Кредитование малого и среднего бизнеса в России по итогам 2015 года: новые антирекорды

Качество кредитов МСБ: рекорд по просрочке

Как и прогнозировал RAEX (Эксперт РА), в 2015 году доля просроченной задолженности в кредитном портфеле наиболее активно росла в сегменте МСБ. По итогам 2015 года доля просрочки в портфеле кредитов МСБ достигла рекордного значения 13,8% (максимум за все время наблюдений), прибавив 6,1 п. п. (см. график 9). Доля просроченной задолженности в розничном портфеле показала более сдержанный рост – на 2,2 п. п., до 8,1%. Наименьший показатель по крупному бизнесу – доля просроченной задолженности в этом сегменте составила 4,9% на начало 2016-го, увеличившись на 1,4 п. п. за год. Однако по темпам прироста просроченной задолженности в абсолютном выражении крупный бизнес практически сравнялся с сегментом МСБ. За 2015 год объем просроченной задолженности МСБ увеличился на 69% до 667 млрд руб., апросрочка крупного бизнеса прибавила 64%, составив 1,4 трлн рублей на 1 января 2016 года.

Кроме того, благодаря более лояльному отношению банков к пролонгации кредитов крупным предприятиям, объем и доля просроченной задолженности не в полной мере характеризуют качество портфеля в этом сегменте, и реальные риски в нем существенно выше.

Источник: расчеты RAEX (Эксперт РА), по данным Банка России

Качество портфеля кредитов МСБ снижается как у 30 крупнейших банков, так и у прочих участников рынка. Однако просроченная задолженность нарастает у банков вне топ-30 гораздо более высокими темпами. За 2015 год объем просроченной задолженности МСБ в портфеле средних и небольших банков увеличился почти втрое и достиг 310 млрд рублей в абсолютном выражении. В то же время просрочка у банков из топ-30 прибавила только 28%. Разрыв между долей просроченной задолженности в портфеле банков из топ-30 и прочих участников сократился за год с 4,7 п. п. до 1 п. п. (см. график 10).

Структура кредитных продуктов для МСБ: кредиты «на сегодняшний день» 

Отраслевая структура выданных в 2015 году кредитов МСБ существенным образом не изменилась: лидером осталась торговля (48% кредитов МСБ в 2015 году было выдано торговым предприятиям, как и годом ранее), доля обрабатывающих производств выросла на 4 п. п., до 15% (см. график 11). Проблемы сокращения платежеспособного спроса наименьшим образом затронули торговые предприятия, реализующие продукцию повседневного спроса в низшем ценовом сегменте и товары первой необходимости. 

График 11. Отраслевая структура кредитов МСБ в 2015 году существенно не изменилась


Источник: расчеты RAEX (Эксперт РА), по данным анкетирования банков

Среди других наименее рискованных отраслей участники исследования выделяют пищевую промышленность, внутренний туризм, фармацевтику, а также импортозамещающие отрасли и экспортеров. Эмбарго на ряд товаров западных сельскохозяйственных производителей служит импульсом для развития российского аграрного бизнеса, и потенциально курс на импортозамещение открывает хорошие возможности для данного сектора. В этих условиях многие участники исследования в качестве перспективной отрасли отметили сельское хозяйство, доля которого в общем объеме выданных за 2015 год кредитов составила около 2%.

С опасением банки относятся прежде всего к строительной отрасли. Стремительное развитие строительного рынка в предыдущие годы привело к высокой закредитованности застройщиков, в текущих же условиях многие проекты приостанавливаются. Проблемы испытывают и автодилеры в связи с падением спроса и резким ростом стоимости машин на фоне обесценения рубля.

