Емкость российского рынка M&A в I квартале 2009 года превысила US$20 млрд

Источник: www.MAonline.ru Слияния и поглощения.

По данным информационно-аналитической группы M&Aonline, емкость рынка готового бизнеса в России по итогам I квартала 2009 г. превысила US$20 млрд. При этом значительный вклад внесли сделки, информация о которых прошла в марте 2009 г.

Так, в марте были озвучены данные о 50 сделках на российском рынке слияний и поглощений (M&A) на сумму US$8,46 млрд.1, в том числе о 23 сделках с переходом контроля от одного собственника к другому на сумму в US$3,67 млрд. и о 27 – без перехода контроля над объектом сделки2 (на US$4,79 млрд.).

В марте в сфере производства нефтепродуктов были зафиксированы 3 сделки на сумму US$4,97 млрд., в производстве и распределении электроэнергии, газа и воды – 4 на US$1,03 млрд., в сфере операций с недвижимым имуществом, аренды и предоставления услуг – 11 на сумму US$0,90 млрд., в строительстве – 2 на сумму US$0,54 млрд., в сфере транспорта и связи – 6 на сумму US$0,48 млрд., в остальных отраслях – 24 на сумму US$0,54 млрд.

За весь I квартал 2009 г. озвучены данные о 138 сделках на российском рынке M&A на общую сумму US$20,05 млрд., в том числе 79 – с переходом контроля от одного собственника к другому на сумму в US$11,23 млрд. и о 59 – без перехода контроля над объектом сделки (на US$8,81 млрд.).3

Рисунок 1. Изменение емкости рынка M&A в январе-марте 2009 г.

Рисунок 2. Динамика числа сделок M&A в январе-марте 2009 г.

В целом по итогам квартала можно сделать вывод, что финансовый кризис не изменил российский рынок M&A до неузнаваемости. Ведь и до наступления тяжелого периода в привлечении заемного финансирования в нашей стране долларовые миллиардные сделки проходили в основном в связи с тремя основными событиями – реформой РАО «ЕЭС», распродажей активов «ЮКОСа» и разделом бизнес-империи Михаила Прохорова и Владимира Потанина. А в отсутствии событий, связанным с этими процессами, основным драйвером M&A-активности в России были нефтегазовая сфера и металлургия.
Однако налицо следующие основные отличия:
- мегасделки последних лет в России и за ее пределами с участием российских покупателей выполнялись преимущественно частными структурами на заемные средства крупных коммерческих банков развитых стран запада (ныне ставших недоступными);
- значительно упала M&A-активность в металлургии, что стало результатом резкого ухудшения конъюнктуры мировых рынков сырья и металлопродукции всех переделов.

Поэтому по итогам первого квартала самые крупные сделки совершены в нефтегазовой сфере. Первые четыре строки рейтинга M&Aonline заняли покупки:
– контрольных пакетов акций предприятий башкирского ТЭК «Системой» за US$2,5 млрд. (в марте);
– почти 75% акций ОАО «Ямал СПГ» структурами, близкими к «Газпромбанку», за сумму около US $2,5 млрд. (о чем стало известно в январе);
– 21%-ного пакета акций венгерской нефтеперерабатывающей компании MOL «Сургутнефтегазом» за US$1,87 млрд. (в марте);

Основным событием марта стало приобретение АФК «Система» контрольных пакетов акций шести предприятий башкирского ТЭКа (ОАО «АНК «Башнефть», ОАО «Башкирнефтепродукт», ОАО «Уфимский НПЗ», ОАО «Новойл», ОАО «Уфанефтехим» и ОАО «Уфаоргсинтез») за US$2,5 млрд. Федеральная антимонопольная служба (ФАС) России выдала все необходимые разрешения на покупку.

Под сделку холдинг Владимира Евтушенкова привлек кредит «ВТБ» на сумму US$2 млрд., обеспечением по которому стали, в частности, 17% акций «МТС» и приобретенные пакеты акций вышеперечисленных предприятий.

Группа компаний башкирского ТЭК входит в десятку крупнейших нефтедобывающих компании России (11,7 млн. т добыто в 2008 г.), занимает пятое место по нефтепереработке (21 млн. т переработано в 2008 г.) и четвертое место по уровню запасов (более 310 млн. т).

Самой крупной сделкой января стала продажа Алишером Усмановым доли в размере 74,9% в одном из крупнейших в России месторождений газа – Южно-Тамбейском. Покупателями выступили структуры, близкие к «Газпромбанку». До сделки «Газпромбанк» имел лишь 25,1% «Ямал СПГ» (теперь – все 100%). Сумма сделки сторонами не раскрывалась, но справедливая стоимость актива находится в пределах US$2-3 млрд.
Urals Energy (UE) передал «Сбербанку» свои основные активы – Дулисьминское и Средне-Ботуобинское месторождения в Иркутской области. Активы перешли к банку, по всей видимости по договорам залога, которые компания заключила как обеспечение по кредиту в $630 млн. Причем, в официальном пресс-релизе UE отмечается, что решение о передаче активов «Сбербанку» обусловлено «отягчающейся с каждым днем ситуацией с ликвидностью».

