Ценные бумаги

Аналитики ожидают банкротства на рынке облигаций

Принципиально изменить ситуацию на нем в краткосрочном периоде может только приход государственных денег.

Информационная группа Finam.ru (входит в состав инвестиционного холдинга «ФИНАМ») провела конференцию «Долговой рынок России: через дефолты к новому рынку?». Ее участники отмечают слабый уровень защищенности инвесторов, вкладывающихся в российские облигации, и не исключают, что этот сегмент ожидают несколько «показательных» банкротств. Принципиально изменить ситуацию на нем в краткосрочном периоде может только приход государственных денег.
 
«Слабая защита инвесторов изначально являлась встроенной опцией многих рублевых выпусков. Эту опцию инвесторы должны были учитывать, когда принимали решение о покупке облигаций - и в том числе, в требуемой доходности при размещении. Теперь оказывается, что инвесторы были излишне оптимистичны, либо вообще не понимали, какие структурные риски принимают. Регулятор здесь может и должен принять какие-то меры на будущее, установив более жесткие стандарты эмиссии облигаций. Но это не снимает ответственности покупателей бумаг за свои решения - никто не заставлял инвестировать в джанк», - заявил аналитик по рынку облигаций «Райффайзенбанка» Михаил Никитин.

В условиях кризиса инвесторы серьезно пересмотрели свое отношение к долговым бумагам российских компаний. Так, главный аналитик УК «Ингосстрах-Инвестиции» Георгий Засеев отметил: «На наш взгляд, котировки и ликвидность тех или иных облигаций отражают отношение инвесторов по поводу перспектив эмитентов в прохождении оферт или погашений. Порядочность эмитентов предсказать достаточно сложно. Наиболее благоприятный сценарий для держателей облигаций в случае неисполнения эмитентом свои обязательств, это конструктивные переговоры с инвесторами и, как результат, реструктуризация задолженности».
Главный экономист УК «Финам Менеджмент» Александр Осин считает, что нынешний уровень ставок на рынке облигаций можно назвать «запретительным» - выход в этот сегмент сейчас не является реальным вариантом для рефинансирования. Ситуацию может изменить развитие по американской модели. «Метод решения проблемы, как показывает практика, к примеру, США, - выход государства со своими деньгами на рынок акций и бондов. А также, по мере общей стабилизации ситуации на кредитно-финансовом сегменте, которая сейчас, похоже, в той или иной мере наметилась, несколько "показательных" банкротств», - уверен г-н Осин. Г-н Никитин считает, что от банкротства не гарантированы даже компании с государственным участием: «Государство заинтересовано в сохранении отраслей и отдельных бизнесов, но это не означает, что оно заинтересовано в сохранении конкретных юридических лиц. Практика показывает, что в кризисных ситуациях интересы кредиторов не всегда имеют первостепенное значение для государства - нужно решать, например, социальные вопросы. Об этом нужно помнить, когда вы инвестируете в бумаги "квазигосударственных" или "стратегически важных" компаний».

Тем не менее, по мнению начальника отдела анализа рынка облигаций и кредитного риска МДМ-Банка Михаила Галкина, в наибольшей степени защищены от риска банкротства крупные игроки: «В каждой отрасли выживут большие (кто-то из них даже выиграет от кризиса), а маленьким придется очень тяжело. По отраслевому признаку рассуждать сложно. Экономика замедляется, корреляция чрезвычайно высока, всем отраслям придется несладко. Могу сказать, что я не вижу перспективы дефолтов в сегменте банковских облигаций, в особенности, если речь идет о банке из ТОР 30-50».

Галкин считает, что сейчас наиболее интересны для вложения еврооблигации: «Российские облигации перепроданы, т.е. привлекательны. Но из-за ожиданий ослабления рубля еврооблигации на порядок интереснее рублевых бумаг. В любом случае мы не рекомендуем уходить глубже второго эшелона. А на самом деле лучше держаться только первоклассных заемщиков. Кредитные риски очень высоки». Аналитик ИК «Ренессанс Капитал» Николай Подгузов придерживается такой же точки зрения. Он рекомендует инвесторам обратить внимание на евробонды «Транснефти», ВТБ, «Северстали», «Промсвязьбанка».

📈 Как бухгалтеру зарабатывать больше на аутсорсе в 2025?

💼 Налоговые изменения усложняют работу бизнеса.

📊 На На VI Всероссийской бухгалтерской конференции вы узнаете как минимизировать налоговые риски и сможете экспертно консультировать клиентов. Не упустите шанс!