В срочной структуре выданных в 2015 году кредитов преобладали короткие кредиты, которые компании направляли на закрытие кассовых разрывов и пополнение оборотных средств. В 2015 году 68% кредитов МСБ имели срочность до года (см. график 12), в том числе 35% – от 181 дней до года. В 1-м полугодии 2015 года спрос и предложение длинных ресурсов на рынке МСБ сократились: только 9% кредитов, выданных за шесть месяцев 2015-го, имели срочность свыше трех лет. Участники рынка еще не успели адаптироваться к новым экономическим условиям, кроме того, из-за общей макроэкономической волатильности многие предприятия не могли спрогнозировать свою будущую деятельность и поэтому временно отказывались от длинных кредитов. Помимо этого, компании ждали снижения процентных ставок по долгосрочным кредитам вслед за ключевой ставкой (это происходило с некоторым временным лагом). Во 2-м полугодии спрос на долгосрочные кредиты вырос, и доля кредитов со срочностью свыше трех лет превысила 12% (+3 п. п. по сравнению с результатами 1-го полугодия). «В 2015 году в нашем банке снизился абсолютный объем «коротких» кредитных продуктов со сроком до 1,5–2 лет. Клиенты стремились уйти в долгосрочные кредиты с целью снижения кредитной нагрузки в текущем кризисном году», – говорит Надия Черкасова,член правления, директор департамента обслуживания клиентов малого бизнеса ВТБ 24 (ПАО). Кроме того, рост спроса на долгосрочные кредиты обусловлен необходимостью рефинансирования ранее взятых займов, также стимул рынку долгосрочного кредитования МСБ придали заемщики, занятые в импортозамещении. Для использования и сохранения конкурентных преимуществ, которые они получили вследствие российских контрсанкций, им требуются длинные ресурсы для финансирования инвестиционных проектов.

График 12. В срочной структуре преобладают короткие кредиты


Источник: расчеты RAEX (Эксперт РА), по данным анкетирования банков и по данным Банка России

Топ-30 крупнейших банков более активно кредитовали МСБ на долгий срок, чем все прочие участники рынка. Это объясняется более широким доступом крупных банков к «длинным» источникам фондирования и механизмам рефинансирования обязательств. Более 16% кредитов, выданных крупнейшими банками за 2015 год, имели срочность свыше трех лет (при этом за отдельные месяцы 2015 года долгосрочные кредиты составляли пятую часть всего объема выданных кредитов; см. график 13), тогда как по остальным участникам рынка этот показатель существенно меньше – чуть более 7%. Доля кредитов со срочностью до года в объеме выдачи банков из топ-30 в 2015 году составила 63%, у средних и небольших банков этот показатель был выше на 10 п. п.

График 13. Крупные банки охотнее дают длинные кредиты, чем остальные участники рынка



Источник: расчеты RAEX (Эксперт РА), по данным Банка России

Структурные изменения рынка кредитования МСБ за последние десять лет: снижение концентрации

С 2006 года RAEX (Эксперт РА) проводит регулярные исследования рынка кредитования МСБ. На протяжении периода с 2006 по 2013 год рынок демонстрировал рост, и лишь в 2014 году наметилась негативная тенденция (тогда портфель кредитов МСБ сократился на 1%). 2015 год был наименее удачным для рынка кредитования МСБ: объем выдачи и совокупный портфель обновили антирекорды, а доля просрочки в портфеле достигла максимума за все время наблюдений.

График 14. За прошедшие десять лет отраслевая структура выдаваемых кредитов МСБ стала более диверсифицированной


Источник: расчеты RAEX (Эксперт РА), по данным анкетирования и по данным Банка России

Отраслевая структура кредитов МСБ за прошедшие десять лет претерпела существенные изменения. Доля торговли в структуре выдачи сократилась почти на 15 п. п., доля операций с недвижимостью, напротив, показала рост на 5 п. п. (см. график 14). Концентрация на трех крупнейших отраслях снизилась с 85,3% до 71,6%.

Доля долгосрочных кредитов увеличилась: если в 2005 году менее 4% выданных ссуд имели срочность свыше трех лет, то в 2015 году их доля в выдаче достигла 11% (см. график 15). Доля коротких ресурсов со срочностью до года существенно не изменилась: в 2005 году она составляла чуть менее 70% выданных за год кредитов.

