Вклады, вкладчики и финансовые инструменты (как меняется финансовое поведение клиентов банков)

По расчетам агентства РБК, банковские вклады оказались одними из самых прибыльных и надежных инструментов инвестирования средств. Доходность долларовых депозитов с учетом ослабления рубля по итогам прошлого года достигала 30%, депозитов в евро — 16%. Рублевые депозиты по итогам 2015 г. могли бы принести инвестору 13,33%.

В наступившем году, по прогнозам экспертов, можно ожидать сокращения числа мелких вкладов населения в банках, но в целом объем депозитов увеличится за счет крупных клиентов. Произойдет расслоение в финансовом поведении потребителей. Кроме того, скорее всего, у физических лиц — клиентов банков в 2016 г. появятся новые финансовые инструменты.

По данным аналитического обзора, подготовленного Национальным агентством финансовых исследований (НАФИ), ставки по банковским вкладам для населения до декабря 2015 г. росли быстрее ожиданий регулятора и крупных банков. Однако, по прогнозам специалистов НАФИ, в ближайшее время темпы прироста депозитов физлиц резко затормозятся. Валютные депозиты продолжат расти, рублевые начнут падать, и эта тенденция будет наблюдаться в январе.

Как говорится в аналитическом обзоре агентства, по сберегательной активности ударит продолжающееся снижение реальных доходов населения. Фактически многие вкладчики ждали декабря—января, чтобы закрыть или существенно снизить объем вкладов после окончания срока годовых депозитов под высокие ставки.

Крупные вкладчики

Впрочем, как отмечают эксперты, серьезную роль на рынке депозитов играет так называемый эффект крупных вкладчиков. «Они обеспечили и значительную часть оттоков (в том числе „панических“) в 2014 г.; они же существенно влияют на общую динамику вкладов сейчас. Особенности таких вкладчиков: в случае оттока из депозитов они перенаправляют свои средства, как правило, в совершенно другие активы — не банковские, не фондовые инструменты, а обычно активы за рубежом, либо недвижимость, часто — в виде наличной валюты в банковских ячейках», — пишут специалисты НАФИ в материалах.

По их данным, как показывает статистика поведения, в период декабрь 2014 г. — февраль 2015 г. паническим настроениям более всего были подвержены крупные вкладчики, но именно они и обеспечили значимую часть прироста вкладов в 2015 г. за счет перетока из наличных денег, ячеек и активов вне банковской системы.

Все это происходило на фоне резкого расслоения населения в плане сберегательного поведения. По данным НАФИ, 35% россиян за последний год сталкивались с ситуацией нехватки доходов на покрытие ежемесячных расходов, чаще всего (более 50%) в таком случае люди брали взаймы у родственников и знакомых, 16% откладывали оплату счетов и платежи по кредитам, 19% досрочно закрывали вклады или снимали деньги со счетов и депозитов.

Тем не менее по сравнению с 2014 и 2013 гг. доля населения, которая имеет сбережения, согласно опросам выросла, но в структуре сбережений резко выросла и доля наличных рублей и валюты. Причем окончание сроков высокодоходных вкладов в декабре приведет к еще большему снижению доли депозитов в структуре сбережений.

По итогам 2015 г., по оценкам НАФИ, на основе статистики АСВ с учетом динамики структуры более 50% всех депозитов будут относиться к группе вкладов более 1 млн руб. (еще год назад доля была немного выше 40%). Доля небольших вкладчиков падала постепенно, а по итогам декабря и января эксперты НАФИ ожидают ее резкое уменьшение из-за массового снижения уровня вкладов группы «некрупных» вкладчиков.

Новые инструменты

В текущем году у клиентов банков могут появиться новые инструменты для инвестирования средств. Еще в октябре прошлого года появилась информация о том, что в 2016 г. планируется запустить особый механизм хождения облигаций федерального займа (ОФЗ) для физических лиц, чтобы их приобретение было удобным для населения. Напомним, что ОФЗ — это облигации, которые выпускаются Министерством финансов РФ. Они являются купонными, т. е. по ним предусмотрены процентные выплаты по купонам. Ожидается, что в ближайшее время в Госдуму будет внесен законопроект, расширяющий доступ граждан к покупке ОФЗ.

Эксперты считают, что емкость рынка заимствований у населения через облигации федерального займа исчисляется десятками миллиардов рублей. Минфин России не планирует больших объемов размещения облигаций федерального займа для населения, они в сумме не превысят 30 млрд руб. в 2016 г., заявил осенью прошлого года министр финансов Антон Силуанов, которого цитирует «Прайм». «Если увидим спрос, то этот инструмент будем расширять», — пояснил министр.

