Щедрость за наш счет

Как и предполагалось, Министерство финансов приступило к односторонней реализации мероприятий, заложенных в так называемый антиинфляционный пакет. Несмотря на сохраняющиеся разногласия с Минэкономразвития, Минфин, как стало известно вчера, занялся разработкой мер, направленных на ограничение внешних заимствований государственных компаний.

Экономисты уже давно предупреждают, что увлечение дешевыми кредитными ресурсами, привлекаемыми российскими компаниями, может дорого обойтись экономике. По данным, приведенным директором департамента Министерства финансов Алексеем Саватюгиным, внешний долг отечественных компаний вырос с $570 млн в 2000 году до $20 млрд — в 2005 году. Особенно заметный вклад в прирост корпоративного долга, уже превысившего внешний государственный долг России, внесли госкомпании, получившие в последние два-три года высокие кредитные рейтинги и за это время успевшие стать лучшими друзьями международных банкиров. В списке крупнейших заемщиков — «Газпром», «Роснефть», Внешторгбанк, Сбербанк. За счет кредитов финансируются все упражнения по расширению присутствия государства в экономике— от амбициозных сырьевых и инфраструктурных проектов до щедрых выплат олигархам за сдаваемые ими «в казну» активы.

Проблема заключается не только в количестве привлеченных средств, но и в пренебрежении допустимыми пропорциями заимствований. Если обычным для развивающихся рынков является соотношение 4 к 1 (то есть $4 иностранных прямых инвестиций на $1, взятый взаймы), то в России на $1 прямых инвестиций приходится $9, полученных в виде кредитов.

Надо отдавать отчет в том, что в случае затруднений, которые могут возникнуть у госкомпаний с погашением долгов, ответственность по ним будет нести и государство. Которое, как представляется, не замедлит переложить часть налогового бремени на общество. В этом случае все российские граждане почувствуют на себе, что значит разделить риски от неквалифицированных или неаккуратных действий менеджеров госкомпаний.

Возможно, что Минфин, планирующий принять меры к ограничению внешних заимствований, преследует узкую цель борьбы с инфляцией. Но этими мерами он еще и страхует бюджет и граждан от неприятных неожиданностей.