Рубль укрепился к бивалютной корзине почти на 1%

Среда принесла радостные вести тем, кто ставит на укрепление рубля. Национальная валюта укрепилась к бивалютной корзине почти на 1%. Нефть сегодня выросла на 1.1% на информации о снижении недельных запасов на 3.6 млн. баррелей, что превысило ожидания (-2,7 млн.). Дополнительным фактором поддержки цен на нефть являются опасения по поводу поставок из Нигерии, где повстанцы атакуют инфраструктуру, а международные компании временно прекращают свою деятельность. Но если взять динамику с начала года, то рубль укрепился к доллару на 14.6% против роста нефти сорта Brent на 40%. То есть рубль пока отыгрывает рост цен на нефть в примерной пропорции 3 к 1, что могло бы свидетельствовать о неуверенности участников рынка в перспективах российской экономики. Однако оценки экспертов по России становятся более оптимистичными.

Так, в июньском докладе Всемирного банка прогнозируется, что падение российского ВВП на 1.2% в 2016 году сменится ростом на 1.4% в 2017 году. Эксперты банка отмечают, что Россия с трудом приспосабливается к сохраняющемуся низкому уровню цен на нефть, торговому эмбарго и геополитическим проблемам, усугубляемым жесткой налогово-бюджетной и денежно-кредитной политикой. Однако, по их оценкам, существуют признаки того, что спад в некоторых секторах, возможно, достиг дна. Мы также полагаем, что российская экономика должна перейти от падения к росту. Но ключевыми вопросами являются: насколько высоки будут эти темпы роста, и какова будет инфляция. По всей видимости, Россия не будет расти существенно быстрее, чем развитые рынки, а уровень инфляции и страновых рисков будет выше. Соответственно, такая ситуация способствует долгосрочному тренду на ослабление рубля, который может в отдельные периоды времени нарушаться. Поэтому долгосрочные сбережения лучше диверсифицировать по валютам более стабильных стран, избегая при этом спекуляций.

Обзор подготовил Тимур Хайруллин, эксперт Инвестиционного департамента ВТБ24