Дефицит текущего счета США в 1-м квартале достиг рекорда

Отрицательное сальдо счета текущих платежей США в 1 кв. '05 г. составило195,05 млрд долл., снизившись к против $ 188,36 млрд в 4 кв. '04 г. Участники рынка ожидали роста дефицита до $ 190 млрд.

Рост дефицита счета текущих платежей показывает увеличение зависимости экономики США от заимствований за рубежом, чтобы удовлетворить спрос американцев на импортные товары. Это, в свою очередь, повышает экономические риски США, в случае, если иностранные инвесторы, за счет средств которых финансируется дефицит, решат снизить долю своих долларовых активов. "Это не кризис, но явный знак того, что в экономике наблюдается дисбаланс," - сказал Д. Портер, главный экономист BMO Nesbitt Burns в Торонто, - "Штаты должны занимать порядка 2 млрд долл. в день у всего остального мира, а этот уровень, без сомнения, нельзя поддерживать постоянно".

Текущий дефицит счета текущих платежей эквивалентен 6,4% ВВП страны. США необходимо ежедневно привлекать порядка $ 2,1 млрд иностранных инвестиций, чтобы покрыть дефицит и поддержать стабильность национальной валюты. За весь 2004 г. дефицит достиг рекордного значения - $ 665,9 млрд, однако в этом году рекорд может быть побит. Основной причиной этому, видимо, послужат высокие цены на нефть и растущий спрос американцев на импортные товары. Так, средняя цена барреля нефти в 1 кв. '05 г. составила $ 50.03, в то время как в 4 кв. '04 г. - $ 48.27. Дефицит, вызванный покупками товаров и услуг, составляет 88% от общего дефицита счета текущих платежей. В 1 кв. '05 г. США импортировали товаров на сумму $ 400,2 млрд., что на 2% выше, чем в 4 кв. '04 г. "Внутренний спрос в США растет быстрее, чем внутренний спрос в большинстве их торговых партнеров, что обозначает ухудшение торгового баланса в перспективе," - говорит Хасиб Ахмед, экономист нью-йоркского JPMorgan Chase Bank. При этом оптимизм американских потребителей, вероятно, будет расти и дальше, так как
цены на бензин немного понизились, а на рынке труда происходят улучшения: безработица в мае снизилась до 5,1%, а также был зафиксирован небольшой прирост доходов населения (+0,3% в мае относительно апреля). Опубликованный сегодня предварительный индекс доверия потребителей, рассчитываемый Мичиганским университетом, вырос в июне до 94,8 пт, в то время как экономисты ожидали роста только до 89,0 пт.

Доходность инвестиций в США выше, чем в других странах-лидерах, прежде всего, в Европе и Японии. Это также способствует расширению отрицательного сальдо счета текущих платежей. Член Правления ФРС Д. Кохн на текущей неделе сказал, что дефицит счета текущих платежей создает "более чем обычный риск". Этот дисбаланс заставляет ФРС повышать ставку, сказал Кохн. Ранее глава ФРС А. Гринспэн заявлял, что дефицит счета текущих платежей не будет продолжать расширяться неограниченно, так как изменения в процентных ставках или стоимости валют приведут к восстановлению баланса.

Рынок ожидал негативных данных по счету текущих платежей США, что выразилось в снижении доллара к ведущим мировым валютам. Курс EUR / USD подрос с 1,2100 до 1,2160 на 18.00 мск, протестировав уровень 1,2200. Краткосрочно уровень 1,2200 пока остается сопротивлением для EUR / USD, поддержка - 1,2070/90.

Мы по-прежнему считает вероятность коррекции нисходящего среднесрочного тренда по евро высокой. Однако, перед уверенной коррекцией может произойти движение вниз до 1,2000 или до мощной поддержки на 1,1950 / 80.