График 15. Доля длинных ресурсов на рынке увеличилась


Источник: расчеты RAEX (Эксперт РА), по данным анкетирования и по данным Банка России

Рынок кредитования МСБ в Москве: рост за счет проблем

В 2015 году малым и средним предпринимателям в Москве было выдано 1,6 трлн рублей, что на 26,7% меньше, чем в 2014 году. Это несколько лучше результата, который был показан в целом по России в 2015 году (объем выдачи сократился на 28,3% по сравнению с 2014 годом). Доля Москвы в структуре выдаваемых кредитов МСБ несущественно выросла за прошедший год: 29,3% всех кредитов МСБ было выдано в Москве в 2015 году, годом ранее – 28,7% (см. график 16).

График 16. Концентрация рынка кредитования МСБ на Москве сохранилась (Внутренний круг – доля региона в объеме выданных кредитов МСБ в 2014 году, внешний круг – в 2015 году) 


* Без учета г. Москвы.
Источник: расчеты RAEX (Эксперт РА), по данным Банка России

В 2015 году Москва оказалась единственным регионом (без учета Крымского федерального округа), показавшим рост портфеля кредитов МСБ (+4,6%), размер портфеля на 01.01.2016 составил 1,3 трлн рублей (см. график 17). Отчасти это связано с особенностями срочной структуры кредитного портфеля МСБ в Москве. По нашим оценкам, доля долгосрочных кредитов (свыше трех лет) в кредитном портфеле в Москве составила свыше 42% (тогда как в целом по России – около 35%). По состоянию на 01.01.2016 свыше 27% всех действующих кредитов МСБ приходится на Москву (+ 3 п. п. за год).

График 17. Из всех регионов РФ1 только Москва показала прирост портфеля МСБ


* Без учета г. Москвы.
** Без учета г. Санкт-Петербурга.
Источник: расчеты RAEX (Эксперт РА), по данным Банка России

График 18. Доля «плохих» долгов в московском портфеле МСБ превысила среднероссийский уровень


* Без учета г. Москвы.
** Без учета г. Санкт-Петербурга.
Источник: расчеты RAEX (Эксперт РА), по данным Банка России

Москва стала одним из регионов, в котором просроченная задолженность росла наиболее высокими темпами. Если по состоянию на 01.01.2015 доля просроченной задолженности в кредитном портфеле МСБ в Москве составляла 4,5% (что существенно ниже среднероссийского уровня – 7,7%), то на 01.01.2016 она превысила средний уровень по РФ (13,8%) и достигла 14,1% (см. график 18). В абсолютном выражении за год просрочка в Москве выросла более чем в три раза и составила 185,1 млрд рублей на 01.01.2016.

Прогноз развития рынка: осторожное восстановление

Динамика рынка кредитования МСБ в 2016 году будет определена снижением покупательной активности населения, ухудшением финансового положения бизнеса (а следовательно, и снижением числа качественных заемщиков), сохранением жестких требований банков. В части оценки заемщиков более популярным будет индивидуализированный подход (в противовес скоринговым моделям, популярным во время роста рынка). Для компенсации снижения процентных доходов банки продолжат наращивать комиссионную составляющую своего финансового результата, в частности за счет выдачи гарантий предприятиям для участия в тендерах. В 2016 году перед банками особенно остро будет стоять вопрос баланса между доходностью и уровнем принимаемого риска. С учетом ожидаемого ухудшения финансовых показателей малых и средних предприятий в приоритете у банков останется качество портфелей.

Скорость восстановления рынка в существенной мере будет определена мерами господдержки МСБ. Для снижения давления на капитал банков коэффициент риска в отношении кредитов МСБ был понижен до 75%. Данная мера позволит банкам, активно работающим в сегменте МСБ, расширить доступ малым и средним предпринимателям к заемным ресурсам без излишней нагрузки на нормативы достаточности капитала. Среди других мер, которые способны простимулировать рынок, можно отметить расширение возможностей по рефинансированию кредитов МСБ (сейчас рефинансировать в ЦБ РФ в рамках Положения № 312-П можно кредиты малому бизнесу лишь I категории качества), что позволит сделать их более доступными и привлекательными для заемщиков. 