5–6 декабря, Москва

⏳ Забронировать место

Начать дискуссию


Самозанятые

Как привлекать самозанятых без рисков и штрафов: памятка для заказчика

Привлечение самозанятых — удобный способ взаимодействия с квалифицированными специалистами для ИП и ООО. Предприниматель может подключить к работе исполнителя с минимальным пакетом документов и при этом не платить за него страховые взносы и НДФЛ. Однако при сотрудничестве с самозанятыми ИП и компании должны знать несколько правил, чтобы не нарушить закон при их приеме на работу. 

Как привлекать самозанятых без рисков и штрафов: памятка для заказчика

Детские пособия в 2025 году: что изменится, кто может получить

Разовые выплаты на ребенка и ежемесячные пособия изменятся в 2025 году. Рассказываем, кому они будут положены, и какой будет порядок получения. 

Детские пособия в 2025 году: что изменится, кто может получить
Налоговые проверки

40 миллионов доначислений и разборки с ФНС: к чему может привести путаница в номенклатуре и учете расходов

Рассказали истории клиентов, которые не учли сложности учета товаров и списания расходов.

40 миллионов доначислений и разборки с ФНС: к чему может привести путаница в номенклатуре и учете расходов

Курсы повышения
квалификации

21
Официальное удостоверение с занесением в госреестр Рособрнадзора

Налог на вклады в 2025 году: сколько и когда платить

Минфин прогнозирует поступления от налога на доходы по банковским вкладам в бюджет на 2025 год в размере 251,49 млрд. Это в два раза больше, чем в 2024 году. В 2026 году планируется собрать в 262,14 млрд, а в 2027 — 173,34 млрд. Такой рост связан с динамикой ключевой ставки.

Налог на вклады в 2025 году: сколько и когда платить

Какие изменения ожидают в 2025 году тех, у кого есть банковские карты и счета

Наличие банковской карты или счета сейчас больше необходимость, нежели роскошь. А чем шире область применения банковских услуг, тем чаще она требует новых правил регулирования. И 2025 год, еще не наступив, уже припас для банковских клиентов несколько важных законов.

Какие изменения ожидают в 2025 году тех, у кого есть банковские карты и счета
Проверки ККТ

Как контролировать ошибки по чекам, кассам и избежать проверок ФНС в 2025 году

Налоговые инспекторы проверят бизнес, если в отношении его сработали индикаторы рисков. Срок проверки продлили до 10 дней — за это время могут «всплыть» серьезные нарушения. Рассказываем, как избежать ошибок и исправить нарушения в сфере ККТ.

Как контролировать ошибки по чекам, кассам и избежать проверок ФНС в 2025 году

Продажа земли

Здравствуйте,подскажите пожалуйста при продаже земельного участка одной организацией другой, сумма продажи составляет балансовая стоимость или кадастровая.Если кадастровая...

Читать полностью

Эксперт:

Надежда Камышева

Надежда Камышева
Эксперт

При УСН учитывается в расходах покупка амортизируемого имущества, а земля не амортизируется. Поэтому покупку земли при упрощенке принять в расходы...

Читать полностью

Как минимизировать налоговую нагрузку при работе с криптовалютами

С развитием криптовалют все больше инвесторов и трейдеров сталкиваются с вопросом налогообложения. В разных странах криптовалютные активы облагаются по-разному: в некоторых их приравнивают к имуществу, в других – к валютным активам. Это означает, что каждый владелец криптовалют должен понимать, как снизить налоговую нагрузку, оставаясь в рамках закона.

ВЭД

Как оплатить за товар производителю в Китай

Международная торговля с Китаем является ключевым направлением для многих российских компаний, особенно в сферах, связанных с поставкой запчастей, деталей и других производственных компонентов. Тем не менее, оплата товаров китайским производителям зачастую сталкивается с трудностями из-за валютных ограничений и санкционных ограничений. Oplatym.ru предлагает решения, позволяющие легко и безопасно оплачивать поставки, используя современные инструменты, включая Alipay и WeChat Pay.

Как оплатить за товар производителю в Китай
Маркетплейсы

Как управлять запасами товаров при продаже на маркетплейсах

Продажи на маркетплейсах включают управление запасами, контроль передвижений товаров, ведение учета. Селлеры используют различные методы и схемы работы с маркетплейсами. Например, метод АВС-анализа помогает ранжировать товары по степени спроса и не накапливать залежалый товар. А схема работы FBS в некоторых случаях позволяет сократить издержки на хранение. 

Как управлять запасами товаров при продаже на маркетплейсах
Кадры

Профстандарт: что это и обязательно ли его применение

В данном материале речь идет о профессиональных стандартах. Что они определяют? Обязательны ли такие документы для использования работодателями? Потребуется ли учитывать профстандарт для подготовки должностных инструкций? Обо всем этом подробно расскажем далее.

