По состоянию на понедельник, iShares MSCI China ETF показал доходность около 43 % в 2024 году, значительно опережая рост S&P 500 на 20 %. До 23 сентября американский эталонный индекс более чем удвоил доходность своего китайского аналога. На следующий день Китай представил обширный пакет мер стимулирования, который включал $113 млрд ликвидности для своих фондовых рынков, и начался стремительный рост.
На графике показаны изменения доходности китайских и американских акций в 2024 году. До конца сентября ETF iShares MSCI China значительно отставал от S&P 500. Однако после 24 сентября, когда Пекин объявил о новых мерах стимулирования, китайские акции резко выросли, удвоив доходность S&P 500.
Данные: на 1 октября 2024 года
iShares MSCI China ETF (MCHI): 43.5%
S&P 500: 21.3%
Этот скачок подчеркивает влияние экономической политики Китая на глобальные рынки.
Если вы рассматриваете результаты только за третий квартал, они впечатляют. Посмотрите, как вели себя китайские акции за три месяца до 30 сентября по сравнению с акциями США, Японии и Европы.
Китай выходит из рыночного затишья с небывалыми прибылями
По данным Bank of America, в последнюю неделю сентября стоимость китайских акций на рынке увеличилась почти на 2 триллиона долларов. При этом доля Китая в индексе развивающихся рынков MSCI выросла с 24 % в августе до 30 % сейчас. Для сравнения: это уже четвертое ралли на китайском фондовом рынке за последние четыре года, вызванное политическими мерами. Согласно данным Charles Schwab, каждое из трёх предыдущих затухало вскоре после начала — включая то, которое началось в мае этого года. Инвесторы любят извлекать выгоду из любых новостей из Пекина, но энтузиазм на рынках не смог побороть общий пессимизм относительно экономики Китая.
Стимулирующий эффект: разбираемся в стратегии восстановления экономики Китая
«Когда оценка стоимости в значительной степени нормализовалась, лёгкие деньги были заработаны, — сказал аналитик Bank of America Вилли Чан. — Мы подозреваем, что этап „покупай всё в Китае“ скоро закончится».
В подтверждение слов Чана:
Китай не может решить проблему дефляции.
Перспективы рынка недвижимости остаются мрачными.
Доверие потребителей продолжает снижаться.
Долг местных органов власти в плохом состоянии.
Неудивительно, что JPMorgan, HSBC, Invesco и другие фирмы с Уолл-стрит по-прежнему скептически относятся к последнему скачку фондового рынка. Однако стратеги Goldman Sachs всё ещё видят потенциал роста для китайских акций. По мнению банка, Пекин может принять дополнительные меры стимулирования.
По мнению Goldman, в текущей ситуации правительство уже приняло «более существенные политические меры стимулирования, которые контрастируют со спорадическими и скромными мерами смягчения за последние несколько лет».
Начать дискуссию