В первом квартале 2013 года ожидается временное укрепление курса рубля

Либерализация рынка облигаций внутреннего займа приведет к притоку иностранных инвестиций, что может временно укрепить курс рубля. Об этом в ходе пресс-конференции на тему «Экономика России: итоги 2012 года, прогнозы на 2013 год» заявил главный экономист банка HSBC по России и странам СНГ Александр Морозов. С места события передает корреспондент Клерк.Ру Сергей Васильев.

«Маловероятно, что российское правительство даст налоговые стимулы для экономического роста в ближайшие годы, - отметил Морозов. - Наоборот, правительство планирует ужесточить денежно-кредитную политику, для того чтобы добиться устойчивости роста и гибкости экономики в случае резких изменений цен на нефть в долгосрочной перспективе».

«Планируемое ужесточение кредитно-денежной политики в 2013-2015 гг. позволит правительству сократить планы по существенному заимствованию на внутрироссийском рынке, - продолжил эксперт. - Выпуск облигаций федерального займа (ОФЗ) будет сокращен до более реалистичных размеров, и приобретать их после ожидаемой либерализации рынка ОФЗ, скорее всего, будут в основном иностранные покупатели. В то же время российские банки, которые сегодня являются основными держателями госдолга, с меньшей долей вероятности смогут расширить портфель ОФЗ, поскольку сталкиваются с ограничениями ликвидности и больше фокусируются на кредитовании».

«Мы оцениваем возможные иностранные инвестиции на рынок ОФЗ в 2013-2014 гг. на уровне в 20-25 млрд. долларов США, - сообщил главный экономист HSBC. - Тем не менее, это обстоятельство не обязательно будет способствовать укреплению рубля. За исключением, возможно, первого квартала 2013 года в первые несколько месяцев после либерализации рынка. Продолжающийся отток капитала из России, наряду с понижающимся профицитом текущего платежного баланса, ведет к снижению стоимости национальной валюты, а не ее укреплению. Действительно, в третьем квартале 2012 года был зафиксирован чистый отток капитала на уровне в 13,6 млрд. долларов США - против притока в 5,5 млрд. долларов США в виде акций Сбербанка после вторичного публичного предложения. На текущий момент чистый отток капитала достиг 57,9 млрд. долларов США по сравнению с 80,5 млрд. долларов США в прошлом году. Эти цифры намного превышают потенциальный приток иностранных денег на рынок ОФЗ», - резюмировал Морозов.