₽ Заказать рекламу
igotosochi
Инвестиции

Лучшие облигации от аналитиков ВТБ. Или не лучшие?

Приятно, что аналитики заботятся об инвесторах и стараются выбрать лучшее, что есть на долговом рынке. Но так ли и для всех ли хороши их советы? Проверим, что они приготовили. Список позиционируется как самый топовый топ на данный момент, когда ключевая ставка ЦБ высокая. На самом деле — выбор если не спорный, то не для всех и не самый топовый топ.

Я не поленился и посмотрел. Не благодарите (шучу, благодарите, если хотите).

Приятно, что аналитики заботятся об инвесторах и стараются выбрать лучшее, что есть на долговом рынке. Но так ли и для всех ли хороши их советы? Проверим, что они приготовили.

Выбор основывается на анализе соотношения риска и доходности, особенно актуального в условиях высокой ключевой ставки Центробанка РФ. Список из ноябрьского обзора долгового рынка ВТБ. Я и сам своего рода люблю делать подборочки у себя в канале (welcome), но и другие посмотреть не прочь.

1. Полюс Б1Р1 (ПБО-01)

  • В комплекте: оферта и низкая доходность.

  • ISIN: RU000A100XC2

  • Дата погашения: 01.10.2029

  • Купон: 7,4%

  • Доходность: 13,7% (к оферте)

  • Оферта: 10.10.2024

2. РЖД-30

  • В комплекте: оферта и низкая доходность.

  • ISIN: RU000A0JUAH8

  • Дата погашения: 07.11.2028

  • Купон: 6,75%

  • Доходность: 13% (к оферте)

  • Оферта: 12.11.2024

3. Ростелеком 1Р2R

  • В комплекте: оферта и низкая доходность, вопросы по ликвидности.

  • ISIN: RU000A0JXPN8

  • Дата погашения: 14.04.2027

  • Купон: 13,2%

  • Доходность: 13,62% (к оферте)

  • Оферта: 16.10.2024

4. ГПБ БО-17

  • В комплекте: низкая доходность.

  • ISIN: RU000A0ZYEE5

  • Дата погашения: 31.10.2024

  • Купон: 8,15%

  • Доходность: 13,44%

5. Ритейл Бел Финанс РитейлБФ01

  • В комплекте: непонимание, где они их откопали, а также амортизация.

  • ISIN: RU000A100JH0

  • Дата погашения: 02.07.2024

  • Купон: 10,96%

  • Доходность: 15,56%

  • Амортизация: уже было 50%, ещё раз будет 25%

Эти 5 выпусков преподносятся как лучший выбор. Я, к сожалению, до конца так и не понял, какая логика у этого выбора, так что порассуждаю. По параметрам — погашение или безотзывная оферта через 11–12 месяцев, кроме последнего. У первых четырёх выпусков высокий рейтинг. Последний — покороче, с амортизацией и достойной внимания доходностью.

Короткие выпуски хороши тем, что они не будут сильно падать при повышении ставки ЦБ, но такой риск всё равно есть. Доходность в моменте ниже, чем у фондов денежного рынка. Актуальная ставка RUSFAR 15,1%. Если верить в повышение ставки, то проще быть в этих фондах. Если верить в резкое снижение ставки ЦБ, то смысла тут не вижу вообще, так как эти выпуски не подорожают из-за низкой дюрации. Если нужно будет резко выкупать сильные просадки акций или более длинных облигаций (держа эти выпуски под выкуп), то, опять же, лучше брать фонды денежного рынка. Если хочется зафиксировать доходность на год, то можно обратить внимание на двенадцатимесячные депозиты под 14–15% или психотропные стимуляторы.

Сам выбор эмитентов и выпусков — второстепенно. Очевидно, что они подобраны под параметры до года. Оферта предполагает наличие у инвестора опыта, если новичок выберет РЖД и будет держать его до погашения, то с высокой вероятностью будет все эти годы получать доходность на 2% ниже ключевой ставки.

