Все будущие статьи весны будут посвящены анализу дивидендной политики компаний разных «эшелонов». Это главная торговая идея в нашей стране в этот период. Но погода за окном снежная, и весна пока наступила только по календарю. Это как бы намек мне, что, прежде чем переходить к весенним изысканиям, стоит представить небольшое исследование упущенной нами зимней приметы.
Итак, отдавая дань уходящим морозам, вспомним про такую биржевую примету, как «Январский барометр» (January Barometer). Зарубежные трейдеры высчитали, что верность этого индикатора для сводного индекса S&P составляет 86%. В практике американских рынков широко используется этот индикатор. Метод его определения прост – о будущей динамике года судят по динамике января. Если итоговое значение января отрицательное, американцы готовятся к стагнации фондового рынка на протяжении всего года. Если же положительное, то это верный признак процветания «быков» в новом году.
У нас применение «Январского барометра» осложнено тем, что долгое время большая часть торговых сессий в этом месяце у нас «вылетала» из-за национальных праздников. Тем не менее, девиз моей торговой стратегии – пусть лучше такая скромная статистика, чем бабкины сплетни.
Таблица 1. Январский барометр для индекса РТС.
Дата | Значение индикатора в начале исследуемого периода | Значение индикатора на конец исследуемого периода | Итог января | Годовое изменение | ||
1996 | 28.12.1995 | 82,92 | 31.01.1996 | 80,71 | -2,67% | 141,80% |
1997 | 31.12.1996 | 200,5 | 31.01.1997 | 275,26 | 37,29% | 98,04% |
1998 | 31.12.1997 | 397,08 | 30.01.1998 | 284,35 | -28,39% | -85,14% |
1999 | 31.12.1998 | 59 | 29.01.1999 | 55,21 | -6,42% | 197,05% |
2000 | 31.12.1999 | 175,26 | 31.01.2000 | 176,72 | 0,83% | -18,09% |
2001 | 29.12.2000 | 143,55 | 31.01.2001 | 173,53 | 20,88% | 81,16% |
2002 | 29.12.2001 | 260,05 | 31.01.2002 | 288,4 | 10,90% | 38,08% |
2003 | 31.12.2002 | 359,07 | 31.01.2003 | 347,63 | -3,19% | 58,02% |
2004 | 31.12.2003 | 567,4 | 30.01.2004 | 616,06 | 8,58% | 8,23% |
2005 | 31.12.2004 | 614,11 | 31.01.2005 | 640,41 | 4,28% | 83,35% |
2006 | 30.12.2005 | 1125,95 | 31.01.2006 | 1346,46 | 19,58% | 71,21% |
2007 | 29.12.2006 | 1927,74 | 31.01.2007 | 1851,51 | -3,95% | 18,95% |
2008 | 28.12.2007 | 2292,96 | 31.01.2008 | 1983,44 | -13,50% | -72,44% |
2009 | 31.12.2008 | 631,89 | 30.01.2009 | 535,85 | -15,20% | 129,29% |
2010 | 31.12.2009 | 1448,86 | 29.01.2010 | 1474,13 | 1,74% | 22,18% |
2011 | 30.12.2010 | 1770,28 | 31.01.2011 | 1880,38 | 6,22% | -21,53% |
2012 | 30.12.2011 | 1389,11 | 31.01.2012 | 1581,81 | 13,87% | |
Проведя нехитрое исследование индекса РТС, классической взаимосвязи между закрытием января и итогами года выявить не удалось. За 16 лет исследований было 7 негативных и 7 позитивных изменений индекса РТС, два нейтральных (изменение составило менее 2%). После негативного января лишь дважды год завершался отрицательно, среднее отклонение составило минус 78,79%. А вот позитивный январь чаще всего открывал позитивный год в 6 случаях из 7, средний прирост составил 63,34%. Забавно, что после 5 отрицательных январей, когда год завершался позитивно, средний прирост составлял 109,02%. А после позитивного января, когда единственный год завершался отрицательно, индекс РТС падал на 21,53%.
Получается, выводы можно сделать следующие: негативное закрытие января сулит более сильный прирост года, нежели позитивное.
Попробую привести данные иначе, рассчитав среднее значение итогов года – если январь был негативный и если январь был позитивный. В среднем значения года прирастали на 55,36% после негативных январей, и только на 51,22% – после позитивных январей, после нейтральных январей итоговое среднее значение рассмотренных лет составило 2,05%.
В этом году прирост рынка в январе был заметным, так что, несмотря на приход продавцов на рынок в середине марта, поставим галочку за умеренный рост на протяжении года.
Проявлю немного креатива, и воспользуюсь данными прошлого исследования и попробую определить, а нет ли зависимости значений февраля от итогов января. Снова возьму за основу данные индекса РТС.
Таблица 2. Влияние закрытие января на февральские тенденции по индексу РТС.
Дата | Январь | Февраль |
1996 | -2,67% | -11,65% |
1997 | 37,29% | 22,59% |
1998 | -28,39% | 9,69% |
1999 | -6,42% | 28,24% |
2000 | 0,83% | -3,28% |
2001 | 20,88% | -5,05% |
2002 | 10,90% | 1,43% |
2003 | -3,19% | 10,24% |
2004 | 8,58% | 8,78% |
2005 | 4,28% | 11,90% |
2006 | 19,58% | 12,52% |
2007 | -3,95% | 2,89% |
2008 | -13,50% | 5,69% |
2009 | -15,20% | 3,75% |
2010 | 1,74% | -4,12% |
2011 | 6,22% | 4,90% |
2012 | 13,87% | 9,99% |
Явную тенденцию, наподобие той, что за негативным январям на фондовом рынке следует строго позитивный январь – я не наблюдаю. Тем не менее, после негативных январей средний прирост февралей составил 6,98%, после позитивных январей средний прирост февралей составил 9,58%, после нейтральных январей среднее значение февралей было отрицательным – 3,7%. То есть позитивный январь дает незначительно больший шанс на прирост рынка в феврале.
Итак, простые методы, доступные школьнику позволили нам так много узнать о рынке. В прошлый раз мы узнали зависимость весенних торгов от итогов февраля, теперь проверили действие популярного зарубежного индикатора «Январский барометр» на наш рынок. Найдя точку опоры, стали развивать возможные взаимосвязи. Таким простым методом сравнения можно исследовать многие факторы сезонности и действия повторяющихся макроэкономических событий на рынок. Данные для подсчетов легко достать в специальных файлах, которые используются для загрузки в аналитическую программу MetaStock, на сайте объединенной биржи ММВБ-РТС, или в любой торговой системе.
Начать дискуссию