Курс рубля к доллару может достигнуть максимума в 26,6 руб./$ уже через полгода, а затем начать постепенно снижаться – это следует из опубликованных данных о состоянии рынка "беспоставочных форвардов" (NDF). Клиенты крупнейших инвестбанков разделяют мнение ЦБ и Минэкономразвития о том, что рубль в 2007 году прекратит укрепление к корзине доллар/евро.
Убеждение российских властей в том, что укрепление рубля может в ближайшие месяцы прекратиться, как выяснилось, разделяют и мировые рынки. Как следует из опубликованных Bloomberg свежих данных о состоянии рынка "беспоставочных форвардов" (NDF), к весне 2006 года курс рубля к доллару может достигнуть максимума. Он составит 26,6 руб./$ ориентировочно к марту 2007 года. После этого игроки рынка NDF ожидают плавного перехода к ослаблению номинального курса рубля.
Беспоставочный форвард (NDF – nondeliverable forvard) – срочный контракт на покупку или продажу валюты через определенное время, при котором в отличие от обычного форварда физической поставки не происходит, а выплачивается разница между текущим курсом и оговоренным заранее. NDF котируются рядом крупнейших мировых инвестбанков, таких как Deutsche Bank, CSFB, Goldman Sachs, рынок этих инструментов является внебиржевым. Российские банки перестали котировать NDF после дефолта 1998 года – тогда ряд банков отказались от выполнения обязательств перед западными контрагентами. Сейчас NDF в основном используются для хеджирования валютных рисков при инвестиционных и импортно-экспортных операциях западных компаний в России.
В вышедшем в конце прошлой недели обзоре "Ренессанс Капитал" аналитик Валентина Крылова обращает внимание, что "форма кривой NDF изменилась" (см. график). Теперь "стоимость долгосрочных форвардных контрактов складывается не в пользу высокого курса рубля". Действительно, из графиков следует, что максимум курса рубля к доллару может быть достигнут уже через полгода, весной 2007 года. После этого еще несколько месяцев курс продержится на отметке 26,6 руб./$, после чего начнет постепенно снижаться. Впрочем, отметка в 27 руб./$ будет пройдена лишь примерно через три года, то есть ожидаемые сейчас темпы девальвации рубля будут невысоки.
Напомним, согласно прогнозам Банка России и МЭРТа, заложенным в бюджет 2007 года года и "трехлетки", в конце 2006 года и в 2007 году курс рубля к доллару будет практически стабилен, а затем предполагается постепенное снижение. Это до сих пор вызывало и вызывает недоверие аналитиков инвестбанков, которые иногда говорят, что власти пытаются "уговорить" рынок. Так, Павел Мамай из "Ренессанс Капитал" говорит, что их прогноз на ближайшие полгода неизменен – они все еще ожидают укрепления рубля примерно до 26,2 руб./$.
ЦБ никогда не скрывал, что принимает во внимание котировки NDF как при составлении экономических прогнозов, так и – особенно в последнее время, когда резко выросли краткосрочные перетоки спекулятивного капитала,– в текущей кредитно-денежной политике. Так, первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев, обосновывая при обсуждении в Госдуме "Основных направлений кредитно-денежной политики" невозможность увеличения ставок по депозитам ЦБ (с тем чтобы увеличить уровень стерилизации денежной массы), признал, что они сейчас находятся примерно на одном уровне со ставками NDF. Иными словами, увеличение ставок привело бы к возможности арбитража между внутренним и внешним рынком и дополнительному притоку спекулятивного капитала в Россию.
На том заседании комитета Госдумы депутаты попросили ЦБ разработать еще один сценарий прогноза – при цене нефти в 75$/баррель. При внимательном анализе кривых NDF обнаруживается, что это далеко не бессмысленно. Рори Макфаркуар из Goldman Sachs подтвердил предположение Ъ о том, что характерная U-образная форма NDF-кривых, указывающая на ожидание западными компаниями будущей смены тренда с укрепления рубля на ослабление, проявляется при ценах выше 60$/баррель. Иными словами, рынок верит в ревальвацию лишь при крайне высоких ценах на нефть, очень высоких значениях сальдо торгового баланса и счета текущих операций. Согласно опубликованным поздно вечером в пятницу показателям платежного баланса РФ в первом полугодии 2006 года, они составили $68 млрд и $56,5 млрд соответственно – это рекордные цифры, вполне соответствующие господствовавшим тогда мнениям о едва ли не безграничных возможностях укрепления рубля.
Впрочем, аналитики предостерегают от использования рынка NDF как безупречного прогноза. Они указывают на то, что NDF – это "рынок продавца", на котором доминирует всего пять-шесть игроков. При этом "ожидания сильно колеблются в зависимости от конъюнктуры (процентных ставок, цен на нефть и т. д.)", подчеркивает Рори Макфаркуар. А Павел Мамай говорит, что "рынок всегда ожидает девальвации" – чем длиннее контракт, тем ниже по нему обороты и хуже прогноз. К тому же ожидания инвестбанков и их клиентов относительно будущего курса рубля часто расходятся. Там, где банки уверены в укрепляющемся или стабильном рубле, клиенты считают риск девальвации высоким и готовы "платить за хедж".