То есть, это набор не для среднестатистического облигационера, как лично мне видится. Тут есть нюансы в виде оферт. Выпуски однотипные, то есть, решают какую-то одну конкретную задачу. К примеру, лично я стараюсь фиксировать высокую доходность на максимально длительный срок, мне короткие выпуски не очень нужны, а если будут нужны, то в данный момент посмотрю в сторону LQDT.

С вопросом о том, на месте ли кукуха у аналитиков ВТБ, я обратился к своему финансовому психиатру @kot_finance, и он лишь подтвердил мои мысли:

«В этой подборке облигаций действительно сложно найти общую канву, кроме дюрации. У всех срок до погашения/оферты — меньше года. В остальном (отрасли, кредитный рейтинг, доходность, и даже ликвидность) — отличаются. Тут как с искусством — сложно сказать, что хотел сказать автор, цель не очевидна.

Но соглашусь. И при желании застраховаться от роста ключевой ставки, и при задаче зафиксировать высокую доходность, можно собрать портфель лучше. Например, для комфортного соотношения риск/доходность имеет смысл посмотреть выпуски топовых строительных и лизинговых компаний. РЕСО-лизинг, Балтийский лизинг, Европлан дают 15-16% годовых, некоторые выпуски с ежемесячными выплатами. Эти компании прошли все современные кризисы, и их риск-менеджмент готов к новым вызовам. А ликвидное имущество даёт защиту вложений. Интересные выпуски второго эшелона: Интерлизинг (7 выпуск), Роделен. Среди строительных компаний нравятся крупные питерские застройщики: у них низкий долг и интересный портфель активов: СЭТЛ, ЛСР. Более рискованные варианты – Брусника, Страна девелопмент, Легенда».

Ну а вы что скажете, видите логику? Быть может, выбор и правда супер, а я его не понимаю.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал про инвестиции, финансы и недвижимость.

Начать дискуссию

Ведение бизнеса

Грант до 50 млн рублей могут получить разработчики электроники

Минпромторг и Фонд содействия инновациям объявили конкурс «Развитие-Электроника» в рамках федерального проекта «Прикладные исследования, разработка и внедрение электронной продукции».

Ак Барс Банк
Карьера бухгалтера

5 идей, как бухгалтеру получить пассивный доход

Деньги на вкладе — это пассивный доход, но помимо этого каждый бухгалтер может заработать еще. Есть несколько идей, чтобы без финансовых вложений, составления отчетности, обработки первички, споров с налоговой и прочих бухгалтерских обязанностей поднять свой основной доход.

5 идей, как бухгалтеру получить пассивный доход
Кадры

В прошлом году на предприятиях «трудились» около 13 тысяч кибер-сотрудников

До 2030 года обрабатывающей промышленности России потребуется 1,7 млн человек.

Курсы повышения
квалификации

18 Официальное удостоверение с занесением в госреестр Рособрнадзора
УСН

Как заполнить платежку на аванс по УСН за 2 квартал 2024: образец

По УСН надо платить не только годовой налог, но и авансовые платежи. Уведомление по ЕНП для платежа по авансу по единому налогу нужно сдать до 25 июля, а сам аванс уплатить до 29 июля.

ДЕЛОВОЕ СЛОВО
Карьера бухгалтера

От бухгалтера к бизнес-гуру: как обычная девушка изменила свою судьбу и стала лидером конференций

Жизнь Светланы начиналась так же, как у многих других скромных девушек из маленького городка.

От бухгалтера к бизнес-гуру: как обычная девушка изменила свою судьбу и стала лидером конференций
Налоговые проверки

Предприниматель пытался дать взятку ФНС в листьях салата

500 тысяч рублей спрятали в листья салата. Деньги хотели передать сотруднику ФНС за прекращение налоговых проверок.

Онлайн-курсы

62
Опытом делятся эксперты-практики, без воды
А2Б
ЭДО

Электронный документооборот: по каким критериям выбирать СЭД, чтобы не упустить важное

Если вы решились перевести бизнес на систему электронного документооборота (СЭД), нужно знать, на что обратить внимание при выборе. Сейчас на рынке много предложений. Внешний ЭДО требует постоянного сотрудничества с операторами, есть сложности с прочтением файлов, созданных в других системах. Поэтому лучше сосредоточиться на внутреннем СЭД, упрощающем работу компании. Его критерии выбора будут рассмотрены ниже, что поможет не упустить главное.

