С течением кризиса меняется не только структура банковского сектора, но и механизмы спасения банков, и даже состав покупателей. Непрофильные компании также могут выступить в качестве инвесторов, но государство будет поддерживать тех, кто уже имеет опыт работы с кредитными организациями.
Пошли на ускорение
Кризис выступил в качестве катализатора уже давно начавшейся консолидации банковской системы. Только за последние два месяца прошло уже более десятка сделок по слиянию и поглощению. К тому же государство дает понять, что оно не только одобряет, но и поддерживает эти процессы.
В таких условиях природа сделок претерпела определенные изменения. Президент «БНП Париба Восток», генеральный директор Cetelem в России Филипп Дельпаль поделился своими наблюдениями: «В стабильной ситуации сделки по консолидации, как правило, ориентированы на развитие бизнеса, особенно в сегменте розничного кредитования, и усиление его позиций на рынке. Например, такими были покупки Unicredit ММБ, Raiffeisen Импэксбанка, KBC Абсолют банка. До кризиса большинство экспертов ожидало продолжения развития рынка именно в этом направлении. В текущей же ситуации сделки связаны скорее со сложностями, которые испытывают многие кредитные организации. Они вынуждены искать варианты сохранения бизнеса через продажу или санацию банка. В данном случае в качестве примера можно привести сделки между «КИТ Финанс» и консорциумом «Алроса» и ОАО «РЖД», «Ренессанс Капиталом» и «ОНЭКСИМом» Михаила Прохорова, Собинбанком и Газэнергопромбанком. Сделки по слияниям и поглощениям между банками будут продолжатся и на региональном уровне».
Сегодня можно условно выделить несколько категорий активных деятелей на банковском рынке: государственные банки, крупные коммерческие банки, непрофильные предприятия и многоотраслевые холдинги.
Госы на личном примере показали, как надо действовать
Первым дыхание кризиса ощутил инвестиционный банк «КИТ Финанс». Этот банк имел задолженность в несколько миллиардов рублей, а потому рассчитывать на то, что все как-нибудь само собой уладится, не приходилось. Единственный путь к спасению — крупный инвестор. И он нашелся в лице консорциума ОАО «РЖД» и ИГ «Алроса». Как заявили новые акционеры, имеющаяся задолженность не представляется им непреодолимым препятствием.
Прямой заинтересованности в банковском бизнесе ни у одного из новых акционеров не отмечалось. ОАО «РЖД» обладает 55% акций Транскредитбанка, который является стратегическим партнером компании. А ИГ «Алроса» успешно работает с несколькими федеральными и местными банками. Официально компании-инвесторы объяснили приобретение 90% акций «КИТ Финанс» желанием получить инвестиционный бизнес, которого у них никогда не было.
До наделения АСВ правом предупреждать банкротство банков в спасении терпящих крушение участвовали госы, после – коммерческие структуры
Следующая сделка — покупка Газэнергопромбанком 100% акций Собинбанка. Новые акционеры отметили, что Собинбанк (которому принадлежит 100% акций Русского ипотечного банка и 49% акций банка «Финсервис») — один из лучших брендов на рынке и поэтому продолжит существовать как самостоятельный бренд. И можно сказать, что эта сделка дала уже некоторый положительный эффект. Во-первых, Собинбанк смог выполнить все свои обязательства перед вкладчиками. А во-вторых, международные агентства повысили рейтинг банка со «стабильного» на «позитивный».
Еще один случай, где государственный банк выступил в качестве локомотива, — это история с банком «Глобэкс». Акционером коммерческой организации стал Внешэкономбанк (купил 99% акций), который получил от Центрального банка для оказания поддержки «Глобэксу» 2 млрд долларов.
В конце ноября завершилась сделка по приобретению Внешэкономбанком 98% акций Связь-банка.
Это были первые операции по спасению терпящих крушение банков. И объединяет их одно немаловажное условие — во всех случаях в качестве акционеров выступили государственные/с государственным участием организации. Это было вполне логичное и закономерное явление. На тот момент важно было действовать оперативно, потому что, во-первых, нельзя было допустить распространения паники, а во-вторых, нужно было продемонстрировать и «своим», и «чужим», что государство держит ситуацию под контролем. Но ресурсы государственных структур (так же как и их количество) не безграничны. К тому же было понятно, что это только начало, а потому был нужен универсальный механизм, который бы позволил мобилизовать и ресурсы коммерческих организаций. Именно этим механизмом и стало Агентство по страхованию вкладов.
