Комментарий: долго ли продлиться европад?

Долго ли продлится падение курса евро, которое наблюдается на протяжении уже нескольких дней? Комментирует Антон Михеев, начальник Управления операций на финансовых рынках СКБ-банка.

За два дня текущей недели, понедельник-вторник, произошло достаточно интенсивное укрепление доллара к евро и, соответственно, к рублю. На торгах ММВБ 8 ноября курс американской валюты составил 28,84 рубля за доллар, курс евро – 33,82 (за два дня курс евро упал почти на 65 копеек). Аналитики связывают это с действием двух факторов.

Во-первых, серьезное влияние на курс евро оказал комментарий, данный главой Европейского Центрального банка Жаном-Клодом Трише по поводу дальнейшего повышения учетной ставки в Европе. Он заявил, что в ближайших планах ЕЦБ повышение ставки не значится. Данное заявление, на фоне продолжающегося повышения учетной ставки Федеральной резервной системы США (недавно она была повышена до 4%), увеличило желание инвесторов перевести свои активы из евро в доллары.

Во-вторых, продолжающиеся беспорядки во Франции и безуспешные попытки правительства по их усмирению уменьшают на предстоящих выборах шансы на победу в президентских выборах нынешнего министра внутренних дел, ратовавшего ранее за реформирование французской экономики. Все это негативно сказывается на экономической ситуации в Европе.

Долгосрочный тренд на текущий момент – дальнейшее укрепление доллара. Связано это в первую очередь с дифференциалом между учетными ставками ЕЦБ и ФРС. Если в финансовой политике Европы и США ничего не изменится, то мы можем увидеть откат курса евро к уровню 1,15 доллара за евро.

Что касается курса рубля, то при текущей политике Центрального банка России – опоре на бивалютную корзину – у нас также будет происходить укрепление американской валюты вплоть до отметки в 29 рублей за доллар.

В то же время, близится конец года, и требования по соблюдению уровня инфляции с Банка России никто не снимал. Вполне вероятно, что на этом фоне ЦБ может предпринять шаги по частичному укреплению рубля или, по крайней мере, по сдерживанию темпов укрепления доллара. В этом случае динамика курса рубль/ доллар пока непредсказуема.