Электронный документооборот: по каким критериям выбирать СЭД, чтобы не упустить важное
НДС

До 31 июля продавцам из ЕАЭС нужно встать на налоговый учет

Если компания из ЕАЭС продает товары через интернет на территории РФ, ей нужно зарегистрироваться в налоговой и платить НДС в России.

Интервью

Оплата с СБП, ликбез из первых рук: как работает СБП, почему комиссии ниже эквайринга, как быстро внедрить оплату и нужна ли вам касса

СБП — это не только про быструю и удобную оплату покупки в интернете или обычном магазине по QR коду. Мы решили расспросить обо всех возможностях СБП генерального директора компании ООО «КуАрМенеджер» (Платформа QRService) Андрея Олеговича Федорца.

Оплата с СБП, ликбез из первых рук: как работает СБП, почему комиссии ниже эквайринга, как быстро внедрить оплату и нужна ли вам касса
МойСклад
Маркировка товаров

Маркировка: 10 часто задаваемых вопросов

Все больше товаров попадает под действие обязательной маркировки, в связи с чем немало вопросов возникает у производителей, импортеров и продавцов такой продукции. Отвечаем на 10 наиболее популярных вопросов о маркировке.

Маркировка: 10 часто задаваемых вопросов
Трудовые отношения

Россияне чаще принимают помощь в трудоустройстве от друзей и коллег

На свои силы в поиске новой работы полагаются 43% жителей страны, тогда как 37% прибегают к помощи друзей и знакомых.

1
Налоговые изменения 2025

Как бизнесу на УСН не платить НДС в 2025 году

Предпринимателям на УСН нужно следить, чтобы их доходы за 2024 год не превышали 60 млн рублей. Тогда они смогут не платить НДС в 2025 году.

Инвестиции

Госдума: на ИИС-3 будут защищены средства до 1,4 млн рублей

В случае банкротства финансовой организации инвесторы смогут вернуть свои сбережения.

Обзоры для бухгалтера

Экспертные разборы за неделю: новые ставки по НДФЛ, переоценка основных средств, 6-НДФЛ в 1С, уведомление по ЕНП в июле

Смотрите дайджест разборов, который подготовила редакция за неделю.

НДС

НДС можно не платить при передаче товаров в рекламных целях

Компании нужно соблюсти ряд пунктов, чтобы получить освобождение от НДС за рекламный товар.

СберРешения
Кадры

Может ли ИП нанимать работников: как нанять, договор найма, тип оформления

Узнайте, может ли индивидуальный предприниматель нанимать работников. Руководство по процессу найма, оформлению договоров и типам трудового соглашения.

Может ли ИП нанимать работников: как нанять, договор найма, тип оформления
Трудовые отношения

ЕФС-1 придется сдавать по новым срокам

Работодателей обяжут сдавать подраздел 1.1 на следующий день, если сотрудника перевели на удаленку или на неполную занятость.

Отчетность в СФР

❗ Директора-единственного учредителя надо будет включать в годовой отчет о стаже по форме ЕФС-1. Мнение эксперта

С 2023 года ежегодные сведения о стаже сдают не на всех сотрудников, а только на тех, у кого есть особенности стажа. И таких особенностей будет больше.

Декларация по налогу на прибыль

Что налоговый агент должен включить в декларацию по прибыли

Налоговым агентам обязательно нужно заполнить подраздел 1.3 раздела 1 и Лист 3 декларации по налогу на прибыль. Сдать документ нужно до 25 июля.

Интересные материалы

Налоговая отчетность

🔥 Забудьте об ошибках в ведении учета с новым онлайн-курсом «Клерка» — «Типичные ошибки бухгалтера в бухгалтерском и налоговом учете»!

До сдачи отчетности за второй квартал остаются считанные дни. Уверены, что сделали все без ошибок? Не сомневайтесь в результатах своей работы — пройдите наш новый онлайн-курс, в котором собраны часто встречающиеся ошибки бухгалтеров, и то, как их найти и исправить.