Госы передали эстафету
27 октября был принят Федеральный закон «О дополнительных мерах по укреплению стабильности банковской системы в период до 31 декабря 2011 года», который наделял Центральный банк и Агентство по страхованию вкладов правом осуществлять меры по предупреждению банкротства банков. С этого момента схема сделок претерпела существенные изменения. Государственные компании, принявшие на себя первый удар кризиса, отошли на второй план. Теперь в спасении банков участвуют коммерческие структуры.
Уже 30 октября АСВ взяло под свое крыло банк «ВЕФК». Затем последовал ряд сделок по приобретению крупными банками — или, возможно, даже не крупными, но более или менее жизнеспособными — подверженных санации кредитных организаций. Так, банк «Солидарность» (г. Самара) приобрел доли в уставном капитале банка «Потенциал» (г. Жигулевск), Саровбизнесбанк выступил в качестве инвестора Нижегородпромстройбанка, Пробизнесбанк с помощью АСВ займется оздоровлением Газэнергобанка, а Бинбанк о Башинвестбанке.
Сегодня инвесторы выстраиваются в очередь у дверей АСВ. На предложенных условиях поучаствовать в судьбе терпящих бедствие банков согласны многие.
О сделках, которые проходили бы совсем без участия государства, пока неизвестно. Поэтому прогноз аналитика агентства «Финам» Владимира Сергиевского вполне логичен: «Все сделки по слиянию и поглощению, которые будут происходить в финансовом секторе, на 95% вынужденные. Основная тенденция — поддержание стабильности в финансовой сфере. Эту социальную функцию возьмут на себя структуры так или иначе аффилированные с государством. У кого сейчас есть деньги? Только у государства. Поэтому в качестве инвесторов можно, например, рассматривать ВТБ, ВЭБ, возможно, Сбербанк».
Аналогичную точку зрения высказывает и начальник управления ценных бумаг Газэнергопромбанка Владимир Ларионов: «Банковский бизнес в 2009 году будет представлять мало интереса для инвесторов, так как в условиях дефицита ликвидности и экономического спада они будут вынуждены сконцентрироваться на рефинансировании собственных долгов и поддержании своего бизнеса. Как показывает опыт сентября–октября 2008 года, сделки М&А будут проходить при активном участии государства, и очевидно, будут поддерживаться важные для экономики страны и социально значимые банки. Рынок ждет дальнейшее сокращение участников и их укрупнение».
Группа «Синара» укрепит позиции на банковском рынке
Михаил Ходоровский, генеральный директор группы «Синара», председатель совета директоров СКБ-банка:
- Одним из ключевых направлений деятельности группы «Синара» является финансово-инвестиционный бизнес, поэтому мы смотрим на рынок с точки зрения появления привлекательных активов, которые позволят нам усилить свои позиции в соответствующей рыночной нише. Решение о приобретении Свердловского губернского банка полностью укладывается в нашу концепцию.
Как правило, приобретается то, что продается. Прежде чем приобретать актив, мы проводим профессиональный анализ и делаем заключение о том, насколько он нам интересен. СБ «Губернский» присутствовал на рынке в качестве продаваемого банка и после соответствующей оценки мы приняли решение, что это возможно.
Безусловно, привлекательной является возможность расширения масштаба бизнеса, а значит, получения синергетического эффекта от работы двух кредитных учреждений на региональном и федеральном рынках банковских услуг. СКБ-банк сегодня является де-факто по своей географической структуре федеральным банком. Приобретение Свердловского губернского банка позволит группе усилить позиции финансового направления в Магнитогорске, Челябинске, Екатеринбурге, Омске. С точки зрения повышения эффективности бизнеса, несомненно, будут оптимизированы филиальные сети, продуктовые линейки и другие позиции.
Сегодня решения о слиянии банков, входящих в структуру группы, нет. Поэтому банки работают как самостоятельные учреждения. Задача группы как мажоритарного акционера — контроль деятельности и стратегическое управление этими финансовыми структурами.
Несомненно, мы хотим усиливать свои позиции на рынке банковских услуг, и для того чтобы это сделать, стратегически возможны два варианта. Первый: органический рост, когда каждая из кредитных организаций, эксплуатируя возможности, которые появляются на рынке, аккумулируя их, грамотно реагируя на вызовы конкретной рыночной ситуации, наращивает свой бизнес. Второй: слияния и поглощения, что также увеличивает масштаб бизнеса, но несколько в иной плоскости. Для нас не закрыт ни тот, ни другой путь.
