Павел Аникин, главный эксперт ЗАО «Руфаудит», член РКА, сертифицированный бухгалтер-практик (САP)
Одно из фундаментальных отличий международных стандартов финансовой отчетности от российских заключается в применении теории временной стоимости денег. Это означает, что в балансе нужно отражать не номинальную, а дисконтированную стоимость будущих платежей. Рассмотрим технические аспекты учета таких операций.
Теория временной стоимости денег гласит, что деньги с течением времени теряют свою ценность. Объясняется это двумя основными факторами: инфляцией и возможностью получать доход от использования денежных средств. Таким образом, если у компании есть право получить или обязанность выплатить определенную денежную сумму в будущем, то текущая стоимость такого актива или обязательства не равна его номинальной величине.
Чтобы отразить подобный элемент отчетности в балансе, нужно продисконтировать номинальную величину будущего платежа, то есть найти его текущую стоимость. Дисконтированная стоимость является одним из базисов оценок в МСФО. Сразу оговоримся, что она используется для отражения в балансе активов и обязательств со сроком погашения более 12 месяцев после отчетной даты. В краткосрочном периоде влияние времени на стоимость денег рассматривается как несущественное и не учитывается.
Порядок дисконтирования
Текущая стоимость единичного платежа рассчитывается по следующей формуле:
PV = FV : (1 + i)n,
где: PV – текущая стоимость платежа, FV– будущая стоимость платежа (номинальная сумма денежной выплаты), i – ставка дисконтирования [1.], n – количество периодов, через которое ожидается поступление (выплата) денежных средств.
Пример 1
31 декабря 2005 года компания приобретает беспроцентный вексель номиналом 1000 руб. по текущей стоимости. Рассчитаем текущую стоимость суммы в 1000 руб., которая будет получена через 2 года (допустим, ставка дисконтирования равна 10%):
PV = 1000 руб. : 1,12 ≈ 826 руб.
Именно эта величина и будет отражена в учете. На дату приобретения будет сделана следующая проводка:
Дебет «Векселя к получению» – 1000 руб. Кредит «Денежные средства» – 826 руб. Кредит «Скидка по векселям» – 174 руб.
В балансе вексель будет отражен по текущей стоимости, то есть номинал за вычетом скидки:
Векселя к получению (номинал) – 1000
Скидки по векселям – (174)
Векселя к получению – 826
Разница между суммой уплаченных денежных средств и номиналом векселя (скидка) представляет собой процентный доход от размещения денежных средств. Он будет признан в последующие периоды.
-----------------------конец примера----------------------
Преобразуем предыдущую формулу:
PV = FV : (1 + i)n = FV x PVF,
где PVF = 1 : (1 + i)n – фактор дисконтирования для единичного платежа.
Фактор дисконтирования определяется расчетным путем, но можно взять уже посчитанное его значение из специальных таблиц[2.] . В нашем примере фактор равен 0,82645 (1: (1+0,1)2), то есть текущая стоимость может быть рассчитана как произведение номинала векселя на фактор дисконтирования:
PV = 1000 руб. х 0,82645 = 826 руб.
Если производится серия платежей, то в общем случае для каждого из них придется применять формулу 1. Однако расчет можно упростить, если речь идет о серии равновеликих платежей через одинаковые промежутки времени. Такие последовательности называются аннуитетами. Тогда формула расчета текущей стоимости примет следующий вид:
PVA = FV x 1 : (1 + i) + FV x 1 : (1 + i)2 + … + FV x 1 : (1 + i)n,
где: PVA – текущая стоимость платежа, FV– будущая стоимость единичного платежа для данного аннуитета, i – ставка дисконтирования, n – количество периодов, за которые производятся выплаты или ожидаются поступления денежных средств.
Если вынести общий множитель FVза скобки и свернуть сумму факторов дисконтирования по формуле суммы членов геометрической прогрессии, получим следующее выражение:
PVA = FV х (1 – 1 : (1 + i)n) : i = FV х PVFA,
где PVFA – фактор дисконтирования для аннуитета [3.].
Выбор ставки дисконтирования
В учете долгосрочных финансовых активов и обязательств применяется эффективная процентная ставка (ЭПС). Это ставка дисконтирования, уравновешивающая балансовую стоимость актива (или обязательства) и величину будущих денежных поступлений (или платежей). С ее использованием рассчитывается текущая балансовая стоимость актива (обязательства) по данным о будущих потоках денежных средств.
С экономической точки зрения эффективная процентная ставка включает три составляющие:
- безрисковая ставка доходности. Это ставка, которую согласились бы получить кредиторы в условиях отсутствия риска неплатежа и инфляции;
- надбавка за риск. Поскольку в реальных условиях существует риск неплатежа заемщика, кредиторы требуют более высокие ставки доходности, чтобы скомпенсировать возможные потери от неплатежей;
- инфляционная составляющая. Аналогично надбавке за риск она увеличивает требуемую ставку доходности, чтобы скомпенсировать обесценение денег.
