентябрь прошлого года сократилась на 22,9%, до $81,4млрд. Самое большое снижение (на 18,8%) пришлось на третий квартал 2005 года.

Внешний долг сокращается главным образом за счет уменьшения задолженности органов госуправления: в третьем квартале снижение составило 20,8%, а в целом за январь—сентябрь 2005 года правительственный долг сократился на 25,9% — с $97,4 млрд до $72,2 млрд. Это произошло прежде всего благодаря досрочному погашению $20,9 млрд долга Парижскому клубу кредиторов и $3,3 млрд— МВФ.

В то же время в этот период значительно вырос внешний долг частного сектора. Согласно данным ЦБ, задолженность органов денежно-кредитного регулирования иностранным партнерам увеличилась на 12,2% — с $8,2 млрд до $9,2 млрд. Кроме того, резко увеличился долг госкомпаний — с $76,4 млрд до $103,4 млрд. Прежде всего со стороны «Роснефти», которая брала кредит на покупку «Юганскнефтегаза», и «Газпрома», занявшего на покупку «Сибнефти» $12 млрд.

«Продолжается тенденция, которая наметилась в начале прошлого года,— говорит эксперт Экономической экспертной группы Игорь Беляков.— Госдолг сокращается благодаря наполнению стабфонда и его программному использованию, а долг частного сектора быстро растет. Из-за высоких цен на нефть, благоприятной экономической ситуации, а также постоянного повышения кредитного рейтинга России западные страны охотнее стали выдавать нам кредиты, чем и воспользовались многие корпорации и банки».

Наращивание корпоративного внешнего долга, с одной стороны, способствует росту инвестиций в российскую экономику, а с другой — ложится большой нагрузкой на финансовую систему, считают эксперты. «Резкое увеличение долга может привести к возникновению долгового пузыря»,— предупреждает Игорь Беляков. Однако, по его словам, сейчас нет повода для беспокойства. «Рост задолженности пока находится на допустимом уровне. В случае резкого увеличения ЦБ пришлось бы прибегнуть к мерам валютного контроля, которые предусматривают введение ограничения на заимствования определенного рода. Однако пока этого не происходит, значит, ситуация под контролем»,— отмечает Игорь Беляков.