Для сравнения стоит отметить, что Минфин России в I квартале 2016 г. планирует разместить ОФЗ на общую сумму 250 млрд руб. В частности, ведомство планирует предложить на аукционах в I квартале выпуски ОФЗ со сроком погашения до 5 лет на сумму 70 млрд руб., от 5 до 10 лет — на сумму 110 млрд руб. и от 10 лет — на сумму 70 млрд руб.

Доля нерезидентов на рынке ОФЗ по состоянию на 1 ноября 2015 г. составляла 20,8%, говорится в материалах ЦБ РФ. Номинальный объем гособлигаций, принадлежащих нерезидентам, на 1 ноября составлял 1,020 трлн руб. при общем объеме рынка ОФЗ 4,893 трлн руб. По состоянию на 1 октября 2015 г. при общем объеме рынка в 4,812 трлн руб. номинальный объем ОФЗ, принадлежащих нерезидентам, составлял 991 млрд руб., или 20,6%. По состоянию на 1 ноября 2014 г. доля нерезидентов на рынке ОФЗ составляла 23,6%, или 875 млрд руб.

Исходя из этих данных, можно предположить, что государство пытается несколько компенсировать снижение нерезидентов на рынке ОФЗ за счет дополнительного привлечения населения к этому инструменту. «Действительно, мы сейчас расширяем инструменты для привлечения средств как финансовых инвесторов, предприятий, так и населения. Для населения мы сейчас рассматриваем инструмент, который был бы удобен для наших граждан и мог бы стать альтернативой для тех средств, которые хранятся сейчас под подушкой», — рассказал глава Силуанов в интервью каналу «Россия24» в кулуарах прошлогоднего экономического форума в Сочи. «Если наши граждане не рискуют нести деньги в банки, то мы будем выпускать абсолютно надежный государственный инструмент в виде ОФЗ, специально предназначенный для наших граждан. Я думаю, что это заинтересует инвесторов. Пока мы оцениваем этот рынок до 50 млрд руб.», — сказал министр.

Директор департамента государственного долга и государственных финансовых активов Минфина Константин Вышковский в интервью «Интерфаксу» заявлял, что речь идет о возможности выпуска специального долгового инструмента с особым порядком размещения и обращения, с учетом того, что граждане не являются ни профучастниками финансовых рынков, ни квалифицированными инвесторами.

В настоящее время граждане РФ могут приобретать ОФЗ без ограничений через брокерский счет, открытый у проф­участника рынка ценных бумаг или в банке. Стоимостный объем сделок с ОФЗ, заключенных в интересах физлиц на Московской бирже, в месяц составляет около 100 млрд руб.

Как полагают участники рынка, речь может идти об ОФЗ, которые население приобретало бы, минуя открытие брокерского счета. В середине 1990-х годов Минфин выпускал для физлиц государственные облигации в документарной форме, у которых нужно было отрезать купоны, их можно было приобрести в любом банке.

Стоит напомнить и про печальный опыт Государственных краткосрочных облигаций (ГКО), или официально — государственные краткосрочные бескупонные облигации Российской Федерации —

ценные бумаги, эмитентом которых выступало Министерство финансов. ГКО выпускались в виде именных дисконтных облигаций в бездокументарной форме. Первый выпуск ГКО состоялся 18 мая 1993 г. 17 августа 1998 г. был объявлен технический дефолт по ГКО, доходность по которым непосредственно перед кризисом достигала 140% годовых.

Впрочем, сегодня повторение такой ситуации невозможно. Уровень внутренних заимствований составит в 2016 г. 1 трлн руб., внешних — до 3 млрд долл. Об этом сообщил премьер-министрРФ Дмитрий Медведев на заседании правительства в конце 2015 г. «На 2016 г. по ценным бумагам, номинальная стоимость которых указана в иностранной валюте, объем выпуска ограничен эквивалентом трех миллиардов долларов, по рублевым предельный объем должен составить около одного триллиона рублей», — сказал премьер-министр.

Медведев напомнил, что федеральный бюджет на 2016 г. принят с дефицитом, а для того чтобы сбалансировать его и обеспечить выполнение всех расходных обязательств, планируется привлекать средства с внутреннего и внешнего рынков. «Будем делать это аккуратно, сохраняя уровень государственного долга на экономически безопасном уровне», — пообещал он.