ЦБ привязал к учетной ставке сразу два "рыночных" инструмента

Банк России второй раз в этом году снизил ставку рефинансирования и одновременно - ставки по кредиту "овернайт" и по кредитам, обеспеченным залогом и поручительствами.

18 июня департамент внешних и общественных связей Банка России сообщил о снижении с 19 июня ставки рефинансирования с 10,5% до 10%. По словам зампреда ЦБ Констатина Корищенко, это сделано, "учитывая понижательный тренд инфляции и то, что ставка дает участникам рынка некоторое понимание уровня реальных долгосрочных процентных ставок". Также совет директоров ЦБ принял решение изменить ставки по кредиту "овернайт" до 10% и по кредитам, обеспеченным залогом и поручительствами - до 9%.

Последний раз ЦБ снижал ставку рефинансирования на 0,5% в начале года. О новом изменении индикатора председатель Банка России Сергей Игнатьев предупредил еще 7 июня, учитывая намерение финансовых властей исполнить в этом году прогнозные показатели по инфляции (8%). Поэтому на рынке решению совета директоров ЦБ не удивились.

По мнению аналитиков, в идеале ставка должна быть ниже, но так как этот инструмент не работает (ЦБ не выдает под нее кредиты), то на банках это никак не отразится. Вместе с тем участники рынка обратили внимание на то, что одновременно со ставкой рефинансирования ЦБ изменил не только стоимость кредитов "овернайт" (это обычная практика), но и другого своего инструмента - кредитов, обеспеченных залогом и поручительствами. Сейчас кредиты "овернайт" в редких случаях используются банками для покрытия кассовых разрывов (стоимость межбанковских кредитов гораздо ниже - 3-4%), то кредиты, обеспеченные залогом и поручительствами, берутся в исключительных случаях. Как предположили эксперты, ЦБ, снижая ставки сразу по нескольким инструментам рефинансирования, пытается повысить значимость учетной ставки, которая перестала быть ориентиром для рынка. По их мнению, ЦБ старается задействовать все рычаги, чтобы система рефинансирования заработала, но пока делает это слишком медленно.