Пакет акций венгерской компании MOL в размере 21,2% купило ОАО «Сургутнефтегаз» у австрийской OMV Group за €1,4 млрд. После сделки у OMV, которая скупала эти акции с 2006 г., не останется доли в MOL.

Впрочем, «Сургутнефтегаз» еще не успел стать акционером, а венгерская компания уже подготовилась к решительному сопротивлению. Она инициирует поправки в устав, препятствующие враждебному поглощению, которое ее менеджмент увидел в сделке. Чем в итоге завершится эта история, пока не ясно. Понятно только, что в любом случае новым законным обладателем акций MOL, принадлежавших австрийской OMV, является «Сургутнефтегаз».4

А «ЛукОйл» досрочно выплатил итальянской ERG сумму в €852,47 млн. в рамках сделки по приобретению 49% доли участия в совместном предприятии по управлению нефтеперерабатывающим комплексе ISAB на Сицилии. Общая сумма сделки - €1,45 млрд., включая стоимость товарных запасов нефти по средним ценам ноября 2008 г.

Следует отметить, что и за пределами «великолепной четверки», в топ-10 рейтинга M&A вошли «углеводородные» сделки: переход в счет непогашенного кредита (US$630 млн.) 99,0% акций ЗАО «Дулисьма» и 35,3% ООО «Таас-Юрях Нефтегазодобыча» от Urals Energy к «Сбербанку» и выкуп 12,5% акций ОАО «Белтрансгаз» «Газпромом» за US$625 млн.

Таблица 1. ТОП-10 сделок M&A в I квартале 2009 г.6

В обзорах информационно-аналитической группы M&Aonline учитываются сделки как с контрольными, так и с неконтрольными долями бизнеса, в рамках которых доля одного из собственников в объекте сделки стала более или менее 5%, 10%, 15%, 20%, 25%, 30%, 50% или 75%.
Объявленная стоимость каждой учтенной сделки или ее оценка составляет не менее US$1 млн.

В ходе подготовки информационных продуктов информационно-аналитической группы M&Aonline используются данные из следующих источников: Finam, Ведомости, Газета.ру, Интерфакс, ИТАР-ТАСС, Коммерсант, РБК daily, РИА Новости, РосБизнесКонсалтинг, Прайм-ТАСС и др.

Данные, содержащиеся в информационных продуктах ООО «Бинвестор» не является рекомендацией для принятия решений. ООО «Бинвестор» не несет ответственности за инвестиционные решения, принятые на основе данных, содержащихся в его информационных продуктах.

Получить подробную информацию о продуктах M&Aonline и условиях ПОДПИСКИ Вы можете:

по телефону                                       +7 (495) 642-37-32
по электронной почте                           info@maonline.ru

1.Здесь и далее – сделки, в результате которых произошла смена конечного собственника указанной доли в бизнесе. Стоимость сделок – не менее US$1 млн. Этап на момент раскрытия или освещения в СМИ – полное завершение или этап между окончательным согласованием сторонами и завершением сделки. При оценке некоторых сделок использовались экспертные оценки

2.Здесь и далее – сделки, в рамках которых доли сторон сделки пересекали рубеж в 5, 10, 15, 20, 25, 30, 50 или 75%

3.Ранее, по итогам января 2009 г., на рынке готового бизнеса России были озвучены данные о 47 сделках на сумму US$5,99 млрд., в том числе о 32 на сумму US$5,37 млрд. – с переходом контроля и о 15 на US$0,62 млрд. – без перехода контроля над объектом сделки.

4.Magyar Olaj-es Gazipari Nyilvanosan Mukodo Reszvenytarsasag (MOL) работает в сфере разведки и добычи нефти и газа, их транспортировки и сбыта, эксплуатации сети магистральных газопроводов в Центральной Европе. Управляют свыше 880 АЗС в семи странах Центральной Европы. Владеет активами в сегменте разведки и добычи в 20 странах (в Центральной и Восточной Европе, Северной Африке, Северо-Западной Европе, на Ближнем Востоке, в Австралии и Океании, а также в России). Объем производства - около 316 тыс. барр. нефтяного эквивалента в сутки. Чистая прибыль в 2008 г. - €1,53 млрд. (-17%).

5.Комплекс ISAB с индексом сложности Нельсона 9,3 – один из крупнейших в регионе и ориентирован на производство высоко востребованных в Европе средних дистиллятов (в первую очередь, керосина и дизельного топлива). Включает два нефтеперерабатывающих завода (НПЗ), объединенных системой трубопроводов и интегрированных в единый технологический комплекс мощностью 16 млн. т сырья в год. Располагает широким спектром современных конверсионных процессов, таких как каталитический крекинг, гидрокрекинг и др. Также включает три морских причала и резервуарный парк объемом 3,7 млн. куб. м. Помимо прочего, в активы СП войдет электростанция мощностью 99 Мвт.

6.Курсивом выделены усредненные стоимостные оценки с учетом долговой нагрузки