Рублевые еврозаймы будут расти

Российские компании все чаще занимают за рубежом, но в рублях. По данным Cbonds, первопроходцем был Российский банк развития, который еще в марте 2005 года выпустил CLN, номинированные в рублях, на 2,5 млрд. рублей. В 2006 году такие еврооблигации разместили уже 8 российских заемщиков на 45,4 млрд. рублей. С помощью рублевых облигаций в 2006 году корпоративные заемщики привлекли 481,4 млрд. рублей, а евробондов - около 727,3 млрд. рублей.

Только на февраль 2007 года заявлено о трех выпусках как минимум на 12 млрд. рублей - такие евробонды выпускают Газпромбанк (ориентировочно — 7-10 млрд. рублей), "Урса Банк" (от 4 млрд. рублей) и Национальная факторинговая компания (1 млрд. рублей).

Наблюдается возросший спрос клиентов на евробонды, номинированные в рублях, но пока размещенные за рубежом рублевые выпуски сопоставимы по размерам с домашними эмиссиями, которые редко превышают 5 млрд. рублей. Специалисты отмечают и и чисто технические преимущества - например, решение о том, каким будет объем выпуска, можно принять в последнюю минуту.Аналитики полагают, что рост объема рублевых еврозаймов будет опережающим. Однако, догнать рынок внутренних рублевых бондов в ближайшее время ему не удастся. Пока объемы рублевых бондов, размещаемых в стране и за рубежом, несопоставимы и угрозы для российского рынка нет.