Курс швейцарского франка с января 2015 г. вырос более чем на 10% относительно польского злотого и хорватской куны, увеличив кредитные выплаты, в основном ипотеку, представителей среднего класса.
Ситуация с долгами очень заманчива для партий, готовящихся к выборам. Так, хорватские
«Это крайне негативно для банковской отрасли в целом, — говорит Гюнтер Дойбер (Gunter Deuber), глава центрально- и восточноевропейского отдела облигаций и исследований Raiffeisen Bank International (RBI) в Вене. — Доходность банков в регионе снова под сильным давлением».
В своем июньском отчете RBI отмечал, что возврат средств от акций в секторе в 2014 г. составил 6,9% — самый низкий уровень с 2000 г., а по итогам 2015 г. доходность может быть еще ниже.
Правительства тех стран, которых коснулась проблема курса, не утруждают себя объяснениями о причинах новых правил для банков. Используются популистские лозунги: иностранные банкиры получали огромные выручки в период финансового бума, и теперь пришло время делиться. «Хватит, значит, хватит, — заявил хорватский
Банки возражают, что раньше правительства не были против кредитов в иностранной валюте, потому что это помогало росту долгосрочного кредитования и валютных резервов. «Раньше долгосрочного кредитования в местной валюте просто не было», — отмечал в мае в интервью bne IntelliNews исполнительный директор RBI Карл Севельда (Karl Sevelda), добавляя, что даже Венгрия не возражала против кредитов в иностранной валюте.
В то же время Севельда признает, что банки, возможно, «остановили выдачу кредитов в валюте слишком поздно».
Поведение хорватского правительства банки считают особенно возмутительным, учитывая, что портфель валютных долгов в стране составляет всего 3 млрд евро. Банки жалуются на то, что правительство отказывается обсуждать
«Их решение — уникально, — комментирует Кризоф Шофбек (Chrisoph Schoefboeck), исполнительный директор хорватского отделения банка Erste. — Это единственное правительство, которое полностью переложило ответственность за кризис на банки. В Венгрии, по крайней мере, попытались разделить риски между клиентами, государством и банками».
Кредиты в швейцарских франках составляют ощутимую долю на рынке — 16% в общем долговом портфеле в 2014 г. и 38% от ипотечных кредитов. Банки предложили дифференцировать должников, пойдя навстречу только тем, кто, действительно, не в состоянии платить ежемесячно в результате изменившихся личных обстоятельств. Большинство же кредиторов в состоянии платить, многие из них брали ипотеку в третий или четвертый раз, говорят банкиры. «Можно было найти
Хорватский Центробанк считает, что конвертация сократит долю кредитов во франках на 30% и будет стоить банкам около 1,05 млрд евро,
Принудительная конвертация, скорее всего, повлечет за собой судебные разбирательства. Erste, RBI и Hypo Group Alpe Adria of Austria, UniCredit и Сбербанк уже заявили, что планируют обратиться в международные суды. Хорватское правительство в ответ обещает принять закон о налогах на банковские активы, который уже действует в некоторых странах ЕС.
Если Хорватия начнет войну с банками, она так и не вернется к экономическому росту после шести лет рецессии. «Рост может начаться только при нормально работающем законодательстве, — говорит Шофбек. — Текущая ситуация уменьшит аппетит инвесторов».
В Польше банки могут потерять даже больше, но правительство пока не предложило конкретных мер. Партия «Закон и Справедливость» планирует ввести налог на транзакции или на банковские активы, с помощью которых она надеется получать с сектора от 1,7 млрд до 5 млрд злотых в год. Партия также рассматривает и хорватский рецепт — конвертировать 550 000 кредитов в швейцарских франках в злотые по курсу на момент открытия кредита. Все затраты при этом понесут банки.
Предложение польских властей выглядит еще более популистским, учитывая, что кредиты во франках составляли всего 3,4% от общего числа в конце 2014 г. По данным RBI, в III квартале текущего года такие кредиты не превышали 2,8% от их кредитного портфеля.
По подсчетам Ассоциации банков Польши конвертация может стоить банкам 30 млрд злотых (7 млрд евро), а Государственная служба по надзору за финансовым рынком (KNF) оценивает затраты в 60 млрд злотых.
Самые большие потери понесут крупнейшие банки. Под ударом окажутся mBank, Getin Noble, PKO, BZWBK, Millennium, BPH и Raiffeisen Polbank. Многие из них тоже грозят международными судами.
Неопределенность с валютными кредитами сказалась и на сделках в секторе. Так, продажи Polbank, принадлежащего RBI, и BPH, принадлежащего GE, были приостановлены на неопределенный срок. «Все сделки сейчас приостановлены, все ждут решений нового правительства по поводу кредитов во франках», — говорит Анжей Клесик (Andrzej Klesyk), исполнительный директор PZU, банка, который давно находится в поисках активов для покупки.
Тем не менее польский рынок остается прибыльнее и привлекательнее хорватского. В 2014 г. польские банки заработали 16,2 млрд злотых (3,98 млрд евро), так что конвертация будет стоить им меньше двух годовых выручек. К тому же банки не оставляют надежд договориться с правительством. «Польские власти столкнулись с сильным противником в лице крупных европейских банков», — говорит Дойбер, отмечая, что в Польше работают крупнейшие игроки региона, например Commerzbank. «Такие игроки вполне способны лоббировать свои интересы в Брюсселе», — добавляет он.
Роберт Андерсон, Кармен Симион, Войцех Кощч, bne
Перевод Анны Кравченко
Начать дискуссию