Вопрос от читательницы Клерк.Ру Юлии (г. Самара)
Почему в низколиквидных активах доходность больше? Ведь их, если я правильно понимаю, труднее продать, значит, и стоить они должны меньше?
На финансовых рынках существует понятие эффективности рынка. Под эффективностью понимается способность рынка, или, вернее, участников рынка, достаточно быстро находить диспропорции в рыночной оценке активов и их объективной стоимостью. Например, акции некоторой компании торгуются на бирже и стоят 100 рублей. Денежные средства компании, за вычетом заемного капитала, оказываются равными 130 рублей на одну акцию.
Возникает диспропорция – акция стоит намного меньше, чем должна бы. Если участники рынка достаточно быстро находят такую ситуацию и начинают покупать акции нашей недооцененной компании, то цена акции под воздействием покупки будет расти. Акции компании вырастут и диспропорция исчезнет. Такой рынок будет достаточно эффективным. Еще более эффективный рынок – это тот, где такие диспропорции вообще не возникают, где они носят меньший характер. И, наконец, абсолютно эффективный рынок там, где все активы стоят ровно столько, сколько должны.
На абсолютно эффективном рынке невозможно заработать. И потенциал инвестиционной прибыли на голубых фишках будет меньше, чем на акциях второго эшелона, просто потому, что там нет настолько дешевых акций. Поэтому, если мы не стеснены в сроках, то мы можем инвестировать в неликвидные активы. Но необходимо помнить, что вложения в неликвидный актив не позволят нам при выборе неправильного актива для вложения средств быстро от него избавиться. Поэтому чем больше ликвидность актива, в который мы инвестируем, тем, как правило, ниже риски, но тем меньше потенциал доходности, и наоборот.
Получить персональную консультацию Ярослава Кабакова по финансам и управлению личным капиталом в режиме онлайн очень просто - нужно заполнить специальную форму. Ежедневно будут выбираться несколько наиболее интересных вопросов, ответы на которые вы сможете прочесть в консультациях специалиста.
Начать дискуссию