Серьезным препятствием на пути к получению ссуды для малых и средних предпринимателей остается требование по залоговому обеспечению. В этой связи важным направлением является развитие Национальной гарантийной системы – одна из задач, которая будет стоять перед Федеральной корпорацией по развитию малого и среднего предпринимательства. Анкетирование участников исследования показало, что на текущий момент рынок не использует весь потенциал гарантийной системы: в 2015 году только 2% кредитов было выдано под поручительства региональных гарантийных фондов (что, тем не менее, больше результатов 2014 года на 1 п. п.). Доля кредитов, обеспеченных поручительствами фондов, также остается невысокой – порядка 1,9% на 01.01.2016 (+0,3 п. п. за год). Повысить интерес банков к инструментам гарантийной поддержки может отнесение ЦБ РФ данного вида обеспечения к I категории качества, что позволит банкам использовать 100% стоимости подобного залога при формировании резервов по кредиту. Кроме того, самим гарантийным организациям необходимо более активно использовать свой капитал: сегодня отношение объема выданных поручительств к капиталу (мультипликатор) у многих фондов составляет менее 100%, что говорит о недостаточной эффективности его использования. Унификация и стандартизация деятельности гарантийных организаций (в том числе в части осуществления выплат по поручительствам) также позволит повысить привлекательность гарантийных механизмов: банкам будет проще работать с РГО, если «правила игры» будут общими для всего рынка.

Среди других направлений развития МСБ можно отметить расширение доступа малым и средним предпринимателям к госзаказу, а также формирование для крупных корпораций системы поставщиков и подрядчиков из субъектов МСБ. Это позволит МСБ найти рынки сбыта, что позитивно отразится на их финансовых показателях. В случае реализации основных задач, стоящих перед Федеральной корпорацией МСП, мы ожидаем восстановления рынка до докризисного уровня, однако не раньше, чем в 2018 году.

Поддержку рынку также могут оказать крупные банки, которые были докапитализированы через ОФЗ. Одним из условий докапитализации является ежемесячное увеличение объемов кредитования на 1% на протяжении трех лет по одному из приоритетных направлений (ипотека, МСБ, кредитование субъектов РФ и др.). Те банки, которые для выполнения условий докапитализации выберут именно кредитование МСБ, смогут внести ощутимый вклад в общую динамику рынка.

Негативный сценарий предполагает снижение среднегодовой цены на нефть до 30 долларов за баррель, годовой уровень инфляции – около 12%. Продолжительное снижение цен на нефть может потребовать ужесточения денежно-кредитной политики и повышения ключевой ставки (до 2 п. п.). В случае развития негативного сценария можно ожидать сокращения объемов выдачи кредитов МСБ до 10–15% и снижения размера портфеля МСБ на 5% за 2016 год, в результате чего на 01.01.2017 он составит около 4,6 трлн рублей. Ухудшение общей экономической ситуации негативно отразится на покупательной активности населения, что приведет к еще большему ухудшению финансового состояния бизнеса и, как следствие, росту просроченной задолженности до 18% кредитного портфеля МСБ на начало 2017-го.

Резюме

Рынок кредитования МСБ сокращается второй год подряд. Объем выдачи кредитов в 2015 году снизился на 28% по сравнению с 2014-м, составив 5,5 трлн рублей, а размер портфеля – на 6%, до 4,8 трлн рублей. В значительной мере негативная динамика была обусловлена снижением активности крупных банков, в том числе из-за роста рисков в сегменте МСБ. На начало 2016 года доля просрочки в портфеле МСБ достигла рекордного уровня – около 14%. В текущем году по базовому сценарию мы ожидаем сохранения выдачи на уровне 2015 года и прирост портфеля МСБ на 2%. Помочь рынку перейти к восстановлению должны меры господдержки, а также крупные банки, докапитализированные через ОФЗ, которые для выполнения условия об увеличении объема выдачи кредитов выберут именно кредитование МСБ. 

Темпы сокращения выдачи в 2015 году ускорились, а в абсолютном выражении банки выдали минимальный объем кредитов МСБ за последние пять лет. Однако из-за применения практики реструктуризаций снижение объемов выдачи не привело к такому же резкому сокращению портфеля МСБ: за год он потерял около 6% и составил 4,8 трлн рублей на начало 2016-го. Аналогичное сокращение показало розничное кредитование, рост портфеля в 2015 году продемонстрировало только кредитование крупного бизнеса (+17%), что отчасти связано с переоценкой валютных ссуд. Основное сокращение сегмента МСБ пришлось на 1-е полугодие 2015, когда участники рынка еще не адаптировались к изменениям экономической ситуации, а также ждали снижения ставок по кредитам. В III квартале портфель МСБ показал рост (+4% за квартал), однако в основном он носил формальный характер и был связан с реклассификацией заемщиков в связи с изменением критериев отнесения юрлиц к субъектам МСБ. По нашим оценкам, данный фактор мог внести вклад в общую динамику рынка за 2015 год до 4–5 п. п.

