Выпускать обеспеченные облигации будут посредники

Законопроект, касающийся секьюритизации финансовых активов, предполагает, что между банками, выпускающими облигации под залог активов, и их покупателями будет создан класс посредников. Разработчики закона полагают, что специальные финансовые общества снизят риски держателей таких облигаций и позволят банкам занимать средства в России.

Законопроект "О внесении изменений в некоторые законодательные акты Российской Федерации (в части секьюритизации финансовых активов)" разработала Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР). Согласно проекту создаются специализированные финансовые структуры, задача которых - выкуп у банков портфелей кредитов и выпуск облигационных займов под их обеспечение. Специализированные финансовые общества, принимая на баланс кредитные обязательства банков, снимают с покупателей этих облигаций риски, которые несет на себе банк. Специализированное финансовое общество создается в форме акционерного общества. Общество не вправе заключать трудовые договоры. Общество не вправе принимать решение об уменьшении своего уставного капитала. Полномочия единоличного исполнительного органа должны быть переданы коммерческой организации, имеющей лицензию на управление инвестфондами, паевыми фондами и негосударственными пенсионными фондами.

В настоящее время деятельность специализированных финансовых обществ (SPV) законодательно регулируется только при секьюритизации банками ипотечных кредитов. Услугами аналогичных структур пользуются российские банки, выходя с облигационными займами, обеспечением по которым выступают кредитные портфели, на международный рынок. ФСФР планирует, что с введением законпроекта российские банки будут проводить секьюритизацию своих активов на российском рынке, поскольку поправки в закон создают базу для того, чтобы российские активы оставались в нашей стране.

Закон предлагает перенести эту практику на весь спектр банковских кредитов - платежи по автокредитам, по кредитным картам, лизинговые платежи, платежи по потребительским кредитам населению, поступления по коммерческим кредитам от юридических лиц. По мнению юристов, для инвесторов, приобретающих облигации, большим плюсом является тот факт, что по закону специализированное финансовое общество не может вести никакой иной деятельности, кроме как быть посредником между покупателями облигаций и банком-эмитентом.

В банквоских кругах нововведение оценивают положительно. Специализированное финансовое общество позволит инвестору отделить риск самой облигации, которая будет рассчитываться на основании качества кредитного портфеля, взятого в обеспечение его выпуска, от риска банка-эмитента облигации. Различные облигации одного и того же банка получат разные рейтинги надежности, и инвестор получит возможность выбирать. Однако, отмечается, что для развития этого сегмента рынка российских облигаций нужны инвесторы, которые могли бы вкладываться в бумаги на длительный срок, нужна правовая база, специалисты по оценке облигационных займов.