Отметим, на финансовом рынке распространена поговорка – "лучший прогноз – тот, за который ты отвечаешь своим карманом". На весну 2006 года западные клиенты Deutsche Bank, CSFB, Goldman Sachs уже оплатили свою уверенность в том, что рубль не укрепится выше 26,6 руб./$.
Ъ будет следить за развитием событий.
МАКСИМ Ъ-ШИШКИН
УСН в 2024 году: самые важные письма Минфина и ФНС. Обзор для бухгалтера
Сделали большой обзор разъяснений Минфина и ФНС по упрощенке. Все кратко, четко, по делу. Забирайте в закладки
![УСН в 2024 году: самые важные письма Минфина и ФНС. Обзор для бухгалтера](https://i.klerk.ru/1bs1wGMgKhXdDrt7XfNwEA5KXejoQCBv91fC_jXZuH4/w:700/h:393/aHR0cHM6Ly93d3cu/a2xlcmsucnUvdWdj/L2Jsb2dQb3N0LzE2/YTdmYmY5OGQzYmIw/NDcyYTYzMTI3NzQ0/MGI1Mjg5LmpwZw.webp)
Минфин: при выплате дивидендов недвижимостью есть НДС без права на вычет
Если дочерняя компания №2 на ОСНО выплачивает материнской компании №1 на ОСНО дивиденды в виде недвижимости, то компания №2 должна начислить с этой сделки НДС.
«Русский Стандарт» начал оформлять иностранцам карты «Мир» до их приезда в РФ
Иностранные туристы смогут оплачивать покупки в РФ картой «Мир». В отеле «Метрополь» гостям будут предлагать бесплатную банковскую карту. Ее можно пополнить со счета, которым турист пользуется в своей стране.
Курсы повышения
квалификации
18
Официальное удостоверение с занесением в госреестр
Рособрнадзора
Бухгалтер маркетплейса
72 ак. часа Удостоверение в госреестре ФИС ФРДО9 900 ₽28 600 ₽Управленческий учет: с нуля до настройки в 1С, Excel и Google-таблицах
140 ак. часов Удостоверение в госреестре ФИС ФРДО6 900 ₽24 200 ₽Восемь новых ФСБУ: Аренда, НМА, ОС, Капвложения, Документооборот, Запасы, Инвентаризация, Бухгалтерская отчетность
150 ак. часов Удостоверение о повышении квалификации на 150 ак.ч.7 400 ₽24 400 ₽
Эксперт по налогам делится инструкцией для ИП и бухгалтеров по ПСН
Многим предпринимателям кажется, что патент – это панацея от всего. ПСН не требует особых трудозатрат, отчетности и учета. Но это далеко не так. Развеем эти мифы.
Святой рандом июля. TATNP — дивидендные привилегированные акции Татнефти
Продолжаю третий сезон святого рандома с покупкой российских акций. Каждый месяц я выбираю одну рандомную акцию из индекса Мосбиржи. Ну как я, делает это святой рандом, он же генератор случайных чисел. Я её потом просто покупаю. Почему? Да потому что какой смысл ручками выбирать акции, если рынок ведет себя непредсказуемо ¯\_(ツ)_/¯
![Святой рандом июля. TATNP — дивидендные привилегированные акции Татнефти](https://i.klerk.ru/BfXwNVzjYM70s9HBTh96l5K-iDvWIpPETJmpbmHDRto/w:700/h:393/aHR0cHM6Ly93d3cu/a2xlcmsucnUvdWdj/L2Jsb2dQb3N0L2Y2/YzdmMzNmZWFlOWRh/ZmZmMDM0YjYxMjRl/ODBlZmY4LnBuZw.webp)
Утренний бухгалтер № 5681. Освобожденных от НДС упрощенцев не освободили от счетов-фактур + комментарии эксперта
Если до конца года не внесут новые уточнения на поправки в НК, с 2025 года абсолютно все упрощенцы, даже ИП с мизерным доходом, будут составлять счета-фактуры.
ФАС и Минцифры защитили майнеров от Минэнерго
Увеличение тарифов на электроэнергию может затронуть центры обработки данных и подорвать работу важной информационной инфраструктуры.
QIWI станет страусом
QIWI объявляет о проведении ежегодного общего собрания акционеров в 2024 году
ВТБ отчитался об успехах и сложностях импортозамещения иностранного ПО
Выбрали главное из интервью, которое Вадим Кулик дал «Ведомостям»
Упрощенцам, даже свободным от уплаты НДС в 2025 году, придется формировать счета-фактуры. «Ночной бухгалтер» № 1725
Появляется все больше сопутствующих поправкам по налоговой реформе 2025 проблем. Упрощенцев с доходами до 60 млн рублей освободили от НДС автоматически, но при этом не убрали обязанность выставлять счета-фактуры. Бухгалтеры уже всерьез начинают называть УСН усложненной системе налогообложения.
