Комментарий: Причины колебаний курса доллара

Илья Херсонцев, начальник Казначейства СКБ-банка, называет причины значительных колебаний курса доллара и описывает текущее состояние мирового валютного рынка.

Наблюдающиеся в настоящее время значительные перепады курса американской валюты связаны в основном с тем, что Банк России ввел бивалютную корзину, в состав которой входит теперь не только доллар, но и евро. И хотя Банк России декларирует, что это ограничивает внутридневные колебания курса, на практике мы видим, что корзина работает и «между днями».

На сегодня в бивалютную корзину входит 65% долларов, 35% — евро. Если смотреть составляющую из этих двух валют в такой пропорции, мы увидим, эта валюта будет стабильной. Соответственно, когда на мировом рынке происходят колебания евро по отношению к доллару, общее их отношение в этой пропорции стабильно.

Роль евро в настоящее время явно усилилась в мировом контексте. Политически важно не «зацикливаться» только на долларе, потому что доллар не такая безоблачная валюта, как кажется, и к тому же у нас очень большой товарооборот с Европой. Я имею в виду довольно известные факты. Недавно даже Алан Гринспен, глава Федеральной резервной системы США, признал, что контроль над дефицитным бюджетом США потерян с тех пор, как в Конгрессе не надо согласовывать текущие расходы. Теперь они пытаются установить контроль над дефицитным бюджетом, учитывая, что страна несет расходы по операции в Ираке, ликвидации последствий урагана.

Прогнозы по динамике курса доллара на мировом валютном рынке до конца года: текущее состояние таково, что возвращается ожидание увеличения ставки ФРС США, даже несмотря на ураганы. Соответственно, доллар на сегодня уже укрепился до уровня 1,20 доллара за евро. Нам кажется, что это довольно хороший уровень для доллара и дальнейшее его усиление не будет происходить. Хотя есть разные мнения на этот счет. Пока Центробанк поддерживает бивалютную корзину, то колебание курса доллара в России будет зависеть от того, как он ведет себя на мировых рынках.