Российский фондовый рынок на пути к госкапитализму

Еще совсем недавно я стоял в пробке на МКАДе и так получилось, что впереди меня ехала, а точнее, стояла, колонна из двух автобусов. Развлечь себя было уже нечем, и я стал осматриваться по сторонам, размышляя о невзгодах, свалившихся на российскую биржу в последнее время. Шел второй день октября, индекс РТС тогда торговался по 1180 с копейками и многие аналитики сообщали об очередном «дне» рынка. Внезапно мой взор завис на номере автобуса, в голове как-будто зажглась лампочка: на номере красовались цифры «Р754ТС»!!!

«Да быть такого не может», - подумал я, не будучи суеверным. Но некоторое предубеждение все же осталось. На дороге появилась лазейка, и я решил объехать громоздкие автобусы. Я приехал на работу с небольшим опозданием, рынок уже падал, меня это ничуть не удивило, я был как-будто заворожен этими цифрами, причем они показались у меня перед глазами так последовательно: сначала 754, а потом 523. С 1188 пунктов до 754 по РТС рынку нужно было пройти почти 36,5%, то есть потерять треть. Но как тогда быть со второй цифрой?

Тогда активно муссировались слухи о скупке акций с рынка государством. Я изначально был против такой меры, поскольку это лишь оттянуло бы сотню-другую записей в корпоративном финансовом некрологе, и, рано или поздно, навлекло бы финансовый бич на мою страну. Поэтому такое вмешательство мне представлялось маловероятным. Я стал считать, где самому государству было бы выгодно покупать обратно: Газпром, энергетику, Сбер и ВТБ. При условии, что рынок опустился на уровень 754 – его капитализация составила бы около 765 млрд.$. Примерно в одной трети рынка есть государственный интерес. В индексе основных компаний с госучастием находится на 44%. То есть на уровне 754 по индексу РТС мы имеем 336.6 млрд.$ государственного интереса. А денег для скупки зарезервировано всего 20 млрд, что в данной пропорции составляет около 6%.

Такая величина господдержки вряд ли спасет рынок от дальнейшего понижения. Просто государство скупит убытки иностранцев и прочих лиц, и пользы никакой не будет. Так вот, все сидящие в убытках их могут и так закрыть по ценам психологически страшным для инвесторов. Когда пресловутая фраза «хоть что-нибудь» возымеет силу над фразой «но может быть все таки вырастет», мы, собственно, можем и обнаружить «дно». Теперь можно посчитать капитализацию рынка при 523 пунктах по РТС – это примерно 535 млрд.$. И государственный интерес касается уже порядка 235 млрд.$, 20 млрд.$ - это уже порядка 10%, и на этой отметке государствен