Профстандарт: что это и обязательно ли его применение

Что будет с рублем в январе 2025: узнали у экспертов

В 2024 году официальный курс российского рубля значительно ослабевал к иностранным валютам: к доллару США — на 14,4%, к евро — на 9,1%, а к юаню — на 12,7%. По данным Московской биржи, рубль подешевел относительно юаня на 10% за этот год. Что ждет рубль после Нового года и будет ли он укрепляться в январе, разбираемся с аналитиками.

Что будет с рублем в январе 2025: узнали у экспертов

Роскомнадзор и обработка персональных данных

С сентября 2022 года организации и ИП должны информировать Роскомнадзор о работе с персональными данными. Расскажем, кому необходимо направлять такие уведомления, как правильно это сделать, какие документы потребуются, чтобы Роскомнадзор включил компанию в реестр операторов персданных.

Роскомнадзор и обработка персональных данных
1
НДС

Какие правила НДС следует упрощенцам прописать в учетной политике на 2025 год

С 2025 года упрощенцы согласно закону от 12 июля 2024 года № 176-ФЗ будут плательщиками НДС. В правилах исчисления этого налога есть особенности, которые нужно прописать в учетной политике, чтобы сократить количество возможных претензий проверяющих.

Иллюстрация: Вера Ревина/Клерк.ру

Просим о снижении госпошлины при обращении в суды. Как и что писать?

Существенное повышение госпошлины для многих стало препятствием для обращения в суды. Но истец вправе обратиться в суд с заявлением о снижении или рассрочке оплаты пошлины. В материале немного о том Когда? Как? и Что ? пишем в таком ходатайстве.

Просим о снижении госпошлины при обращении в суды. Как и что писать?
Проверка контрагентов

Как проверить поставщиков и покупателей с помощью сервисов «1С:Контрагент» и «1СПАРК Риски»

Проверка контрагентов — это не просто галочка в списке дел, а ключ к стабильности и успеху. Современные технологии предоставляют предпринимателям надежные инструменты, включая программы 1С. Расскажем, как с помощью «1С:Контрагент» и «1СПАРК Риски» вы можете убедиться в надежности ваших партнеров и почему это так важно для вашего бизнеса.

Как проверить поставщиков и покупателей с помощью сервисов «1С:Контрагент» и «1СПАРК Риски»

Исключения недействующего юридического лица как основание для субсидиарной ответственности

Исключение юридического лица из реестра в результате действий (бездействия), которые привели к такому исключению (отсутствие отчётности, расчётов в течение долгого времени, недостоверность данных реестра и т.п.), не препятствует привлечению контролирующего лица к ответственности за вред, причинённый кредиторам.

Как ИП уменьшить ПСН на взносы при совмещении с УСН

ИП на ПСН или на УСН вправе уменьшить базу по налогу с помощью страховых взносов. Рассказываем, как распределять уменьшение при совмещении режимов.

Как ИП уменьшить ПСН на взносы при совмещении с УСН
Саморазвитие

Как построить личную стратегию успеха и изменить жизнь

Каждый из нас хотя бы раз задумывался о том, как изменить жизнь, добиться успеха или найти призвание. Особенно остро эти мысли возникают в преддверии нового года или дня рождения. Это время, когда мы анализируем пройденный путь, подводим итоги и мечтаем о новых возможностях.

Как построить личную стратегию успеха и изменить жизнь

Почему 1С считается фактическим монополистом на рынке бухгалтерского и отраслевого ПО. Мысли аудитории Клерка

Мы изучили комментарии к статье на «Клерке» совместно с ChatGPT и сделали некоторые выводы о том, почему 1С считается фактическим монополистом на рынке бухгалтерского и отраслевого ПО, а также действительно ли без доработок в 1С можно обойтись.

Почему 1С считается фактическим монополистом на рынке бухгалтерского и отраслевого ПО. Мысли аудитории Клерка
8

Интересные материалы

😱 Суперакции декабря: максимальная выгода на курсы повышения квалификации и курс «Бухгалтер маркетплейса» в подарок с подпиской!

Наступает время подарков, и у нас их накопилось очень много! Мы открыли новый набор на курсы повышения квалификации и профпереподготовки по выгодным ценам, а еще мы дарим всем подписчикам «Клерк.Премиум» самый востребованный курс повышения квалификации!

😱 Суперакции декабря: максимальная выгода на курсы повышения квалификации и курс «Бухгалтер маркетплейса» в подарок с подпиской!