Средние и небольшие банки укрепляют свои позиции на рынке МСБ. Доля банков из топ-30 по активам в объеме выданных кредитов МСБ снизилась с 50% в 2014 году до 44% в 2015-м. Рост рисков в сегменте МСБ, необходимость пересмотра принципов оценки заемщиков (от скоринга к индивидуализированной оценке), а также возросшая потребность крупных компаний в заемном капитале на фоне санкций обусловили сокращение активности крупных банков на рынке МСБ. Кредитный портфель МСБ крупных банков показал снижение на 14% за 2015 год, во многом определив динамику всего рынка. Средние и небольшие банки укрепили свою роль на рынке МСБ: объем их портфеля МСБ за 2015 год вырос на 5%, а доля в совокупном портфеле МСБ достигла 48% на 01.01.2016 (против 44% годом ранее).

По итогам 2015 года доля просроченной задолженности в портфеле МСБ достигла своего максимального значения. На 01.01.2016 просрочка составила почти 14% портфеля, что на 6 п. п. больше, чем годом ранее. Это максимум с начала публикации официальной статистики ЦБ РФ в 2009 году. Качество портфеля у средних и небольших банков падало гораздо более высокими темпами, чем у крупных участников рынка. За 2015 год объем просроченной задолженности у банков вне топ-30 увеличился почти втрое, тогда как просрочка у крупных банков показала прирост на 28%. Сегмент МСБ остался лидером по доле просроченной задолженности в портфеле, просрочка в рознице на 01.01.2016 составила чуть более 8%, по крупному бизнесу – почти 5%. Однако по приросту просроченной задолженности в абсолютном выражении крупный бизнес почти догнал МСБ. Просрочка по кредитам крупному бизнесу за год выросла на 64%, по кредитам МСБ – на 69%.

По базовому сценарию рынок кредитования МСБ покажет слабый рост. В базовом сценарии мы исходим из среднегодовой цены на нефть марки Brent в размере 35 долларов США за баррель, годовой инфляции в размере 8–9% и из предпосылки сохранения ключевой ставки. В этом случае мы ожидаем, что объем выдачи кредитов МСБ сохранится на уровне 2015 года, а кредитный портфель МСБ покажет рост на 2%, до 4,9 трлн рублей. При реализации негативного сценария (среднегодовая цена на нефть – 30 долларов за баррель, инфляция – около 12%; возможно повышение ключевой ставки) можно ожидать снижения объемов выдачи на 10–15% и сокращения портфеля на 5%, до 4,6 трлн рублей. Качество портфеля МСБ продолжит снижаться, на 01.01.2017 доля просрочки по базовому сценарию составит 16%, по негативному – до 18% портфеля МСБ. Оба сценария предполагают сохранение геополитической напряженности.

Скорость восстановления рынка кредитования МСБ будет зависеть от эффективности мер господдержки и активности самих банков. Основные проблемы, ограничивающие спрос на рынке, – это стоимость заемных ресурсов и необходимость залогового обеспечения. Расширение возможностей по рефинансированию кредитов (сейчас по 312-П можно рефинансировать кредиты малого бизнеса только I категории качества) может помочь снизить их стоимость для конечных заемщиков. Развитие Национальной гарантийной системы позволит смягчить проблему залогового обеспечения. Потенциал гарантийной поддержки пока не в полной мере используется рынком: в 2015 году только около 2% кредитов было выдано под поручительства фондов. Кроме того, определенную роль в восстановлении рынка должны сыграть банки, докапитализированные через ОФЗ, которые для выполнения ковенанты о ежемесячном увеличении объема выдачи кредитов выберут именно кредитование МСБ.