Если в первой половине октября на всех фондовых рынках зашкалил оптимизм
Есть хорошая поговорка — рынки могут быть иррациональными намного дольше, чем вы будете оставаться платежеспособны, но финал-то у всех обычно одинаковый, все возвращается на свои места. Заливать пожар бензином — это тупиковый путь, но пока инвесторы продолжают играть в игру — «чем хуже, тем лучше». Так и хочется спросить у господина М.Драги, почему Япония уже столько лет не может победить дефляцию, несмотря на все ее стимулирующие меры, а вы считаете, что у вас это получится? Разве не понятно, что вы не заставите пойти деньги в реальную экономику, которая замедляется уже не первый квартал? Разве не понятно, что вы надуваете пузыри на рынках акций и облигаций? Разве вы не видите, что крупные инвесторы готовы теперь за плату парковать свои деньги в безрисковых активах, лишь бы никуда не вкладываться? Даже США впервые за 30 лет разместили свои облигации в октябре с отрицательной доходностью. Ну не идут деньги туда, куда надо, и не пойдут.
Все эти программы количественного смягчения никак не могут исправить ситуацию, с помощью них можно всего лишь купить время, что собственно и делают мировые Центробанки. Печатают все больше и больше, а дела в мировой экономике только ухудшаются. Сравнительная динамика активов на балансе ФРС (желтый), ЕЦБ (белый) и Банка Японии (зеленый).
А теперь давайте представим, что будет, если, например, начнет лопаться пузырь на рынках облигаций? Что будут делать регуляторы и как будут сдерживать панику, если на долговом рынке начнутся мощные продажи и начнут разбираться все пирамиды? Что смогут предложить регуляторы, если ставки во всем мире уже на историческом минимуме, а печатный станок не помогает?
Не стоит забывать и про еще один важный момент — рынки всегда живут будущим, а не настоящим, поэтому все новые обещания господина Драги, которые поддержали все фондовые рынки на прошлой неделе, уже заложены в ценах. И если в ноябре или декабре европейский регулятор подтвердит все обещания, то драйвером роста они уже не станут. Крупные игроки понимают, что не от хорошей жизни приходится доставать последний козырь из рукава, а самое главное, этот козырь уже давно ничего не решает. Всем инвесторам нужно сказать спасибо М. Драги за то, что в очередной раз накормил всех обещаниями, чтобы хоть на время все смогли забыть про настоящую ситуацию в реальной экономике.
Что же касается Китая, то и тут регулятор своими действиями подтверждает тот факт, что дела в экономике намного хуже, чем все думают. Все мы помним реакцию на фондовых рынках, когда в августе Народный банк Китая впервые решился на
Очередной ложный оптимизм, или повод для финальной эйфории, который в реальности таковым не является.
Начать дискуссию