На практике расчет эффективной процентной ставки по указанным компонентам обычно не производится, так как определить каждую из них довольно сложно. ЭПС выбирается из ряда уже существующих процентных ставок в зависимости от объекта учета. В частности, для долгосрочных финансовых активов и обязательств используется среднерыночная процентная ставка по обязательствам, выдаваемым на аналогичных условиях.
Пример 2
После выбора ставки дисконтирования можно приступать к расчетам. Обратимся к порядку начисления процентов. В примере 1 компания приобрела дисконтный вексель, по которому будет получен доход в размере 174 руб. Этот доход относится к двум отчетным периодам, распределение между которыми осуществляется на основе все той же ЭПС. Величина процентного дохода составит (по методу сложных процентов):
за 2006 год: 826 руб. х 10% = 83 руб.;
за 2007 год: (826 руб. + 83 руб.) х 10% = 91 руб.
В учете это будет отражено следующим образом:
1) 2006 год – начисление процентного дохода:
Дебет «Скидки по векселям» – 83 руб. Кредит «Процентный доход» – 83 руб.
2) 2007 год – начисление процентного дохода и получение денежных средств:
Дебет «Денежные средства» – 1000 руб.Дебет «Скидки по векселям» – 91 руб. Кредит «Процентный доход» – 91 руб. Кредит «Векселя к получению» – 1000 руб..
-----------------------конец примера----------------------
Дисконтирование облигаций
Для облигаций нужно рассчитывать две дисконтированные величины: единовременный платеж (погашение номинала облигации в конце периода обращения) и аннуитет (периодические процентные платежи).
Пример 3
Компания по текущей стоимости приобретает пятилетнюю облигацию с номиналом 10000 руб. и годовой ставкой 10% (выплата процентов осуществляется в конце каждого года). Предположим, что эффективная процентная ставка также равна 10%. Сразу оговоримся, что в расчетах текущей стоимости облигаций используется именно ЭПС. Номинальная процентная ставка берется лишь для определения ежегодного купонного платежа, который дисконтируется по ЭПС.
Для расчета текущей стоимости номинала облигации необходимо его величину умножить на фактор дисконтирования единичного платежа:
(1 : 1,1)5 = 0,6209.
Таким образом, текущая стоимость номинала равна:
10000 руб. х 0,6209 = 6209 руб.
Процентные платежи по облигации представляют собой пятилетний аннуитет с единичным платежом 1000 руб. (10% от номинала облигации). Следовательно, для расчета текущей стоимости необходимо величину платежа умножить на фактор дисконтирования аннуитета для пяти периодов и ставки 10% (находим по таблице):
1000 руб. х 3,7908 = 3791 руб.
Текущая стоимость облигации составляет:
6209 руб. + 3791 руб. = 10000 руб.,
то есть она равна номиналу. Такая ситуация возникает, когда ЭПС равна ставке процентов по облигации. В этом случае сумма процентного дохода равна процентным выплатам, а в балансе облигация будет отражаться по номиналу (так как он равен текущей стоимости облигации).
Теперь предположим, что эффективная процентная ставка составляет 12%. Тогда текущая стоимость облигации равна:
10000 руб. х 0,5674 + 1000 руб. х 3,6048 = 9279 руб.
Проводки по отражению приобретения облигации:
Дебет «Облигации» – 10000 руб. Кредит «Денежные средства» – 9279 руб. Кредит «Скидки по облигациям» – 721 руб.
-----------------------конец примера----------------------
Аналогично дисконтному векселю облигация будет отражена в балансе по номиналу за вычетом скидки, то есть по текущей стоимости. Однако в данной ситуации величина скидки меньше общих процентных доходов, так как учитывает только разницу между номинальной ставкой процента по облигации и ЭПС. Другими словами, компания получает скидку (покупает облигацию по цене ниже номинала), поскольку процентная ставка по ней ниже ЭПС, то есть суммы выплачиваемых процентов будут ниже рыночных. В то же время в отчетности операции должны отражаться в соответствии с их экономическим содержанием. Поэтому процентный доход начисляется исходя не из номинальной величины процента, а из текущей стоимости облигации и ЭПС. При этом сумма начисленного дохода будет больше выплат по облигации, так как она включает в себя, помимо выплачиваемых эмитентом денежных средств, и амортизацию скидки по облигации.
Для расчета процентного дохода и амортизации скидки используется таблица.
Расчет процентного дохода и амортизации скидки
Период | Процентная выплата, руб. | Процентный доход, руб. | Амортизация скидки, руб. | Текущая стоимость облигации, руб. |
0 | 9 279 | |||
1 | 1 000 | 1 114 | 114 | 9 393 |
2 | 1 000 | 1 127 | 127 | 9 520 |
3 | 1 000 | 1 142 | 142 | 9 662 |
4 | 1 000 | 1 159 | 159 | 9 821 |
5 | 1 000 | 1 179 | 179 | 10 000 |
Всего | 5 000 | 5 721 | 721 |
Пример 4
Снова обратимся к примеру 3. Процентный доход за первый год равняется произведению текущей стоимости облигации на начало первого года на ЭПС и составляет:
9279 руб. х 12% = 1114 руб.
