EURUSD не сумел преодолеть сопротивление 1,2840/70

Характер вчерашних комментариев руководства ЕЦБ, с точки зрения «жесткости» оценок инфляционных рисков, пожалуй, превзошел ожидания рынка.

Уже в самом начале выступления Ж.-К. Трише отметил необходимость «повышенной, чрезвычайной бдительности» в отношении инфляции.

Председатель ЕЦБ назвал «неадекватными» и «перегретыми» текущие цены на жилье и имущество в ряде европейских стран. «Это реальная, реальная проблема, реальная задача, которую надо решать»,- заявил Председатель ЕЦБ.

Вновь охарактеризовав политику ЕЦБ как «стимулирующую» Ж.-К. Трише заявил о готовности Банка к ее «постепенному ужесточению» в случае дальнейшего восстановления экономической активности. При этом, Трише назвал «уместным» вопрос о том, могут ли ставки ЕЦБ на конец 2006 г. оказаться выше ожидаемого в текущий момент уровня в 3,5%.

Фоном для выступления Председателя ЕЦБ послужила вчера информация о повышении руководством Европейского Центрального Банка прогнозов роста ВВП и индекса инфляции Еврозоны на 2006 - 2007 гг.

Несмотря на позитивный для курса евро характер прозвучавших вчера заявлений, торги на европейской сессии в четверг завершились 0,8%-ным падением курса EURUSD до отметки 1,2785.

Возможно, «жесткость» комментариев руководства ЕЦБ по итогам августовской сессии оказалась слишком неожиданной для инвесторов.

Рынку,возможно, необходима техническая пауза для перегруппировки и усиления длинных позиций по европейской валюте. Стоит учитывать и существенное влияние спекулятивной составляющей торговой активности, активизировавшееся на рынке в последние недели.

Данные макроэкономики США, опубликованные вчера, вряд ли могли способствовать укреплению курса доллара.

Показатель индекса фабричных заказов за июль снизился на 0,6%(м/м), при прогнозе в -1%. Однако, падение спроса на товары длительного пользования при этом составило 2,5%(м/м), что превысило ожидания аналитиков.

Американский индикатор требуемых работников в июле понизился до 32 пунктов против 34 в июне. Впрочем, согласно августовским данным Департамента Труда, в последние недели на рынке рабочей силы США произошла определенная стабилизация.

Возможно, публикуемый сегодня индекс Non-farm payrolls окажется несколько выше среднего прогноза в 120 000 рабочих мест. Тем не менее, в текущих условиях, позитивное влияние подобной информации на котировки доллара будет, вероятно , кратковременным.

Британский фунт стерлингов вчера сохранил ценовую стабильность по отношению к USD несмотря на данные об ухудшении в июле показателей индекса потребительского климата GfK. Рыночные оценки шансов увеличения ставок Банка Англии в ближайшие месяцы испытали небольшое понижение, однако, по-прежнему отражают позитивную вероятность дальнейшего ужесточения политики ВоЕ.

Объем золотовалютных резервов ЦБР снижается вторую неделю подряд. Даже с учетом проводимых ЦБ внешних долговых выплат, падение показателя представляется значительным, $16,5 млрд. или 6% за неделю.

Российский Центральный Банк, похоже, активно использует текущую стабилизацию курса доллара на внешнем валютном сегменте.

Возможно, в ближайшие недели тенденция сокращения ЗВР российского Центрального Банка продолжится. Реализация подобного сценария существенно повышает кратко- и среднесрочные риски укрепления курса рубля по отношению к USD.

Александр Осин, аналитик ЗАО "ЭКОНАЦБАНК"