Системный кризис всегда тормозит развитие экономики в целом, поэтому его никак нельзя оценить со знаком «плюс». Однако участники рынка, которые умеют вовремя и квалифицированно прогнозировать ситуацию, реализуют сценарные проработки возможного развития событий, в конечном счете своевременно обладают пониманием того, по какой траектории нужно двигаться в сложных условиях. Если есть многовариантность сценариев и возможность занять позицию, адекватную изменениям внешней среды, тогда можно либо выиграть, либо вовремя нивелировать неприятности.
Иногда складывается впечатление, что потенциальным инвесторам самим требуется помощь
Уже первая сделка (приобретение ОАО «РЖД» и ИГ «Алроса» акций банка «КИТ Финанс») наглядно показала, что в качестве инвесторов могут выступать не только банки, но и непрофильные организации. Последовавшие позже две сделки (группа «Синара» приобрела контрольный пакет акций Свердловского губернского банка, а ИГ «Открытие» — Русский банк развития) подтвердили этот факт. Правда, оба инвестора не являются новыми лицами на банковском рынке — в группу «Синара» входит СКБ-банк, а в ФК «Открытие» — банк «Открытие».
В перспективных планах данных холдингов значится расширение финансового направления деятельности. Можно сказать, что компании поймали волну кризиса. Оба соглашения были заключены с участием АСВ.
Но на момент написания статьи всего лишь два холдинга замечены в таких сделках. В основном в качестве инвесторов выступают все-таки банки. Однако, как отметил заместитель генерального директора АСВ Валерий Мирошников, интерес реального сектора экономики к банкам существует: «Есть два хороших примера — это группа «Синара» и группа «Система». Но в большинстве других случаев складывается ощущение, что потенциальным инвесторам самим требуется помощь. Более логично, когда в качестве инвестора выступает многопрофильный холдинг, у которого представлено и финансовое направление. Сейчас банки фактически продаются за один рубль. За такую сумму банк может купить, образно выражаясь, и бомж с Казанского вокзала. Нам важно, чтобы инвестор был настолько устойчив, чтобы в будущем смог капитализировать проблемный банк, поэтому мы смотрим на то, чтобы это была устойчивая структура с хорошими финансовыми показателями».
ИГ «ОТКРЫТИЕ» ПРОДОЛЖИТ УЧАСТВОВАТЬ В САНАЦИИ БАНКОВ
Виталий Мильке, председатель совета директоров Русского банка развития, финансовый директор ФК «Открытие»:
- Покупка РБР вполне закономерное решение. У банка есть региональные представительства в городах, не совпадающих с нашей сетью. Это приобретение позволит ФК «Открытие» расширить географию присутствия в России. Кроме того, РБР довольно крупный, интересный банк. Скорее всего, если бы не столь резкий и глубокий финансовый кризис, он бы продолжал расти и развиваться. Теперь устойчивость банка и его перспективы — это задача ФК «Открытие». С приобретением РБР стратегия работы корпорации практически не изменится, за исключением того, что кроме собственных направлений бизнеса мы начнем активно развивать банковскую розницу.
Но в первую очередь мы сделаем все, чтобы увеличить устойчивость РБР, стратегия его работы будет скорректирована с учетом этого. Большое внимание мы планируем уделить процедуре риск-менеджмента.
Мы не исключаем возможности продолжения деятельности по санированию банковской системы. Нас привлекают банки тем, что они зарабатывают деньги. Главным фактором, ограничивающим наше участие в новых проектах, является недостаточное число людей, которых мы можем задействовать. Надо понимать, что в таких компаниях, как наша, занято очень много финансистов высокого класса, которые могут правильно проанализировать банковские проблемы и найти им решение. Поэтому меня очень удивляет, что мы пока единственные, кто активно занялся такой деятельностью. Что касается зарубежных активов, то мы не ставим перед собой задачу покупать иностранные банки. Основной наш бизнес все-таки российский.
Зачем холдингам банки
Ожидается, что в ближайшее время группа «Система», специализирующаяся на телекоммуникационной деятельности, выступит в качестве покупателя санируемого банка. Но она так же, как и ее предшественники, не является новичком в банковском бизнесе: ей принадлежит 100% акций Далькомбанка, а также акции Московского банка реконструкции и развития и East-West United Bank (Люксембург). Это направление бизнеса многоотраслевой группе в недалеком прошлом давало хороший результат. Так, банковский сегмент холдинга продемонстрировал практически удвоение выручки во втором квартале 2008 года по сравнению с соответствующим периодом прошлого года и рост на 26,3% по сравнению с первым кварталом 2008 года.
