Облигации-фавориты на 2025 год от экспертов БКС

Корпоративные облигации

Их аналитики рассматривают на полгода. Считают, что совокупно по ним можно будет заработать по 16–17% за 6 месяцев. У меня в портфеле нет только ПКБ, остальные есть.

Первое коллекторское бюро НАО 001Р-04

• ISIN: RU000A108CC9

• Доходность: 27,93%

• Купон: 17%

• Дата погашения: 23 апреля 2027 года

• Амортизация: Да

• Оферта: Нет

• Количество купонов в год: 4

Крупный, цифровой (технологичный) коллектор на российском рынке с долей 20%, очень низкими финансовыми рисками и крепким бизнес-профилем.

Джи-групп 002P-03

• ISIN: RU000A106Z38

• Доходность: 33,23%

• Купон: 15,4%

• Дата погашения: 29 сентября 2026 года

• Амортизация: Да

• Оферта: Нет

• Количество купонов в год: 4

Крупнейший девелопер в Татарстане с долей 10% и отрицательным чистым долгом. Эффективность бизнеса (EBITDA маржа 28%) немного лучше, чем в среднем по рынку. 

Сэтл Групп 002P-03

• ISIN: RU000A1084B2

• Доходность: 33,12%

• Купон: 15,5%

• Дата погашения: 14 марта 2027 года

• Амортизация: Нет

• Оферта: 24 марта 2026 года

• Количество купонов в год: 2

Крупнейший девелопер на рынке Санкт-Петербурга c долей 22% и топ-5 в России. Рентабельность EBITDA выше конкурентов (30–32% против 24–26%), а долговая нагрузка низкая (Чистый Долг/EBITDA 0,4). 

ВУШ БО 001P-02

• ISIN: RU000A106HB4

• Доходность: 28,1%

• Купон: 11,8%

• Дата погашения: 2 июля 2026 года

• Амортизация: Нет

• Оферта: Нет

• Количество купонов в год: 4

У ВУШ доля рынка по электросамокатам в РФ составляет 50%. Скорректированная выручка, прибыль и EBITDA компании выросли на 32–34% за 9М2024, а соотношение Чистый Долг/EBITDA на конец 3К2024 1,2.

ОФЗ

Кроме корпоративных облигаций, аналитики также видят возможности в длинных ОФЗ. Подробнее про длинные ОФЗ и их ключевые отличия я уже писал в отдельном посте. А аналитики отметили следующие выпуски.

ОФЗ 26247

• ISIN: SU26247RMFS5

• Доходность: 15,82%

• Купон: 12,25% годовых

• Дата погашения: 11 мая 2039 года

• Амортизация: Нет

• Оферта: Нет

• Количество купонов в год: 2

ОФЗ 26239

• ISIN: SU26239RMFS2

• Доходность: 16,02%

• Купон: 6,9%

• Дата погашения: 23 июля 2031 года

• Амортизация: Нет

• Оферта: Нет

• Количество купонов в год: 2

ОФЗ 26230

• ISIN: SU26230RMFS1

• Доходность: 15,1%

• Купон: 7,7%

• Дата погашения: 16 марта 2039 года

• Амортизация: Нет

• Оферта: Нет

• Количество купонов в год: 2

ОФЗ 26243

• ISIN: SU26243RMFS4

• Доходность: 15,49%

• Купон: 9,8%

• Дата погашения: 19 мая 2038 года

• Амортизация: Нет

• Оферта: Нет

• Количество купонов в год: 2

ОФЗ 26241

• ISIN: SU26241RMFS8

• Доходность: 16%

• Купон: 9,5%

• Дата погашения: 17 ноября 2032 года

• Амортизация: Нет

• Оферта: Нет

• Количество купонов в год: 2

Если ДКП будет смягчаться, то длинные облигации начнут дорожать. Неизвестно, когда это будет, но идея с длинными ОФЗ существует уже сильно больше года. Рано или поздно, конечно, ключевая ставка снизится, но есть много но. Они не мешают мне покупать 26243, уже 600 штук в портфеле. А вы что думаете про облигации в 2025 году, котлетеры и туземунщики?

Подписывайтесь на мой телеграм-канал про инвестиции в дивидендные акции и облигации, финансы и недвижимость.