![Иллюстрация: Вера Ревина / Клерк.ру](https://i.klerk.ru/wFs2p5vFyB6QJ1P_NEUl1GAIuhMdkVjxj98K_MvUrqE/w:700/h:393/aHR0cHM6Ly93d3cu/a2xlcmsucnUvaW1n/L3BiL29yaWdpbmFs/L09zdm9ib3poZGVu/bmlob3RORFN1cHJv/c2hjaGVudHNldm5l/b3N2b2JvZGlsaW90/c2NoZXRvdmZha3R1/cl8zODE1LmpwZw.webp)
Обзор: проблемы Ивлеевой и Бейонсе, бесплатные продукты пенсионерам, налогоплательщики Z
События в налоговом мире. Налоговый дайджест за 16.07.2024 г.
Ответственность бухгалтера после увольнения
Ответственность главного бухгалтера за неправильное ведение бухгалтерского учета не оканчивается вместе с расторжением трудового договора. В зависимости от тяжести нарушений и причиненного работодателю ущерба, уволенный главбух может ответить и рублем и ограничением свободы.
![Иллюстрация: Вера Ревина/Клерк.ру](https://i.klerk.ru/ktm1p0haf1IjrrF2DBqCjfyUI19Ku8RLlR0qCSHdFCc/w:700/h:393/aHR0cHM6Ly93d3cu/a2xlcmsucnUvaW1n/L3BiL29yaWdpbmFs/L090dmV0c3R2ZW5u/b3N0aWJ1aGdhbHRl/cmFpcG9zbGVpdXZv/bG5lbml5YTAxXzk5/NTQucG5n.webp)
❗️ 15 июля стартовало обучение в летней школе бухгалтера. Скорее присоединяйтесь!
Вчера, 15 июля, в летней школе бухгалтера прошли первые занятия. Сегодня последний день, когда вы можете приобрести любой курс повышения квалификации, а также курсы профпереподготовки для бухгалтеров на УСН и финансовому менеджменту со скидками до -78%. Выбирайте курс и приступайте к обучению!
Бухучет для начинающих: рассказываем о дебетах, кредитах и первичке простым языком
Как устроена профессия бухгалтера, с какими задачами он работает и что означают все эти странные сокращения (НДС, ПСН, ЕНС и др.) — разбираемся в основах бухгалтерии.
![Иллюстрация: Вера Ревина /Клерк.ру](https://i.klerk.ru/sqP8ADGR7OICHgCBkUJl_5L0RkDYJXhgNc99JbHQOJo/w:700/h:393/aHR0cHM6Ly93d3cu/a2xlcmsucnUvaW1n/L3BiL29yaWdpbmFs/L25iMjAwMl8zNzU4/LmpwZw.webp)
Блогер Ивлеева должна налоговой больше 20 млн рублей
Сумма долга Анастасии Ивлеевой выросла до 20,9 млн рублей. Блогер не может выплатить задолженность уже три месяца.
Новые налоговые базы и ставки НДФЛ с 2025 года: таблица
С 2025 года вводят новую прогрессивную шкалу НДФЛ.
![Новые налоговые базы и ставки НДФЛ с 2025 года: таблица](https://i.klerk.ru/dT0hejGpVhaUaykJ6Sc3E9rvkatu2aXe25haAmp_-Qo/w:700/h:393/aHR0cHM6Ly93d3cu/a2xlcmsucnUvdWdj/L2Jsb2dQb3N0LzVi/MjgyNTc5MGNiMmFl/YTgzNTJjODZmNTkz/Mjk5YWUyLnBuZw.webp)
👍 Теперь в бизнес-аккаунте на «Клерке» можно продвигать свои вакансии
Продуктовая команда «Клерка» запустила новый функционал бизнес-аккаунтов: работодатели могут бесплатно размещать вакансии и, по желанию, платно их продвигать.
Верховный суд: валютный долг не должен индексироваться за просрочку
ВС РФ вынес решение, что валютный долг, в отличие от рублевой задолженности, нельзя проиндексировать за длительную просрочку.
👎 Освобожденных от НДС упрощенцев не освободили от счетов-фактур. Прогноз налогового инженера
Если доход за предыдущий год не превышает 60 млн рублей, в текущем году при УСН будет освобождение от НДС по статье 145 НК.
Интересные материалы
- Сервисы для работы с самозанятыми в 2024 году
- Какую онлайн-кассу и ОФД выбрать для бизнеса в 2024 году
- Сопровождение 1С: компании, цены на обслуживание
- Какие компании активнее инвестируют на бирже: результаты исследования «Тинькофф Инвестиции»
- Как отменить перевод в Тинькофф: платформа «Тинькофф Возврат»
- Как изменились обороты маркетплейсов в России за 2023-2024 год — исследование Tinkoff Data
- Сколько зарабатывают самозанятые на маркетплейсах — исследование Тинькофф Бизнеса и PRO Wildberries
На сотрудников из стран ЕАЭС тоже надо подавать уведомление в миграционную службу
При приеме на работу иностранцев из стран ЕАЭС надо уведомлять Управление по вопросам миграции МВД о заключении с ними трудовых или гражданско-правовых договоров.
Начать дискуссию