Но банковский бизнес может выступать не только как перспективный инструмент, но и как возможность оптимизации бизнес-процессов.
Иметь собственный банк предприятию или холдингу достаточно удобно. Однако, как отмечает генеральный директор Национального рейтингового агентства Виктор Четвериков, крупные корпорации еще до кризиса успели приобрести ряд банков: «И что примечательно: именно такие кэптивные банки оказались наиболее устойчивыми. Хотя их многие ругали. Они оказались наиболее прочными как раз потому, что у них не было ни ипотеки, ни вкладов, ни множества офисов».
Как уже пояснил Валерий Мирошников, АСВ будет отдавать предпочтение организациям, которые уже имеют опыт работы в банковском секторе. И дело не только в отсутствии опыта, но и в том, чтобы не допустить к государственным ресурсам недобросовестных инвесторов. Валерий Мирошников рассказал о таком прецеденте: «В качестве потенциального инвестора к нам обращался завод дорожно-строительной техники. У людей нет ни опыта, ни знаний, поэтому, как они могут спасти банк, я не знаю. Впоследствии еще выяснилось, что эта организация связана с бывшим акционером, который довел банк до ручки».
Нельзя исключать появления множества «серых» схем. Виктор Четвериков (НРА), например, предупреждает, что инверторы через санацию могут рассчитывать получить долгосрочные ресурсы или доступ к клиентской базе, а банки, участвующие в санации, могут попытаться избавиться от своих плохих активов и взамен получить качественные.
Таким образом, заинтересованность к инвестированию в банковский сектор есть как у профильных, так и непрофильных организаций. Оценить ее природу предстоит регуляторам и руководству банков, отправившихся на поиски инвестора.
Какие банки ни за что не купят?
Лариса Макаренко, старший аналитик агентства «РусРейтинг»:
- Вопрос об инвестиционной привлекательности решается в каждом конкретном случае индивидуально. Очевидно, что спрос может возникнуть на любой банк при удовлетворении определенных потребностей покупателя и достижении оптимального соотношения между ценой и планируемой прибылью. Например, если инвестор присматривает банк в целях расширения уже имеющего банковского бизнеса, то скорее всего ему будет интересен банк с хорошей клиентской базой и разветвленной региональной сетью. В случаях, когда преследуется цель создания банковского бизнеса в дополнение к любому имеющемуся — это может быть и мелкий банк с неразвитой инфраструктурой. Единственным однозначным критерием «невостребованности» банка, на мой взгляд, можно рассматривать ненадлежащее качество его активов и существенное их обесценение. Ведь в данном случае необходимы дополнительные средства на покрытие убытков от потери активов, окупить которые будет достаточно сложно.
Ирина Велиева, руководитель службы рейтингов кредитных институтов «Эксперт РА»:
- Самые неинтересные сейчас банки — это банки, не имеющие внятного бизнеса. Возможно, это звучит парадоксально, но таких банков сейчас достаточно много: узкая специализация, замкнутый круг часто аффилированных корпоративных клиентов, бизнес, построенный на хороших отношениях руководства банка и нескольких мелких компаний-клиентов. Не имея никаких конкурентных преимуществ и внятных целей развития, такие банки вряд ли смогут найти покупателя. Они имеют следующие признаки:
- размер капитала: небольшой (скорее всего, ниже 500-го места по активам);
- портфель: корпоративный бизнес;
- размер и структура филиальной сети: отсутствие филиалов и допофисов;
- территория присутствия: города-столицы регионов, отличающихся высокой конкуренцией в сфере банковских услуг;
- участие иностранного капитала: нет. Думаю, что сегодня инвестиционно-непривлекательных банков достаточно много — около 450–500.
Валерий Мирошников, заместитель гендиректора Агентства по страхованию вкладов:
- Главное условие, чтобы банк не был «дырявым». Если непонятно, куда делись активы, то вряд ли к такому банку будет интерес. Что касается филиальной сети, то инвесторы, конечно, смотрят на наложение своей сети на сеть рассматриваемого банка. Но здесь не может быть однозначной оценки, потому что некоторые воспринимают совпадение точек присутствия позитивно, а кто-то, наоборот, негативно. Все зависит от конкретной ситуации. Например, если у инвестора в определенном регионе есть неудачный филиал, то ему выгодно взять удачный. В противном случае, зачем ему дополнительный груз?
Начать дискуссию