Комментарий: Повлияет ли юань на курс доллара?

Новость о том, что курс юаня будет отвязан от американского доллара, стала одним из самых ярких событий прошедшей недели. Экспертный комментарий по причинам и дальнейшему развитию ситуации информационному порталу «Накануне.ру» дал Начальник управления инвестиционных услуг Уральского Банка Реконструкции и Развития Владимир Зотов.

– С глобальной точки зрения, Китай находится меж двух огней: с одной стороны – угроза введения торговых санкций со стороны США в случае продолжения курса фиксированного юаня, с другой – при введении таких санкций пострадает не только Китай, но и корпорации, в том числе американские, разместившие там свои производства. В любом случае, для решения данных проблем между экономикой и политикой должен быть найден какой-то компромисс.

2%, на которые решено укрепить юань, по большому счету, не имеют особого значения. Народный банк Китая пошел на уступки, которые, скорее, напоминают некий тактический ход. Во-первых, от жесткого регулирования курса юаня Банк Китая не отказался. Во-вторых, было объявлено о регулировании курса юаня по отношению к "корзине" валют, однако содержание "корзины" раскрыто не было. В-третьих, по-прежнему существует ограничение: курс юаня (который, как заявил Банк Китая, будут гибко регулировать) не должен отличаться от фиксированного курса на плюс/минус 0,3% в каждую сторону. Поэтому, можно говорить об укреплении юаня на 2% как уступке.

Впрочем, того, чего на самом деле добивались США от Китая, не произошло, хотя объявленная ревальвация для большинства была, безусловно, неожиданностью.

Если говорить об увеличении доходов населения, связанного с укреплением национальной валюты, то, конечно, нет ничего плохого в том, чтобы покупательская способность населения росла, увеличивалось благосостояние. С другой стороны, политика любого государства направлена, в первую очередь, на то, чтобы страна развивалась. Так вот, укрепление юаня (как укрепление курса валюты любой экспортоориентированной страны) ударит, в первую очередь, по государству – возрастают внутренние издержки, снизятся доходы корпораций, выраженные в национальной валюте, соответственно, снизятся налоги. Государство получит меньше доходов и у него остается меньше средств на развитие, в том числе социальной сферы. У корпораций снизятся инвестиционные возможности для дальнейшего развития. То есть, укрепление национальной валюты – это палка о двух концах.

В краткосрочной перспективе доллар, скорее всего, незначительно понизится по отношению к основным валютам. В России, как известно, ценообразование рубля ведется по отношению к "корзине" валют (состоящей на 70% из долларов, на 30% из евро). Соответственно, снижение курса доллара на мировом рынке может вызвать некое укрепление рубля к доллару в России и укрепление евро к рублю.

Вкладчикам банков стоит понимать, что хранить свои сбережения в одной валюте - значит подвергать себя валютному риску, связанному с обесценением этой валюты. Мы все хранили деньги в долларах 10 лет и знаем, что может быть подобное 98-му году, когда вера населения в доллар становится практически безграничной, либо как в 2002-2004 годах, когда доллар непрерывно снижался, а вкладчики буквально рвали на себе волосы. Старое правило, что не надо складывать все яйца в одну корзину, продолжает действовать. Инструментов для вложения средств у рядового россиянина довольно много – это валюты (евро, доллар и рубли), ценные бумаги, драгоценные металлы. Китайский юань - все-таки экзотика. Если вы купите юани и привезете сюда, что вы будете с ними делать, когда понадобится их продать? Кроме того, банки предлагают вклады и в других валютах (например, УБРиР - в английских футах и швейцарских франках, в драгоценных металлах – золоте и серебре). Кроме того, жесткое регулирование курса юаня к доллару делает юань неким отражением курса доллара. Изменение курса юаня на плюс/минус 0,3% к курсу доллара, по большому счету, ничего не дает.