Эта величина распадается на денежную выплату (1000 руб.) и амортизацию скидки (114 руб.). При амортизации (частичном списании) скидки текущая стоимость облигации увеличивается на 114 руб., так как счет скидок является контрсчетом к счету облигаций. Таким образом, процентный доход за второй год составит:
9393 руб. х 12% = 1127 руб.,
в том числе амортизация скидки – 127 руб., и так далее до пятого года включительно. В результате в момент погашения скидка полностью амортизируется. Текущая стоимость облигации становится равной ее номиналу, то есть той сумме, которую компания получит в конце срока обращения облигации.
Рассмотрим, как данные операции отражаются в учете. За первый год делается следующая проводка:
Дебет «Денежные средства» – 1000 руб.Дебет «Скидки по облигациям» – 114 руб. Кредит «Процентный доход» – 1114 руб.
Аналогичные проводки делаются за второй-четвертый годы с той лишь разницей, что величина процентного дохода будет увеличиваться.
При погашении облигации и получении последней процентной выплаты делается проводка:
Дебет «Денежные средства» – 11000 руб.Дебет «Скидки по облигациям» – 179 руб. Кредит «Облигации» – 10000 руб., Кредит «Процентный доход» – 1179 руб.
-----------------------конец примера----------------------
Различия не обязательны
В случае с финансовыми обязательствами методика расчета аналогична. Надо признать, что не всегда теория временной стоимости денег приводит к различиям в учете по МСФО и РСБУ. Если эффективная процентная ставка совпадает с номинальной ставкой по ценной бумаге, то и ее текущая стоимость в точности соответствует номиналу. В этом случае расходы по процентам, начисляемые на основе ЭПС, также совпадают с выплатами по облигациям, рассчитанным исходя из номинальной ставки.
Выбор ЭПС является в некоторой мере вопросом субъективным, так как зависит от профессионального суждения бухгалтера. Манипулируя величиной эффективной процентной ставки (в разумных пределах), можно перераспределять доходы и расходы между периодами, то есть изменять размер прибыли.
Использование дисконтированной стоимости в учете положительно влияет на качество отчетной информации. В балансе долгосрочные финансовые активы и обязательства отражаются по их рыночной стоимости. В отчете о прибылях и убытках показывается равномерное начисление процентного дохода или расхода (на основе ЭПС), что соответствует принципу отражения операций исходя из их экономической сущности. Соответственно повышается качество аналитических данных, которые могут получить пользователи на основе отчетности компании (например, при анализе показателей долгосрочной ликвидности).
Как спрогнозировать ЭПС
Марина Груздова, преподаватель МСФО НОУ «Райтон. Карьера и образование»
«С точки зрения баланса активы и обязательства должны быть разделены на краткосрочные и долгосрочные. Это касается как основной суммы актива, подлежащего получению в будущем (обязательства, подлежащего погашению в будущем), так и суммы начисленного процентного дохода (расхода). При этом в качестве базиса оценки активов (обязательств) используется текущая стоимость. С точки зрения Отчета о прибылях и убытках основным является принцип учета по методу начисления. То есть доходы (расходы) признаются вне зависимости от поступления (выплаты) денежных средств или их эквивалентов.
Важно отметить, что ЭПС с течением времени может меняться, причем существенно. В таких случаях необходимо производить тестирование активов (обязательств), чтобы обеспечить достоверное представление данных в финансовой отчетности. Для оценки дисконтированной стоимости денежных потоков предприятие может производить как самостоятельные расчеты, основанные на прогнозных данных, так и прибегать к помощи профессиональных оценщиков. В МСФО заложено, что прогнозы не должны охватывать период, превышающий пять лет, кроме случаев, когда это может быть оправданно. Более далекие оценки производятся путем экстраполяции прогнозов с помощью стабильного или понижающего темпа роста для последующих лет.
Также подчеркнем, что представление дисконтированной стоимости денежных потоков в финансовой отчетности не связано с вопросами формирования базы по налогу на прибыль. Это регулируется исключительно национальным законодательством».
[1.] Процентная ставка, которая используется при расчете текущей стоимости будущего денежного потока
[2.] Таблицы можно найти в сети Интернет по адресу http://www.fmc.uz/main.php?id=disc_pv&l=no&t=2.
[3.] Таблицы можно найти в сети Интернет по адресу http://www.fmc.uz/main.php?id=disc_pva&l=no&t=2.
Комментарии
1Ошибка в первом примере. Не "1,12", а "1,21".
PV = 1000 руб. : 1,12 ≈ 826 руб.